Уорш занял жесткую позицию, золото и серебро резко упали, базовые металлы в целом снизились, олово на LME и никель на SHFE возглавили падение, глинозем вырос более чем на 2% [Ночной рынок]

SMM, 29 августа:

Рынок металлов:

В ночь на прошлую пятницу базовые металлы на внутреннем рынке в основном выросли. Медь SHFE, алюминий SHFE и свинец SHFE немного снизились, все в пределах 0,1%. Цинк SHFE вырос на 0,38%, тогда как олово SHFE упало на 1%. Никель SHFE упал на 1,13%. Кроме того, наиболее торгуемые фьючерсы на глинозем выросли на 2,24%, а основной контракт на литейный алюминий вырос на 0,65%.

В ночь на прошлую пятницу черные металлы в основном выросли. Нержавеющая сталь упала на 0,18%. Железная руда выросла на 0,76%, а арматура выросла на 0,68%. Горячекатаный рулон вырос на 0,71%. Что касается коксующегося угля и кокса: наиболее торгуемый контракт на коксующийся уголь вырос на 3,05%, а наиболее торгуемый контракт на кокс вырос на 2,54%.

В ночь на прошлую пятницу на зарубежном рынке металлов базовые металлы LME в основном упали. Медь LME упала на 0,15%, тогда как алюминий LME вырос на 0,56%. Свинец LME упал на 0,39%. Цинк LME упал на 0,23%. Олово LME упало на 1,86%. Никель LME упал на 0,62%.

В ночь на прошлую пятницу на рынке драгоценных металлов: Золото COMEX упало на 3,43%, и недельный график закрылся ниже, снизившись на 3,77% за неделю; серебро COMEX упало на 4,48%, и недельный график закрылся ниже, снизившись на 3,51% за неделю. В ночь на прошлую пятницу основной контракт на золото SHFE упал на 2,65%, тогда как золото SHFE показало шестое подряд недельное увеличение, вырос на 2,09% за неделю; основной контракт на серебро SHFE упал на 3,62%, тогда как серебро SHFE выросло шестую неделю подряд, увеличившись на 3,64% за неделю.

По состоянию на 7:17 29 августа, цены закрытия ночной сессии прошлой пятницы:

Макроэкономический фронт

Китай:

[Два ведомства: продлить максимальный срок индивидуального жилищного кредита с 30 до 40 лет] Народный банк Китая и Национальная администрация финансового регулирования опубликовали уведомление относительно Мнений о реформировании и улучшении управления кредитованием в сфере недвижимости и ускорении создания новой модели развития недвижимости. В уведомлении говорится, что максимальный срок индивидуальных жилищных кредитов не должен превышать 40 лет, а сумма кредита не должна превышать оценочную стоимость приобретаемого жилья. Для кредитов со сроком один год или менее (включая один год) основной долг и проценты должны быть погашены либо единовременно при наступлении срока, либо ежемесячными платежами; для кредитов со сроком более одного года основной долг и проценты должны погашаться ежемесячно.

[Три ведомства: упорядоченное продвижение продаж готового коммерческого жилья, обеспечение принципа «Что видишь, то и получаешь» и продвижение «Сертификата на сдачу»] Министерство жилищного строительства и городского и сельского развития, Министерство природных ресурсов и Национальная администрация финансового регулирования опубликовали уведомление о совершенствовании системы продаж коммерческого жилья. В уведомлении говорится, что все регионы должны энергично и упорядоченно продвигать продажи готового коммерческого жилья, обеспечивать, чтобы покупатели получали именно то, что видят, сокращать споры, связанные со сдачей коммерческого жилья, в корне предотвращать риски, связанные со сдачей объектов, защищать законные права и интересы покупателей жилья и ускорять формирование новой модели развития недвижимости.

