Codelco: собственное производство меди во II квартале снизилось в годовом исчислении, снижение спотовых TC замедлилось [Еженедельный обзор спотового рынка медных концентратов SMM]

4 сентября SMM-индекс импортируемого медного концентрата (недельный) составил -$200,31/дкт, снизившись на $0,47/дкт с -$199,84/дкт в предыдущем периоде. Показатель оплаты за 20%-ную руду внутренней торговли составил 98,5%-99,5%.

Сделки на спотовом рынке на этой неделе снизились по сравнению с прошлой неделей, некоторые рудники проводили тендеры. Что касается спотовых сделок, ранее предполагавшиеся 10 000 тонн Collahuasi, проданные трейдером плавильному заводу по фиксированной цене -$220/дкт, фактически были заключены по SMM-недельному индексу минус $20/дкт, с периодом погрузки в октябре, оплатой золота 100% после -0,2 г и QP: M+1/M+5. Кроме того, трейдер продал 10 000 тонн Gilbratar плавильному заводу по индексу минус $25/дкт, с периодом погрузки в октябре и QP: M+1/M+5. Другой трейдер продал 20 000 тонн чистой руды плавильному заводу по индексу минус $24/дкт до $25/дкт, с периодом погрузки октябрь-ноябрь и QP: M+1/M+5. Ещё один трейдер продал 10 000 тонн BVC плавильному заводу по индексу минус $26/дкт до $28/дкт. Что касается тендеров рудников, было объявлено о тендере на 100 000 тонн Telfer 2027 года, результат пока неизвестен. Кроме того, был объявлен тендер на 10 000 тонн высококадмиевого BVC на октябрь, результат также пока неизвестен. Текущие сделки с привязкой к индексу в основном заключались около индекса минус $25/дкт, что является небольшой коррекцией вверх от более раннего уровня индекса минус $25/дкт, главным образом потому, что готовность плавильных заводов принимать глубокие вычеты из индекса снизилась, что затрудняет заключение сделок с меньшими вычетами. По мере дальнейшего снижения TC производственные затраты медных плавильных заводов продолжали расти, а сопротивление плавильных заводов текущим глубоко отрицательным RC/TC продолжало усиливаться. Сделки по низким ценам с трудом набирали объём, и снижение индекса импортируемого медного концентрата заметно замедлилось по сравнению с предыдущим периодом.

29 августа Чили, Аргентина, Боливия и Перу подписали совместную декларацию о сотрудничестве в области критически важных минералов, планируя усилить взаимодействие в геологических исследованиях, регулировании горной добычи и разработке проектов. Чили и Перу являются крупными производителями меди, а Аргентина располагает несколькими крупными неосвоенными медными проектами. Региональное сотрудничество может способствовать улучшению инвестиционной среды для медных рудников в Андах, однако, поскольку конкретные проекты и сроки пока не определены, краткосрочное влияние на поставки меди остаётся ограниченным.

29 августа Codelco объявила результаты за 1-е полугодие 2026 года. Добыча меди, приходящаяся на компанию, составила 564 000 т, снизившись на 11% г/г, тогда как долевая добыча составила 619 000 т, снизившись на 10% г/г. Во 2-м квартале добыча меди, приходящаяся на компанию, составила около 292 000 т, что на 13,6% меньше г/г. Сокращение добычи было главным образом обусловлено операционными ограничениями на El Teniente, крупными ремонтными работами на Chuquicamata и снижением содержания руды на Ministro Hales; добыча на этих трёх рудниках снизилась на 27%, 22% и 21% г/г соответственно. Сможет ли добыча во 2-м полугодии восстановиться, будет в основном зависеть от хода возобновления производства на El Teniente и операционных улучшений на Chuquicamata.

1 сентября данные Министерства энергетики и горнодобывающей промышленности Перу показали, что добыча меди в 1-м полугодии 2026 года выросла на 1,9% г/г, при этом темпы роста по-прежнему остаются низкими. На фоне снижения добычи меди в Чили в июле на 9,4% г/г Перу, как третий крупнейший производитель меди в мире, сохраняло низкие темпы роста добычи, что контрастирует с недавним снижением г/г добычи меди в Чили в июле и отражает общую картину ограниченной гибкости предложения в основных добывающих регионах Южной Америки.

2 сентября медный рудник Tetelo в Анголе начал расширение в рамках фазы II, что увеличит суточную мощность переработки руды с 4 000 т до 7 000 т, при годовом объёме переработки свыше 2 млн т и целевом уровне добычи меди более 60 000 т. После последующего ввода в эксплуатацию горнодобывающего участка Muegi планируется, что годовая мощность добычи и переработки превысит 3 млн т, однако фактический прирост добычи меди по-прежнему будет зависеть от строительства фазы II и выхода на проектную мощность.

4 сентября 2026 года SMM зафиксировала запасы медного концентрата в 11 портах на уровне 764 000 т в физическом содержании, что на 61 000 т в физическом содержании меньше, чем 28 августа. Основное снижение пришлось на порты Циндао и Фанчэнган — на 35 000 т и 40 000 т м/м соответственно; рост в основном пришёлся на порты Нанкин и Яньтай — на 10 000 т и 10 100 т м/м соответственно.