Опубликовано:
16 сентября 2026 г., 22:30
(Kitco News) – Импорт в Индию резко упал в прошлом месяце, даже несмотря на, сообщило во вторник Министерство торговли.
Импорт золота сократился на 57,75% до 2,3 млрд долларов в августе, показали данные. Однако импорт серебра фактически вырос на 127% до 1,02 млрд долларов за месяц. В мае индийское правительство повысило импортные пошлины на драгоценные металлы с 6% до 15%.
Совокупно за апрель–август 2026-27 финансового года импорт золота вырос на 3,38% до 17,47 млрд долларов, тогда как импорт серебра снизился на 8,81% до 1,74 млрд долларов.
Швейцария была крупнейшим источником импорта золота в Индию в августе, составив 40% поставок, за ней следовали ОАЭ с более чем 16% и ЮАР с примерно 10%. Общий импорт из Швейцарии всё же упал на 45,4% до 1,28 млрд долларов в прошлом месяце.
Индия является вторым по величине потребителем золота в мире после Китая, при этом львиная доля импорта обслуживает спрос со стороны ювелирной промышленности. Импорт золота имеет значительные последствия для дефицита текущего счёта Индии, поскольку на золото приходится более 5% всего импорта страны по стоимости.
На прошлой неделе аналитики Metals Focus предупредили инвесторов, что, при этом потребление, как ожидается, упадёт до самого низкого уровня с начала пандемии.
Базирующаяся в Великобритании исследовательская фирма прогнозирует, что мировое потребление золотых ювелирных изделий в 2026 году будет более чем на треть ниже, чем в 2023 году. Снижение настолько значительно, что ювелирные изделия, как ожидается, утратят позицию крупнейшего компонента спроса на золото, уступив её инвестициям в слитки и монеты.
«Хотя высокие цены, несомненно, поддерживают ценностное предложение ювелирных изделий из драгоценных металлов и благоприятствуют выручке от продаж, та же самая ценовая сила подрывает спрос на ювелирные изделия, измеряемый в чистом весе», — отметили аналитики.
Хотя совокупный спрос, как ожидается, снизится, аналитики указали, что расхождение между стоимостным и физическим объёмом спроса на ювелирные изделия становится всё более важным. Потребители продолжают тратить значительные средства на золотые украшения, но повышенные цены означают, что эти покупки содержат меньше граммов драгоценного металла.
В результате высокие розничные доходы могут маскировать ухудшение физического спроса в верхних звеньях цепочки поставок, включая ослабление производственной активности и объемов переработки.
Особенно заметная слабость наблюдается на двух крупнейших рынках ювелирных изделий из золота.
По данным Metals Focus, ювелирных изделий в Индии за первые шесть месяцев 2026 года упало на 17% в годовом исчислении, а спрос в Китае рухнул на 30%. Потребление в остальном мире снизилось на 18% по сравнению с первым полугодием 2025 года.
В то же время аналитики отметили, что высокие цены на золото меняют поведение потребителей, особенно в Южной и Восточной Азии и на Ближнем Востоке, где ювелирные изделия высокой пробы исторически выполняли как декоративную, так и инвестиционную функцию.
В Metals Focus сообщили, что часть потребителей все чаще переключается на слитки и монеты, которые обеспечивают более прямой доступ к золоту с меньшими наценками.
В отчете также отмечается, что изделия с золотым наполнением и позолотой набирают популярность, а производители все чаще используют драгоценные камни, бриллианты и альтернативные материалы, чтобы сократить количество драгоценного металла в каждом изделии.
Потребители, в свою очередь, совершают покупки реже, откладывают их или выбирают изделия меньшего размера, даже когда их общие расходы остаются относительно неизменными.
Несмотря на растущую слабость ювелирного рынка, в Metals Focus не ожидают, что эта тенденция подорвет общий бычий тренд на золото во втором полугодии.
Исследовательская компания заявила, что фундаментальные факторы поддержки золота в ближайшие шесть месяцев остаются прочными, включая закупки центральными банками, опасения по поводу обесценивания валют и устойчивости суверенного долга, неопределенность политики США и усиление диверсификации портфелей.
На этом фоне, по мнению Metals Focus, очередной рост цен на представляется вероятным. Однако более высокие цены также создадут петлю обратной связи, оказывая еще большее давление на спрос на ювелирные изделия в весовом выражении.
Это означает, что ювелирный сектор может становиться все более слабым источником физической поддержки по мере роста цен, в результате чего инвестиционный спрос и спрос со стороны центральных банков будут все в большей степени отвечать за поглощение доступного предложения.
Структурный сдвиг примечателен уже в силу огромных размеров ювелирного рынка. Metals Focus оценила, что мировое производство золотых ювелирных изделий в 2025 году составило около 182 миллиардов долларов в пересчёте на стоимость сырого металла, тогда как для украшений этот показатель равен 8 миллиардам долларов, а для — 3 миллиардам. Спрос на золотые украшения в весовом выражении достиг 53 миллионов унций.
Metals Focus подчеркнула, что снижение объёмов не означает потерю интереса потребителей к золоту.
«Ювелирные изделия из драгоценных металлов сохраняют культурную, свадебную, подарочную и инвестиционную привлекательность», — отметили аналитики, добавив, что расходы на содержание драгоценных металлов остаются высокими даже при снижении объёмов. Вместо этого высокие цены меняют рынок и вынуждают как потребителей, так и производителей адаптироваться.
Источник：