[Реформа и совершенствование системы финансирования недвижимости: Национальная администрация финансового регулирования издает пять административных мер] Национальная администрация финансового регулирования совместно с соответствующими ведомствами реформировала и совершенствовала систему финансирования недвижимости и издала Временные меры по администрированию кредитов на строительство коммерческого жилья (пробные), Временные меры по администрированию кредитов на жилье для физических лиц (пробные), Временные меры по администрированию кредитов на коммерческую недвижимость (пробные), Временные меры по администрированию кредитов на проекты городского обновления (пробные) и Временные меры по администрированию трастовой деятельности трастовых компаний в сфере недвижимости (пробные). Временные меры по администрированию кредитов на строительство коммерческого жилья (пробные) в полной мере опираются на опыт и практику механизма «белого списка», равноправно относятся к проектам всех форм собственности и удовлетворяют разумные потребности в финансировании проектов строительства коммерческого жилья. Временные меры по администрированию кредитов на жилье для физических лиц (пробные) разумно корректируют сроки выдачи кредитов, надлежащим образом оптимизируют верхний предел соотношения дохода к долгу и продлевают максимальный срок кредита, что одновременно защищает законные права и интересы покупателей жилья и лучше удовлетворяет жесткий спрос на жилье и спрос на улучшение жилищных условий жителей. Временные меры по администрированию кредитов на коммерческую недвижимость (пробные) определяют требования к кредитованию на этапах разработки, приобретения и эксплуатации коммерческой недвижимости и поддерживают стабильное и устойчивое развитие рынка коммерческой недвижимости. Временные меры по управлению кредитами на проекты городского обновления (пробные) направляют банковские финансовые учреждения на повышение точности, адекватности и эффективности финансовых услуг для городского обновления и содействуют продвижению высококачественного городского обновления. Временные меры по управлению трастовым бизнесом трастовых компаний в секторе недвижимости (пробные) придерживаются принципов обслуживания реальной экономики, контроля рисков и внедрения управления соответствием инвесторов. Путем уточнения правил ведения бизнеса, укрепления профессионального потенциала и усиления защиты инвесторов они поощряют трастовые компании лучше использовать свои уникальные преимущества в осуществлении трастового бизнеса в секторе недвижимости. (CCTV)

[Комиссия по регулированию ценных бумаг Китая выпустила Мнения о поддержке рынка капитала для формирования новой модели развития недвижимости] Для реализации важных решений и мероприятий ЦК КПК и Государственного совета по ускорению формирования новой модели развития недвижимости и содействию высококачественному развитию сектора недвижимости, ускорения создания системы обслуживания рынка капитала, совместимой с новой моделью развития недвижимости, поддержки повышения качества жилья и трансформации и развития предприятий, а также содействия благоприятному циклу между финансами и недвижимостью Комиссия по регулированию ценных бумаг Китая разработала Мнения о поддержке рынка капитала для формирования новой модели развития недвижимости (далее — «Мнения»). Мнения состоят из 12 статей в четырех частях и включают в основном следующее: во-первых, общие требования. Реформировать методы финансирования девелопмента недвижимости, содействовать переходу от опоры на кредитоспособность юридического лица к условиям проекта и удовлетворять разумные потребности в финансировании девелоперских компаний всех форм собственности без дискриминации. Во-вторых, усилить доступ к рынку, раскрытие информации и надзор за капиталом в секторе недвижимости, осторожно предотвращать, снижать и урегулировать риски, связанные с недвижимостью, и содействовать высококачественному развитию сектора недвижимости. В-третьих, поддержка разумного финансирования. Поддерживать котирующиеся девелоперские компании в рефинансировании и использовании комбинации инструментов, таких как выпуск акций, целевые конвертируемые облигации и наличные средства, для приобретения активов, связанных с недвижимостью. Увеличить поддержку облигационного финансирования, поддерживать девелоперские компании в выпуске корпоративных облигаций для проектов недвижимости, соответствующих требованиям политики, и поощрять выпуск коммерческих ипотечных ценных бумаг (CMBS) и ценных бумаг, обеспеченных активами недвижимости (ABS). Поддерживать выпуск инвестиционных фондов недвижимости (REIT), обеспеченных допустимым арендным жильем, проектами городского обновления и другими проектами, или их использование в качестве активов для расширения REIT, а также последовательно и осмотрительно продвигать развитие коммерческих REIT. Поддерживать квалифицированных управляющих частными фондами в создании частных инвестиционных фондов недвижимости. Третье, оптимизировать регулирование. Оптимизировать регулирование доступа к выпуску ценных бумаг предприятиями девелопмента недвижимости, подчеркивая особенность «проектного» финансирования; оптимизировать регулирование раскрытия информации, сосредоточив внимание на применении стандартов бухгалтерского учета; строго обеспечивать текущий и сквозной надзор за привлеченными средствами; строго предотвращать и пресекать незаконную и несоответствующую деятельность, такую как мошеннический выпуск эмитентами, ложное раскрытие информации и нецелевое использование привлеченных средств, а также ужесточать наказания за системное и организованное мошенничество. Четвертое, предотвращать и снижать риски. Выполнять требования «четырех ранних» действий, создавать и совершенствовать механизмы предварительного исследования и ранней оценки рисков, связанных с рынком капитала в секторе недвижимости, а также усиливать скоординированный надзор за акциями, облигациями и фондами. Обеспечивать плавный и упорядоченный надзор за делистингом листингованных предприятий девелопмента недвижимости и поддерживать открытыми разнообразные каналы делистинга. Сотрудничать с местными органами власти для содействия утилизации и погашению дефолтных облигаций недвижимости, а также обогащать разнообразные механизмы урегулирования рисков по облигациям недвижимости.

