Опубликовано:
28 сентября 2026 г., 22:32
(Kitco News) – Импорт в Китай в 2026 году может вдвое превысить прошлогодний показатель и станет рекордным для 2020-х годов на текущий момент, в то время как цены на приближаются к ключевому уровню, который может определить ближайшее направление движения серого металла, считают аналитики по драгоценным металлам Heraeus.
В своём последнем обзоре аналитики отметили, что импорт золота в Китай в 2026 году уже превысил итоговые показатели 2025 года. «В августе Китай импортировал 142 тонны золота, в результате чего импорт за первые восемь месяцев года достиг 1141 тонны, что на 72% выше, чем 663 тонны за аналогичный период прошлого года, и превышает 940 тонн, импортированных за весь 2025 год», — пишут они. «Столь значительный приток наблюдается несмотря на исторически высокие цены на золото и отражает сохраняющийся инвестиционный спрос, тогда как ювелирный спрос в Китае остаётся сравнительно слабым. Этот немонетарный импорт не включает закупки Народного банка Китая, который в августе пополнил официальные резервы ещё на 20 тонн».
«Если темпы импорта золота в Китай сохранятся до конца 2026 года, его объём составит около 1700 тонн, что станет самым высоким показателем за текущее десятилетие».
Добыча золота в Австралии продолжила расти в 2025–26 финансовом году, поскольку исторически высокие цены продолжают поддерживать горнодобывающий сектор. «К концу финансового года в июне Австралия произвела 303 тонны золота, что в целом соответствует её долгосрочному уровню добычи около 300 тонн в год», — отметили аналитики. «В июньском квартале выпуск вырос на большинстве предприятий, а несколько небольших производителей также начали добычу. На 303 тонны, произведённые в Австралии, приходится около 8% совокупной мировой добычи золота, которая в 2025 году составила 3822 тонны».
В Heraeus сообщили, что Индонезия предлагает схему стимулирования вложения частных запасов золота в официальную финансовую систему. «Правительство оценивает, что домохозяйства хранят около 1800 тонн золота вне официальных инвестиционных каналов, и поручило государственным институтам направить около 20% этого металла, что эквивалентно примерно 360 тоннам, в банковские продукты, связанные с драгоценными металлами, и финансовые инструменты», — пишут они. «Инициатива направлена на превращение частных запасов металла в депозиты, залоговое обеспечение и другие финансовые активы, углубление внутреннего рынка драгоценных металлов и потенциальное увеличение объёма благосостояния домохозяйств, обращающегося в финансовой системе».
Аналитики также предупредили, что слабый муссон в Индии, вероятно, снизит спрос на золото в сельских районах в течение нынешнего праздничного и свадебного сезона, а на сельский спрос приходится более 50% всего потребления слитков в стране. «К концу сентября количество муссонных осадков было примерно на 15% ниже долгосрочного среднего уровня, что создает понижательный риск для спроса на золото, поскольку потенциально более низкая урожайность может сказаться на доходах сельского населения», — отметили они. «Исторический анализ Всемирного совета по золоту показывает, что увеличение количества осадков на 1% относительно среднего уровня связано с ростом спроса на золото на 0,2%, а значит, дефицит осадков в этом году может стать умеренным встречным ветром. В 2025 году спрос на золото в Индии составил 768 тонн, что составляет около 15% мирового спроса».
продолжало тестировать минимумы сессии в начале североамериканских торгов и в последний раз торговалось на уровне 4 142,30 доллара, потеряв 3,33% по дневному графику.
Что касается серебра, аналитики Heraeus отметили, что возобновившееся укрепление доллара США привело цены на серебро к ключевой точке перелома.
«На прошлой неделе цены на серебро упали ниже 65 долларов за унцию, поскольку индекс доллара поднялся выше 101,0, приблизившись к годовым максимумам», — отметили они. «Это ставит серебро на важный уровень. Новый рост к 70 долларам за унцию, несмотря на укрепление доллара, ястребиную позицию Федеральной резервной системы и рост доходности облигаций, мог бы подтвердить потенциальное формирование дна. Однако если серебро вновь опустится ниже 60 долларов за унцию, это может стать признаком продолжения медвежьего нисходящего тренда с более низкими максимумами и более низкими минимумами, в котором серебро находится с пика конца января».
Аналитики написали, что рост доходности 10-летних казначейских облигаций до 5,22% и достижение реальной доходности 10-летних казначейских облигаций с защитой от инфляции (TIPS) уровня 2,8% указывают на то, что повышение ставки Федеральной резервной системой на 25 базисных пунктов в сентябре оказалось недостаточным, чтобы успокоить рынки.
«Рост реальной доходности наряду с номинальной особенно значим для драгоценных металлов, поскольку он показывает, что распродажа казначейских облигаций была вызвана не только более высокими инфляционными ожиданиями, но и требованием инвесторов более высокой доходности с поправкой на инфляцию, что согласуется с ожиданием того, что денежно-кредитная политика может оставаться жесткой дольше», — сказали они. «Это происходит на фоне того, что нефть марки Brent держится около 100 долларов за баррель, и, несмотря на возобновление переговоров между США и Ираном, сделка по открытию Ормузского пролива не выглядит скорой».
А импорт серебра в Индию резко вырос в августе после нескольких месяцев слабых поступлений. «В августе Индия импортировала 15,5 млн унций серебра, впервые с февраля месячный импорт превысил 10 млн унций и оказался на 36% выше, чем 11,4 млн унций, импортированных в августе 2025 года», — пишут аналитики. «Несмотря на сильное месячное восстановление, импорт в целом за год остаётся слабым: по оценкам, за январь–август было импортировано 75,6 млн унций, что на 24% меньше, чем 99,1 млн унций за аналогичный период прошлого года».
«Отскок последовал за несколькими месяцами необычно низкого импорта после того, как введённые в мае лицензионные требования усложнили процесс импорта, а высокие цены на серебро снизили спрос», — отметили они. «Рост в августе указывает на то, что физические поступления начинают нормализоваться, хотя импорт с начала года остаётся значительно ниже прошлогодних уровней».
Цены на серебро в понедельник утром также торговались чуть выше минимумов сессии после падения ниже 61 доллара за унцию около 5 утра по восточному времени.
последний раз торговалось по 61,302 доллара за унцию, потеряв 4,67% по дневному графику.
Источник:
