Опубликовано 10 октября 2026 г.

Отскок золота и вашингтонский похититель золота

Ветеран рыночного анализа Грег Уэлдон предупреждает, что растущая финансовая нестабильность, расширение денежной массы и растущий государственный долг могут подтолкнуть золото к отметкам 8 500–10 000 долларов в ближайшие один-три года.

Золото и серебро вновь обретают опору после неспокойного периода, однако финансовое давление, подталкивающее инвесторов к драгоценным металлам, никуда не исчезло. В подкасте Money Metals Market Wrap на этой неделе ветеран рыночного анализа Грег Уэлдон вместе с Майком Махарри обсуждает перспективы золота и серебра, растущие риски на рынке казначейских облигаций и причины, по которым, как он полагает, Федеральная резервная система в конечном счёте допустит более высокую инфляцию, чтобы удержать на плаву обременённую долгами экономику.

Уэлдон считает, что инвесторы приближаются к периоду повышенной финансовой и геополитической неопределённости. Хотя некоторые из его торговых моделей подают краткосрочные сигналы на продажу золота, он сохраняет бычий долгосрочный прогноз. Он полагает, что потенциально могут достичь 8 500–10 000 долларов в ближайшие один-три года под влиянием расширения денежной массы, неустойчивого государственного долга, сохраняющегося инфляционного давления и растущей нестабильности на мировых рынках.

Золото и серебро отскакивают по мере ослабления рыночного давления

В последнее время золото и серебро сталкивались с препятствиями из-за роста доходности казначейских облигаций и укрепления доллара США. Более высокая доходность может делать процентные инвестиции более привлекательными по сравнению с золотом, которое не приносит дохода, а укрепление доллара оказывает дополнительное давление на цены драгоценных металлов.

Однако оба металла начали восстанавливаться. Золото выросло более чем на 1% за сессию, поднявшись к отметке 4 200 долларов за унцию, а серебро прибавило почти 3%, торгуясь в районе 61,50 доллара. Ралли доллара приостановилось, а доходность казначейских облигаций снижалась две сессии подряд, что дало драгоценным металлам пространство для отскока.

Федеральная резервная система остаётся значительным источником неопределённости. Предстоящие отчёты по инфляции могут повлиять на следующее решение центрального банка, а устойчивая инфляция может дольше удерживать денежно-кредитную политику ограничительной. Но Уэлдон утверждает, что инвесторам следует также задуматься о том, почему доходность растёт. Если держатели облигаций требуют более высокой доходности из-за опасений по поводу государственных заимствований и инфляции, те же самые риски в конечном счёте могут укрепить аргументы в пользу золота и серебра.

Рынок облигаций сигнализирует о более глубоких финансовых проблемах

Одна из центральных тем анализа Уэлдона — растущее напряжение на рынках суверенного долга. Он считает, что США сталкиваются с долговым бременем, которое трудно разрешить с помощью обычной денежно-кредитной политики или ограничения расходов. Политикам приходится балансировать между контролем инфляции, экономическим ростом и финансовой стабильностью, в то время как государственные заимствования продолжают оказывать давление на рынки.

Уэлдон указывает на расширение кредитных спредов и изменения кривой доходности как на предупреждающие сигналы, которые инвесторам не следует игнорировать. Эти изменения могут отражать растущую обеспокоенность по поводу условий кредитования и возможности более широкого экономического замедления. Если финансовое напряжение усилится, инвесторы могут сначала стремиться к ликвидности, создавая дополнительное давление на золото и другие активы.

По мнению Уэлдона, вероятной реакцией на растущее финансовое давление станет расширение денежной массы и кредита, а не допущение болезненного сокращения, вызванного долгом. Это может ещё больше подорвать покупательную способность доллара и обеспечить значительную поддержку драгоценным металлам в долгосрочной перспективе.

Рост денежной массы и перспектива повышения инфляции

Уэлдон утверждает, что Федеральная резервная система сталкивается с трудным выбором по мере роста государственного долга и ухудшения экономических условий. Агрессивное ужесточение денежно-кредитной политики может создать дополнительную нагрузку на и без того обременённую долгами экономику, что заставит политиков скорее терпеть более высокую инфляцию, чем рисковать более глубоким финансовым спадом.

Он также обсуждает то, что называет формой скрытого количественного смягчения, указывая на операции с балансом Федеральной резервной системы и стратегии управления долгом Казначейства. По его мнению, эти события свидетельствуют о том, что политики принимают меры для управления финансовыми условиями, даже публично подчёркивая борьбу с инфляцией.

Для инвесторов в драгоценные металлы последствия значительны. Если рост денежной массы ускорится, а , опасения по поводу будущей покупательной способности доллара могут усилиться. Золото не зависит от кредитоспособности правительства или обещаний центрального банка, что делает его привлекательным для инвесторов, ищущих защиту от монетарной нестабильности.

Почему Уэлдон считает, что золото достигнет $8 500–10 000

Несмотря на свой оптимистичный долгосрочный прогноз, Уэлдон не утверждает, что золото будет расти по прямой линии. Он обсуждает возможность дальнейшего снижения, включая коррекционное движение к диапазону $3450–3500 по одному из его технических сценариев. Такое падение было бы болезненным для инвесторов, но он полагает, что оно может произойти, не разрушив более широкую бычью структуру рынка.

Его анализ подчёркивает разницу между временным снижением цен и фундаментальным изменением сил, определяющих спрос на драгоценные металлы. Движения валют, торговля с использованием заёмных средств и меняющиеся ожидания по процентным ставкам могут усиливать рыночные колебания даже в ходе мощных долгосрочных ралли.

Заглядывая дальше вперёд, Уэлдон считает, что расширение долга, монетарное вмешательство и обесценивание валют могут подтолкнуть золото к резкому росту. Его прогноз в $8500–10 000 отражает его представление о том, где металл может торговаться в ближайшие один-три года, хотя сроки и конечный результат остаются неопределёнными.

Геополитическая напряжённость усиливает неопределённость

Анализ Уэлдона выходит за рамки монетарной политики и финансовых рынков. Он рассматривает несколько геополитических рисков, включая российско-украинскую войну, напряжённость с участием НАТО и стран Балтии, нестабильность на Ближнем Востоке и стратегическое соперничество с участием Китая. Он утверждает, что эти события взаимосвязаны через торговые пути, поставки энергоносителей и более широкую борьбу за глобальное влияние.

Перебои в энергоснабжении могут усилить инфляционное давление, повысить издержки для бизнеса и потребителей и осложнить решения центральных банков. Уэлдон полагает, что инвесторам следует учитывать совокупные последствия этих рисков, а не рассматривать каждое событие как изолированное. Вместе геополитическая нестабильность и финансовая неопределённость могут способствовать усилению волатильности рынка, одновременно укрепляя долгосрочную привлекательность драгоценных металлов.

Скандал с кражей золота на $40 млн в Вашингтоне

В этом эпизоде также рассматривается дело бывшего , который признал себя виновным по одному пункту обвинения в мошенничестве с использованием электронных средств после создания фальшивой разведывательной программы для перенаправления государственных средств. По сообщениям властей, у него дома было обнаружено золотых слитков на сумму около $40 млн, включая около 303 золотых слитка весом примерно по одному килограмму каждый.

Следователи также раскрыли схему, в рамках которой около $145 млн было направлено холдинговой компании, использованной для приобретения четырёх объектов элитной недвижимости во Флориде. Дело приняло еще более серьезный оборот после разоблачений о том, что Раш передал информацию о тайном агентурном источнике иностранному правительственному чиновнику, что могло поставить под угрозу источник и американских разведчиков.

По обвинению в мошенничестве с использованием электронных средств Рашу грозит до 20 лет тюремного заключения. Согласно источникам, цитируемым в репортажах об этом деле, правительство заключило соглашение о признании вины отчасти для того, чтобы избежать раскрытия чувствительной информации ЦРУ в открытом суде. Скандал поднимает вопросы о государственном надзоре и подотчетности, а также служит напоминанием о том, что защита физического золота требует надежного хранения и тщательных мер предосторожности.

Более широкая картина для инвесторов в золото и серебро

Прогноз Уэлдона представляет рынок, оказавшийся между краткосрочным финансовым давлением и долгосрочными монетарными рисками. Укрепление доллара, повышенная доходность казначейских облигаций и ухудшение кредитных условий могут продолжать вызывать волатильность драгоценных металлов. В то же время растущий государственный долг, расширение денежной массы и перспектива возобновления инфляции могут со временем оказать мощную поддержку золоту и серебру.

Сроки любого значительного движения остаются неопределенными, и прогноз Уэлдона является рыночной проекцией, а не гарантированным результатом. Тем не менее его анализ подчеркивает, почему инвесторы, обеспокоенные инфляцией, обесцениванием валюты и финансовой нестабильностью, продолжают пристально следить за драгоценными металлами.

Пока золото и серебро пытаются восстановить импульс, ключевой вопрос заключается в том, является ли текущий отскок началом очередного роста или просто паузой в более глубокой коррекции. Для инвесторов, ориентированных на долгосрочное сохранение капитала, глубинные проблемы государственных финансов и покупательной способности доллара могут значить гораздо больше, чем ближайшие несколько торговых сессий.

Источник：