Доллар США:

В ночных торгах в прошлую пятницу индекс доллара США вырос на 0,55% до 99,68. На недельном графике: индекс доллара США вырос за неделю на 0,84%.

Председатель ФРС Уорш заявил в пятницу, что если политики не могут быть уверены, что инфляция снижается до 2% «ясным и достаточно быстрым темпом», ФРС «все еще есть работа». Это подразумевает, что если ценовое давление не улучшится, следующим шагом ФРС может стать повышение процентных ставок. Уорш ясно дал понять, что он по-прежнему придерживается давней политики ФРС по управлению инфляцией путем корректировки процентных ставок. Это значительно повысило вероятность того, что следующим шагом ФРС станет повышение ставок, что может привести его к конфликту с президентом Трампом, который давно добивается снижения ставок. Эти заявления в значительной степени устранили оставшуюся ранее неопределенность. На пресс-конференции в конце июля Уорш воздержался от подробных комментариев о том, необходимы ли повышения процентных ставок для борьбы с инфляцией, которая резко выросла в этом году и оставалась выше целевого уровня ФРС более пяти лет подряд. После того как председатель ФРС Уорш заговорил о сдерживании инфляционного давления, ставки рынка на повышение ставки ФРС США значительно возросли, доллар США укрепился. Независимый аналитик Тай Вонг заявил: «Председатель Уорш дал понять, что инфляция пока не продемонстрировала существенного замедления, и подчеркнул, что ФРС США „еще не закончила работу“, — сигнал, который спровоцировал резкую распродажу на рынке золота. Хотя это может быть все еще стратегией коммуникации „больше грома, чем дождя“, этого было достаточно, чтобы рынок рассматривал сентябрьское заседание как ситуацию с равными шансами на повышение ставки или паузу». Замечания Уорша стали его наиболее явным на сегодняшний день публичным признанием того, что для смягчения ценового давления могут потребоваться дальнейшие повышения ставок. В своей речи он отметил, что если политики не могут быть уверены в том, что базовая инфляция устойчиво возвращается к целевому уровню в 2%, то ФРС США „еще не закончила работу“. В результате трейдеры быстро увеличили ставки на повышение ставки в сентябре. (Jin10 Data App)

Юджин Эпштейн, глава отдела торговли и структурированных продуктов в Moneycorp в Стэмфорде, Коннектикут, прокомментировал замечания председателя ФРС Уорша: «Посмотрим, какое влияние это окажет на заседание в следующем месяце. Но мне кажется, что я уже в четвертый, а может, и в пятый раз слышу, как он произносит одну и ту же речь. Потому что, честно говоря, он действительно говорит, что они сосредоточатся на инфляции. Но он не дает прогнозных указаний, а инфляция движется не в том направлении, которого они хотят». (Jin10 Data App)

Кроме того, рост занятости в США за год по март оказался слабее, чем сообщалось ранее, что подчеркивает нисходящий тренд на рынке труда и помогает объяснить, почему ФРС США снизила процентные ставки в 2025 году, несмотря на сохраняющуюся инфляцию. Согласно предварительным данным пересмотра бенчмарка, опубликованным в пятницу Бюро статистики труда США, число занятых в несельскохозяйственном секторе может быть пересмотрено в сторону снижения на 79 тыс., что составляет падение на 0,1%. Окончательные данные будут опубликованы в начале следующего года. (Jin10 Data App)

Экономисты Deutsche Bank ожидают, что ФРС США повысит ставку на 25 базисных пунктов в сентябре и декабре. Председатель ФРС Уорш в своей речи в Джексон-Хоуле подчеркнул необходимость вернуть инфляцию к целевому уровню в 2% и послал явный «ястребиный» сигнал. Deutsche Bank считает, что порог для избежания повышения ставки на 25 базисных пунктов в сентябре уже высок, если только предстоящие экономические данные не окажутся «явно слабее ожиданий». Рынок также быстро повысил ожидания повышения ставки: данные CME показывают, что вероятность совокупного повышения ставки на 50 базисных пунктов или более к декабрю выросла до 51% с 29% днем ранее; вероятность совокупного повышения ставки на 25 базисных пунктов составила 38%, а вероятность сохранения ставки без изменений — лишь 11%. После выступления Уорша ожидания повышения ставки в сентябре также заметно выросли.(Jin10 Data App)

На макроэкономическом фронте:

На этой неделе будут опубликованы: официальный PMI производственного сектора Китая за август, предварительный индекс потребительских цен Германии за август к предыдущему месяцу (м/м), индекс деловой активности Федерального резервного банка Далласа за август (США), PMI производственного сектора Китая за август по данным RatingDog, индекс цен на жилье Nationwide Великобритании за август к предыдущему месяцу (м/м), реальный объем розничных продаж Швейцарии за июль в годовом исчислении (г/г), окончательный PMI производственного сектора Франции за август, окончательный PMI производственного сектора Германии за август, окончательный PMI производственного сектора Франции за август, окончательный PMI производственного сектора Германии за август, окончательный PMI производственного сектора еврозоны за август, окончательный PMI производственного сектора Великобритании за август, количество одобренных ипотечных кредитов в Великобритании за июль, предварительный индекс потребительских цен еврозоны за август в годовом исчислении (г/г), предварительный индекс потребительских цен еврозоны за август к предыдущему месяцу (м/м), уровень безработицы в еврозоне за июль, окончательный PMI производственного сектора S&P Global США за август, PMI производственного сектора ISM США за август, количество вакансий по данным JOLTS в США за июль, расходы на строительство в США за июль к предыдущему месяцу (м/м), ВВП Австралии за второй квартал в годовом исчислении (г/г), решение по процентной ставке Новой Зеландии, запланированное на 2 сентября, изменение занятости по данным ADP в США за август, решение по процентной ставке Канады, запланированное на 2 сентября, заказы на промышленные товары в США за июль к предыдущему месяцу (м/м), PMI сектора услуг Китая за август по данным RatingDog, индекс потребительских цен Швейцарии за август к предыдущему месяцу (м/м), окончательный PMI сектора услуг Франции за август, окончательный PMI сектора услуг Германии за август, окончательный PMI сектора услуг еврозоны за август, окончательный PMI сектора услуг Великобритании за август, индекс цен производителей еврозоны за июль к предыдущему месяцу (м/м), сокращения рабочих мест по данным Challenger в США за август, первичные заявки на пособие по безработице в США за неделю, закончившуюся 29 августа, торговый баланс США за июль, окончательный PMI сектора услуг S&P Global США за август, PMI непроизводственного сектора ISM США за август, розничные продажи еврозоны за июль к предыдущему месяцу (м/м), изменение занятости в Канаде за август, уровень безработицы в США за август, число занятых в несельскохозяйственном секторе США за август с сезонной корректировкой, средний почасовой заработок в США за август в годовом исчислении (г/г), средний почасовой заработок в США за август к предыдущему месяцу (м/м) и глобальный индекс давления на цепочки поставок США за август, среди прочих данных.

Кроме того, среди других событий, за которыми стоит следить на этой неделе: встреча министров финансов и управляющих центральными банками Группы двадцати (G20), которая продлится до 1 сентября; заседание Совета глав государств ШОС 2026 года; решение Резервного банка Новой Зеландии по процентной ставке и заявление о денежно-кредитной политике; решение Банка Канады по процентной ставке; пресс-конференция по денежно-кредитной политике с участием управляющего Банка Канады Маклема и первого заместителя управляющего Роджерса; «Бежевая книга» ФРС США; интервью с членом Совета управляющих ФРС США Уоллером; вступительное слово голосующего члена ФОМК 2026 года и президента Федерального резервного банка Кливленда Хаммака на мероприятии «Сообщества ФРС»; а также выступление управляющего Банка Англии Бейли.

Стоит отметить, что в связи с летним банковским выходным в Великобритании Лондонская металлическая биржа (ЛМБ) и Лондонская фондовая биржа будут закрыты в следующий понедельник.

Нефть:

В ходе ночных торгов в прошлую пятницу оба нефтяных фьючерса снизились: нефть США упала на 0,11%, а нефть Brent — на 0,26%. На недельном графике фьючерсы на нефть США снизились на 4,16%, тогда как фьючерсы на нефть Brent — на 4,73%. Рынок оценивал сигналы из выступлений в Джексон-Хоуле относительно траектории процентных ставок ФРС и перспектив навигации через Ормузский пролив.

28 августа по местному времени ВМС Корпуса стражей Исламской революции Ирана заявили в коммюнике, что утверждения американских официальных лиц об открытии Ормузского пролива являются ложью, направленной лишь на контроль цен на нефть и сокрытие их неудач. В заявлении подчеркивалось, что контроль Стражей революции над этим стратегическим водным путем является абсолютным. Иран распорядился, чтобы ни одно судно, пытающееся пройти через Ормузский пролив без согласования с Ираном, не было допущено к проходу. ВМС Стражей революции заявили, что эти действия будут продолжаться до тех пор, пока США полностью не прекратят военные операции против Ирана и не выполнят свои обязательства. (CCTV)(Jin10 Data APP)

28 августа по местному времени президент Ирана Пезешкиан заявил относительно текущих переговоров с Оманом по Ормузскому проливу, что Оман первоначально поддерживал Иран, а затем занял более сдержанную позицию, но на недавних встречах стороны вновь достигли консенсуса и согласились вновь открыть судоходный коридор пролива в рамках согласованного плана. Он подчеркнул, что Иран сейчас работает над тем, чтобы в случае повторного открытия судоходного коридора в рамках конкретной структуры США также выполнили свои обязательства. Эти обязательства включают снятие блокады и санкций, размораживание иранских средств и прекращение враждебных действий Израиля в Ливане. Он также отметил, что Иран откроет Ормузский пролив в соответствии со своей национальной политикой. «Открытие Ормузского пролива соответствует рамкам, изложенным в Исламабадском меморандуме о взаимопонимании, было принято всеми сторонами и должно быть реализовано». Кроме того, Пезешкиан заявил, что Иран достигает консенсуса по вопросам взаимодействия с соседями и формирования общего видения. (CCTV)

Кроме того, согласно сообщениям турецких СМИ, министры иностранных дел Великобритании, Германии, Франции, Египта, Саудовской Аравии, Пакистана и Турции проведут встречу в Стамбуле в воскресенье. Инициаторами встречи выступили Германия и Турция; в повестку включены вопросы обеспечения свободы судоходства в Ормузском проливе и региональной безопасности. Страны-участницы надеются, что встреча пошлёт сигнал США о необходимости продолжения переговоров с Ираном. (Jin10 Data APP)

Управление энергетической информации США (EIA): ожидается, что среднесуточная добыча нефти в США в августе составит 13,83 млн баррелей, что немного выше показателя июля — 13,82 млн баррелей; в сентябре прогнозируется средний уровень 13,77 млн баррелей в сутки. (Jin10 Data APP)

По данным осведомлённых источников, правительство США стремится получить значительную долю в нефтяных запасах Венесуэлы. Пентагон ведёт переговоры с энергетическим инвестором Алехандро Бетанкуром о возможном партнёрстве, охватывающем до 17 нефтяных месторождений в основных нефтедобывающих регионах Венесуэлы, включая регион Хунин в поясе тяжёлой нефти Ориноко и месторождения вокруг озера Маракайбо. Среди обсуждаемых вариантов — контроль инвестиций со стороны Управления стратегического капитала Пентагона (OSC) и, возможно, даже получение США аренды сроком до 100 лет. Вашингтон в настоящее время фактически контролирует продажу венесуэльской нефти и уже смягчил санкции, позволив американским компаниям выйти на рынок. Поскольку война между США и Ираном нарушает поставки с Ближнего Востока и повышает мировые цены на энергоносители, США надеются ускорить восстановление добычи нефти в Венесуэле. Однако у OSC нет чётких полномочий напрямую владеть долями в проектах, и связанные с этим планы, как ожидается, вызовут юридические и политические споры как в США, так и в Венесуэле. (Jin10 Data APP)

Президент США Трамп 28-го числа объявил в социальной сети, что США достигли соглашения с Венесуэлой о получении «контрольного пакета» более чем 65 млрд баррелей подтверждённых нефтяных запасов страны. Трамп заявил, что США и Венесуэла совместно работали через сотрудничество с частными предприятиями, чтобы получить «контрольный пакет» над более чем 65 миллиардами баррелей подтвержденных запасов нефти Венесуэлы, и что американские налогоплательщики не понесут никаких расходов на это. Трамп заявил, что сделка «более чем удвоит запасы нефти США, значительно увеличит предложение нефти и значительно снизит цены на бензин в США на долгое время вперед». Однако Трамп не раскрыл конкретных деталей соглашения, и Белый дом пока не выпустил никакого официального заявления по этому поводу.(Jin10 Data APP)

Рекомендуемое чтение: