Автор: Брайан МакКолл, | Обновлено: 15 сентября 2026 г.
Ключевые моменты
- Citi сократил долю золота в портфеле GMS и в более широком распределении активов после пересмотра ожиданий по политике Федеральной резервной системы.
- Ранее банк наращивал длинные позиции по спотовому золоту, исходя из ожидаемой мягкой позиции ФРС и возможного объявления о выкупе казначейских облигаций США.
- Более ястребиная переоценка позиции ФРС, рост цен на энергоносители и ожидания повышения ставки заставили Citi сократить вложения в золото, назвав процентные ставки в США основным фактором, определяющим цену золота.
Изменение ожиданий по ФРС меняет стратегию
Investing.com — Citi сократил долю золота в портфеле GMS и в рамках распределения активов после пересмотра взгляда на вероятное направление политики Федеральной резервной системы.
Ранее банк открывал длинные позиции по спотовому золоту, согласуя стратегию с ожидаемым мягким уклоном ФРС и перспективой объявления о выкупе казначейских облигаций США. Такое позиционирование основывалось на мнении, что подобные политические сигналы поддержат цены на золото.
Влияние событий после Джексон-Хоула
Citi скорректировал позицию после рыночных движений, последовавших за симпозиумом в Джексон-Хоуле. Переоценка в сторону более ястребиной траектории политики ФРС в сочетании с ростом цен на энергоносители изменила инвестиционную логику удержания золота.
Прогноз по ставке и факторы цены золота
По данным банка, экономист Citi теперь ожидает повышения ставки, что побудило сократить долю золота. Объясняя изменение позиции, банк указал на процентные ставки в США как на основной фактор, влияющий на цены золота.
| Фактор | Прежний взгляд | Обновленный взгляд |
|---|---|---|
| Политика Федеральной резервной системы | Ожидалась мягкой | Переоценена в сторону более ястребиной позиции |
| Действия Казначейства США | Ожидаемое объявление о выкупе рассматривалось как поддержка для золота | Не выделяется как текущий фактор |
| Цены на энергоносители | Не были центральными в первоначальной логике по золоту | Рост цен на энергоносители способствовал изменению нарратива |
| Ожидания по ставке | Повышение ставки не закладывалось в прежнюю бычью позицию по золоту | Экономист Citi теперь ожидает повышения ставки |
| Позиционирование по золоту | Были добавлены длинные позиции по спотовому золоту |
Доля золота сокращена в портфеле GMS и распределении активов |
Источник:
