Опубликовано 9 октября 2026 г.
Хотя встречные ветры в ближайшей перспективе остаются сильными, Metals Focus прогнозирует новые рекордные максимумы для золота в 2027 году, при этом серебро будет расти вместе с ним.
Прогноз по золоту
После достижения рекордных максимумов в январе золото резко скорректировалось и с тех пор сталкивается со встречными ветрами. к уровням, невиданным с 2001 года.
Аналитики Metals Focus говорят, что эти встречные ветры, вероятно, сохранятся в ближайшей перспективе, учитывая «инфляцию в США выше целевого уровня и перспективу дальнейшего ужесточения политики ФРС». Это усугубится, пока продолжается конфликт между США и Ираном.
Однако аналитики Metals Focus заявили, что не ожидают полномасштабного цикла повышения ставок из-за , доминирующей в мировой экономике.
«Риски для экономического роста должны ограничить способность ФРС агрессивно ужесточать политику. Возникающий компромисс между инфляцией и ростом должен укрепить роль золота как диверсификатора портфеля, особенно с учетом рекордных уровней торговли американскими акциями».
Иными словами, Metals Focus признает, что . Несмотря на , ее способность бороться с инфляцией ограничена, какими бы ястребиными ни казались заявления Уорша и его коллег.
Metals Focus подчеркнула опасения, что постоянно растущий будет продолжать стимулировать .
«По мере роста опасений по поводу устойчивости долга США мы считаем, что перспективы золота остаются благоприятными. Крупные государственные дефициты, растущие расходы на обслуживание долга и неопределенность вокруг политики США должны способствовать дальнейшей диверсификации от традиционных долларовых активов, особенно среди институциональных инвесторов и инвесторов официального сектора».
Центральные банки стимулировали эту торговлю на обесценивание, и аналитики Metals Focus ожидают, что они .
«Ожидается также, что центральные банки останутся значительными нетто-покупателями, обеспечивая важный уровень поддержки для золота в периоды ликвидации позиций инвесторами».
Учитывая эти факторы, Metals Focus прогнозирует, что инвестиционный спрос на золото достигнет рекордных уровней в ближайшие 12 месяцев, что подтолкнет желтый металл к «новым историческим максимумам» в следующем году. Они прогнозируют, что среднегодовая цена подскочит до 5330 долларов, что на 16 % выше.
Прогноз по серебру
Аналитики Metals Focus также настроены оптимистично в отношении серебра по многим из тех же причин. Они также отмечают, что его отставание с январского рекордного максимума «улучшило его ценностное предложение». В качестве доказательства они указывают на недавнее восстановление притоков в ETF и позиционирования по фьючерсам.
Однако аналитики Metals Focus говорят, что условия на физическом рынке «значительно менее благоприятны», чем год назад, когда рынок находился на ранних стадиях первого .
«Слабый спрос на слитки и монеты на Западе, резкое снижение индийского импорта и восстановление свободного предложения в Лондоне ослабили давление ликвидности, которое помогло подтолкнуть серебро вверх в конце 2025 и начале 2026 года».
Более высокие цены также снизили спрос. Потребление в ювелирной отрасли сократилось. Промышленные потребители серебра активно экономят и ищут возможности для замены. Metals Focus заявили, что ожидают «снижения» промышленного производства.
Однако фундаментальный дефицит металла сохраняется. четыре года подряд, и даже с учётом прогнозируемого снижения промышленного спроса Silver Institute прогнозирует пятый год дефицита на рынке в этом году. Это означает, что потребителям серебра придётся брать металл из существующих наземных запасов.
Между тем условия для сильного инвестиционного спроса сохраняются, и Metals Focus считает, что именно он станет основным драйвером рынка серебра в ближайшие 12 месяцев.
«Мы ожидаем, что будущий рост будет обусловлен прежде всего возобновлением интереса инвесторов, а не физической нехваткой. Это должно привести к тому, что белый металл сначала будет в целом следовать за ростом золота, а затем начнёт всё больше опережать его, поскольку возобновившийся ценовой импульс побудит инвесторов восстанавливать позиции».
Источник:
