Опубликовано 09.10.2026, 04:46
Investing.com — в ближайшей перспективе может повторно протестировать поддержку в районе $4 000 за унцию, считают в UBS, где ожидают, что структурные покупатели на спадах сформируют нижнюю границу, поскольку рост реальной доходности и укрепление повышают альтернативные издержки владения жёлтым металлом — активом, не приносящим дохода.
«Ближайшие встречные ветры сохраняются: высокие реальные ставки в США и крепкий доллар могут вернуть золото к уровню $4 000 за унцию», — отметил стратег UBS Джованни Стауново. Спотовое золото в пятницу на момент написания торговалось на уровне $4 191.
Снижение цен, по-видимому, вызвано действиями некоммерческих счетов, сокративших чистые длинные позиции по фьючерсам и опционам, отметил Стауново. Однако вложения в ETF остаются «необычайно устойчивыми»: в последние недели наблюдается стабильный приток средств.
Золото также продемонстрировало заметную устойчивость к резкому росту доходности, утверждает стратег, что указывает на ослабление чувствительности к реальным ставкам, поскольку структурный спрос обеспечивает более сильный противовес, чем в предыдущих циклах. Он сослался на диверсификацию резервов центральными банками, опасения по поводу государственного долга и расходов на его обслуживание, ожидаемое со временем ослабление доллара и устойчивые закупки со стороны Китая. Спрос в Индии должен получить поддержку благодаря праздничному сезону и снижению цен.
Закупки центральных банков в сентябре, по предварительным данным, сохраняли уверенный темп: лидировал Китай с 23 метрическими тоннами, за ним Узбекистан с 7 тоннами. UBS по-прежнему ожидает ежегодные закупки центральных банков в объёме от 750 до 1 000 тонн.
Рынок закладывает в цены чуть более 75 базисных пунктов повышения ставки ФРС до 2027 года. UBS ожидает ещё одно повышение в этом году и два снижения на 25 базисных пунктов в 2027 году. По мере переоценки рынком масштабов дальнейшего ужесточения снижение реальной доходности должно привести к росту цен на золото, отметил Стауново.
В дальнейшем UBS прогнозирует золото на уровне $4 600 к декабрю, $5 000 к марту 2027 года, $5 200 к июню и $5 400 к сентябрю 2027 года. Стауново отметил, что откаты к уровню $4 000 «дают возможность увеличить позиции», и рекомендует инвесторам, предпочитающим реальные активы, выделять на золото долю в пределах средних однозначных процентов.
Источник:
