Опубликовано:
19 сентября 2026 г., 5:48
(Kitco News) – Цены на золото восстановились в ходе бурной недели: ранняя распродажа, вызванная резким ростом цен на нефть, доходностью казначейских облигаций около 5% и ожиданиями повышения ставки Федеральной резервной системой, сменилась резким восстановлением после того, как повышение ставки состоялось, а давление со стороны нефти и доходности ослабло.
начало неделю с торгов на уровне 4 340 долларов за унцию в воскресенье вечером, и этот жёлтый металл быстро оказался под давлением, поскольку трейдеры закладывали в цены более высокие инфляционные риски из-за подорожавшей нефти и возобновившейся напряжённости между США и Ираном. Продажи ускорились в понедельник и вторник: во вторник золото упало до более чем месячного минимума в районе 4 279,30 доллара за унцию, поскольку рынки всё больше считали повышение ставки ФРС на этой неделе практически неизбежным.
В среду перед решением ФРС золото попыталось стабилизироваться, но отскок не удался после того, как FOMC единогласно (12–0) повысил ставку на 25 базисных пунктов до целевого диапазона 3,75–4,00%, а обновлённые прогнозы показали, что 16 из 18 членов руководства по-прежнему ожидают ещё одного повышения до конца года. После объявления спотовое золото снова снизилось и в среду днём установило недельный минимум в районе 4 261,80 доллара за унцию.
В четверг жёлтый металл восстановился, поскольку снижение цен на нефть, ослабление доллара США и снижение доходности казначейских облигаций помогли трейдерам частично снять давление, возникшее после заседания ФРС. В пятницу ралли продолжилось: цены на нефть упали третью сессию подряд, а доходность отступила от недельных максимумов, что позволило золоту подняться до недельного максимума в 4 400,60 доллара за унцию.
Отступив от этого внутридневного максимума, к выходным спотовое золото торговалось в районе 4 377 долларов за унцию, завершив пятидневку в плюсе и прервав трёхнедельную серию снижений.
Последний еженедельный опрос Kitco News по золоту показал, что Уолл-стрит единодушно настроена по-бычьи после роста золота после заседания ФРС, а Мейн-стрит укрепила своё бычье большинство после уверенных недельных результатов золота.
«Золото на спотовом рынке выросло впервые за четыре недели, хотя прирост чуть более 0,5% был минимальным», — сказал Марк Чендлер, управляющий директор Bannockburn Global Forex. «В середине недели оно достигло дна в районе 4 235,60 доллара, а перед выходными обновило недельный максимум, немного не дойдя до 4 400 долларов». Прорыв выше $4432–$4445 улучшит тональность.”
“Выше,” — сказал Адам Баттон, руководитель валютной стратегии investingLive. “Покупатели золота появились после ястребиного заседания FOMC. Это впечатляет.”
“Вверх,” — сказал Дэрин Ньюсом, старший рыночный аналитик Barchart.com. “Краткосрочный тренд декабрьского золота на графике только дневных закрытий развернулся вверх, что указывает как минимум на небольшое увеличение покупательского интереса инвесторов (или, возможно, на снижение интереса к продажам со стороны инвестиционного сектора). И хотя декабрьский контракт опустился ниже своей 45-дневной скользящей средней на закрытии минувшего вторника, это не вызвало алгоритмических продаж. С учётом других технических показателей, прежде всего стохастики, продолжающей указывать на то, что рынок ближе к перепроданности, чем к перекупленности, и нейтральной волатильности рынка, золото может найти покупательский интерес на следующей неделе.”
“ПОКУПАТЬ,” — сказал Марк Лейбович, издатель VR Metals/Resource Letter. “Циклический минимум.”
“Вверх,” — сказал Адриан Дэй, президент Adrian Day Asset Management. “Недавние действия министра финансов США Бессента говорят нам о том, что рынок американских облигаций сломан и находится в беде. Реакция рынка на вмешательства Бессента и на повышение ставки ФРС на четверть пункта говорит нам о том, что этих действий недостаточно.”
“Сломанный рынок казначейских облигаций наряду с устойчивой инфляцией позитивен для золота.”
“Вверх,” — сказал Рич Чекан, президент и главный операционный директор Asset Strategies International. “Повышение процентной ставки на четверть пункта Федеральным комитетом по открытым рынкам (FOMC) ранее на этой неделе уже было заложено в цену золота. Поэтому после рефлекторного отката золото восстановило утраченные позиции. В дальнейшем, при процентных ставках на уровне 4% и «официальной» инфляции в 3,4%, реально нет стимула отказываться от золота ради реальной доходности в полпроцента.”
“Конечно, потребители ощущают инфляцию скорее на уровне 8%,” — добавил Чекан. “Золото гораздо привлекательнее, чем отрицательная реальная доходность в минус 4%. Отсюда золото пойдёт выше.”
“Вверх,” — сказал Джеймс Стэнли, старший рыночный стратег Forex.com. “Покупатели хорошо проявили себя на этой неделе, и на данный момент недельная свеча зелёная после трёхнедельной распродажи. Пожалуй, более важной была поддержка на уровне $4300, и эта неделя выглядит как своего рода капитуляция медведей после того, как им не удалось развить пробой вниз после заседания FOMC. Придерживаюсь бычьего настроя, пока данные не укажут на необходимость разворота».
Шон Ласк, содиректор по коммерческому хеджированию Walsh Trading, видит зелёный свет для цен на золото после заседания ФРС и в преддверии сезонного усиления.
«Думаю, здесь достаточно позитивных данных, так что даже если они ещё раз повысят ставку, я вижу, как золото взлетает отсюда до октября, а затем, вероятно, откатывается перед промежуточными выборами», — сказал он. «Именно так, на мой взгляд, и следует действовать. Если произойдёт снижение цен на энергоносители, это, думаю, поможет. Фондовый рынок действительно держится, мы не видели значительного оттока, вероятно, из-за всех этих разговоров о дизеле и прочем, что не может поддерживаться, и всё же потребитель остаётся устойчивым».
«Серьёзным сдерживающим фактором здесь станет очередной скачок цен на нефть до 110 или 115 долларов», — предупредил Ласк. «Но похоже, люди снова начинают разговаривать. Тупик с Ираном никому ничего не даёт, и никто не собирается мириться с тем, что люди в Йемене захватывают контроль и диктуют условия. Я вижу потенциал для деэскалации».
Ласк ожидает, что цены на золото и рынок в целом начнут ориентироваться на геополитику, а не на экономические показатели в период до промежуточных выборов в США.
«По-настоящему ключевые данные появятся только в октябре», — сказал он. «У нас конец месяца и квартала, но не так много всего… Товары длительного пользования и потребительская уверенность, данные по ВВП за второй квартал в конце месяца, но столько всего приходит и уходит, мы сейчас настолько зависимы от заголовков, что трудно выстроить план игры на основе данных».
Ласк сказал, что пока возвращается к сезонным факторам. «С конца сентября в течение месяца наблюдается хороший рост металлов на физическом спросе, Дивали и тому подобных событиях», — сказал он. «Рынок может ненадолго вернуться к тренду при условии, что нефть не рванёт к 119 долларам».
«При прочих равных, думаю, данных достаточно хороших», — сказал Ласк. «Мало что вызывает серьёзное беспокойство, так что золото возвращается к 4300 или 4400 долларам, примерно к уровням закрытия прошлого года. Я думаю, мы можем сделать еще один заход здесь.
На этой неделе 16 аналитиков приняли участие в опросе Kitco News Gold Survey, и Уолл-стрит полностью настроена по-бычьи после того, как повышение ставки ФРС не смогло замедлить импульс золота. Все 16 экспертов, 100% респондентов, ожидали, что продолжат расти в течение предстоящей недели.
Тем временем в онлайн-опросе Kitco было подано 220 голосов, и инвесторы с Мейн-стрит укрепили свое бычье большинство. 127 розничных трейдеров, или 58%, ожидали, что вырастут на следующей неделе, в то время как 52 других, или 24%, прогнозировали, что желтый металл потеряет позиции. Остальные 41 инвестор, представляющие 19% от общего числа, ожидали бокового движения цен в течение предстоящей недели.
Следующая неделя будет относительно спокойной с точки зрения экономических данных, но рынки все же получат несколько второстепенных индикаторов, а также еще одно решение центрального банка по ставке.
В среду утром трейдеры будут следить за предварительными данными S&P Global Flash PMI за сентябрь. Затем рано утром в четверг Швейцарский национальный банк объявит свое решение по денежно-кредитной политике вместе с еженедельными данными по заявкам на пособие по безработице.
Неделя завершится публикацией в пятницу утром данных по заказам на товары длительного пользования за август, за которыми последует вторая оценка индекса потребительских настроений Мичиганского университета за сентябрь.
Колин Чешински, главный рыночный стратег SIA Wealth Management, сказал, что он настроен по-бычьи в отношении золота на следующей неделе и видит причины для долгосрочного оптимизма на графиках.
«У нас был огромный рост до конца января, мы повторно протестировали уровень и потерпели неудачу, а затем провели шесть месяцев в нисходящем тренде», — сказал он. «Я думаю, что сейчас мы видим, как в августе произошел прорыв, и мы снова движемся вверх. У нас была небольшая неудача перед заседанием ФРС, но после заседания ФРС золото стабилизировалось. И золото стабилизируется на более высоком диапазоне, чем тот, в котором оно торговалось летом. Летом оно торговалось около 4 000 долларов, а сейчас торгуется около 4 300, 4 400 долларов».
«Я не говорю, что золото развернется и улетит на Луну, но похоже, что золото, вероятно, достигло дна в ближайшей перспективе и может немного подрасти».
Чешински сказал, что если Федеральная резервная система снова повысит процентные ставки в этом году, то это произойдет не раньше декабрьского заседания. «Они ни за что не станут повышать ставки за неделю до промежуточных выборов, — сказал он. — Они просто так не делают. Каким бы ни было заседание непосредственно перед промежуточными или президентскими выборами, ФРС исторически сохраняет статус-кво, так что в ближайшие три месяца повышения ставки в Штатах действительно ждать не стоит».
Чешински отметил, что более широкий экономический фон в этот период также благоприятствует золоту. «Инфляция ускоряется, а золото исторически является защитой от инфляции, так что это по-прежнему попутный ветер для золота, и при отсутствии других факторов ситуация остаётся такой же, — сказал он. — Если только доходность казначейских облигаций не подскочит, а доллар США не взлетит, при прочих равных сейчас складывается более инфляционная среда, в которой ФРС, вероятно, ничего не будет делать в течение трёх месяцев; для золота это нейтрально или позитивно».
Отвечая на вопрос о том, какие факторы, по его мнению, будут основными драйверами динамики цен на золото в период до декабрьского заседания, Чешински сказал, что, если не произойдёт резкого ускорения инфляции, рынок будут двигать выборы — и не только промежуточные.
«Проходит сразу несколько выборов, — сказал он. — Дело не только в США. Выборы проходят в Израиле, в Великобритании, у других стран тоже выборы, так что политическая ситуация нестабильна. А такая нестабильная политическая обстановка, опять же, часто нейтральна или благоприятна для золота».
Алекс Купцикевич, старший рыночный аналитик FxPro, ожидает, что на следующей неделе цены на золото снова вырастут.
«Вторая половина недели была позитивной для рисковых активов, — сказал он. — Даже золоту удалось вырасти, несмотря на укрепление доллара после переоценки перспектив денежно-кредитной политики США. Повысив процентные ставки, ФРС продемонстрировала, что готова действовать решительно и в строгом соответствии с фундаментальными сигналами. Перед сентябрьским заседанием были высокие ожидания, что назначенный Трампом председатель ФРС найдёт причины не ужесточать политику. В целом это укрепило доверие к Федеральной резервной системе и американским активам (доллару и облигациям), не навредив акциям, и при этом вызвало впечатляющий рост цен на драгоценные металлы».
«Хотя золото завершает неделю с небольшим повышением, это скрывает важный поворотный момент: падение ниже 4250 долларов, до которого цена опустилась сразу после повышения ставки, было отыграно», — сказал Купцикевич. «С точки зрения технического анализа, этот разворот от 50-дневной скользящей средней подтверждает смену среднесрочного тренда на бычий. Он также подтверждает формирование восходящего тренда, отмеченного последовательностью более высоких локальных минимумов с середины июля».
«При сохранении благоприятных условий цена унции золота может достичь 4500 долларов уже на следующей неделе», — добавил он. «Движение в область 4700 долларов в ближайшие недели, если оно произойдёт, могло бы убедить скептиков в том, что золото уверенно движется к новым максимумам».
Аналитики CPM Group выпустили рекомендацию «Покупать» с первоначальной целевой ценой 4590 долларов в период с 17 сентября по 2 октября и стоп-лоссом на уровне 4270 долларов.
«После вчерашнего решения ФРС цены на золото опустились ниже 4300 долларов, но с тех пор вернулись к движению по обе стороны от 4400 долларов», — написали они. «Цены на золото находились в нисходящем тренде с 25 августа, когда они достигли пика на отметке 4755 долларов. По мнению CPM, этот тренд, судя по всему, разворачивается. Ценам удавалось удерживаться выше уровней поддержки на протяжении нескольких последних дней этой недели. Технические индикаторы, по-видимому, постепенно движутся вверх. Это, в сочетании с фундаментальными факторами и всем, что происходит в политике по всему миру, может начать резко толкать цены вверх в ближайшие месяцы».
«Могут ли цены всё ещё упасть в самой ближайшей перспективе? Да, но если этого не произойдёт, то существует вероятность потенциально упустить значительный рост цен».
«Мнение CPM состоит в том, что цены на золото будут расти в ближайшие несколько месяцев по мере приближения промежуточных выборов в США», — заявили аналитики. «Это мнение подкрепляется всем, что происходит в мире, — от конфликта между США и Ираном и его побочных последствий до тарифов и многого другого. Если цены начнут резко расти и превысят целевую отметку, стоп-лосс может быть повышен, создавая скользящий стоп-лосс».
Майкл Мур, основатель Moor Analytics, ожидает, что на следующей неделе цены на золото продолжат расти.
«ВЫШЕ, если только мы не опустимся ниже формации, упомянутой ниже», — сказал он. «На более высоком таймфрейме: 16.08.18 я предупреждал, что прорыв выше 1183,0 сигнализирует о возобновлении силы. Мы видели 4443,1. Эти уровни СНЯТЫ С УДЕРЖАНИЯ. Мы удержали истощение с максимумом 56268 и откатились на 1651,1. Это НА УДЕРЖАНИИ. На среднесрочном таймфрейме: торговля ниже 52554 проецировала снижение на 740 (+) — мы достигли 1300,0. Сделка ниже 52036 принесла давление в размере $1 248,2. Сделка ниже 51606 принесла давление в размере $1 205,2. Они НА УДЕРЖАНИИ. Мы удержали истощение с максимумом 49177 после отката и развернулись на $962,3. Пробой ниже 48185 прогнозировал снижение на $185 (+) — мы достигли $863,1. Сделка ниже 47923 прогнозировала снижение на $205 (+) — мы достигли $836,9. Они НА УДЕРЖАНИИ. Мы удержали макроистощение с минимумом 39554 и отскочили на $799,6 — если мы продолжим в рамках bona fide бычьей коррекции, минимальная цель — 49636. Это СНЯТО С УДЕРЖАНИЯ.”
“На более низком таймфрейме: мы удержали истощение с минимумом 40190 и отскочили на $736,0,” — сказал Мур. “Сделка выше 41192 принесла $635,8. 4 августа мы оставили бычий разворот — мы выросли на $632,6 от 41224. Пробой выше 41389 прогнозировал рост на 345,00 (+) — мы достигли $616,1. 5 августа мы оставили крупный бычий разворот — мы выросли на $449,8 от 43052. Они СНЯТЫ С УДЕРЖАНИЯ. Пробой ниже 46369 принёс давление в размере $363,6. Пробой ниже 45886 прогнозировал снижение на $205 (+) — мы достигли $315,3. Сделка ниже 44227 (+5,5 тика в час) прогнозировала снижение минимум на $65, максимум на $500 (+) — мы достигли $156,6. Они НА УДЕРЖАНИИ. Мы удержали истощение с минимумом 42733 и выросли на $166,5. Пробой выше 43239 (+5 тиков в час) принёс $115,9. Пробой выше 43440 принёс $95,8. Сделка выше 43757 прогнозирует рост минимум на $100 — пока мы достигли $64,1; но если мы снова упадём ниже уровня, который сегодня проходит на 43531 (-7,5 тика в час, начиная с 12:20 дня по восточному времени), ожидайте приличного давления. Уверенная сделка выше 44281 (-2,7 тика в час) должна принести приличную силу.”
На момент написания последний раз торговалось по $4 378,38 за унцию, с ростом на 0,91% за неделю и на 0,84% за день.
Источник：
