На этой неделе цены на продукцию из нержавеющей стали и производственные затраты синхронно немного снизились. Под влиянием резкого падения фьючерсов на нержавеющую сталь снижение цен на нержавеющую сталь заметно усилилось, а совокупная маржа металлургических заводов при выплавке значительно сузилась. По расчетам на основе холоднокатаной стали 304, на этой неделе маржа прибыли составила 0,24% при использовании текущих затрат на сырье и 0,68% при использовании затрат на сырье из запасов.
На рынке никелевого сырья высокосортный никельсодержащий чугун (NPI) на этой неделе прекратил предыдущую серию роста и официально перешел к коррекции после прекращения роста цен. В течение недели цены на высокосортный NPI снижались под давлением более низких фьючерсов на никель на SHFE и сообщений о возможном увеличении утвержденных квот на добычу никеля в Индонезии. Поскольку пессимистичные ожидания рынка продолжали усиливаться, а маржа заводов по производству нержавеющей стали сужалась, закупочная активность по высокосортному NPI оставалась слабой и вялой. По состоянию на эту пятницу цена на индонезийский высокосортный NPI с содержанием никеля 10–12% на условиях поставки в Китай с учетом налогов снизилась на 2 юаня за никелевую единицу, до 1 136 юаней за никелевую единицу.
На этой неделе цены на лом нержавеющей стали пока оставались стабильными, однако рынок уже демонстрировал явные признаки надвигающегося давления. Под влиянием падения фьючерсов и снижения цен на готовую продукцию пессимизм на рынке продолжал усиливаться. Высокосортный NPI постепенно дешевел, что снижало ценовую конкурентоспособность лома нержавеющей стали и постепенно ослабляло поддержку со стороны издержек. Хотя повышенные планы по производству поддерживали ожидания восстановления жесткого спроса, ограниченная маржа металлургических заводов и осторожные настроения относительно пополнения запасов оказывали недостаточную поддержку рынку. На фоне совпадения нескольких медвежьих факторов лом нержавеющей стали в ближайшей перспективе, вероятно, будет дешеветь вместе с фьючерсами и в целом останется вялым. По состоянию на эту пятницу основные цены на обрезь 304 в Шанхае остались без изменений на уровне 10 450 юаней за тонну.
На рынке хромового сырья цены на высокоуглеродистый феррохром на этой неделе немного снизились, при этом общее снижение было ограниченным. Хотя рынок в целом был слабым, торговая активность оставалась вялой, а производители феррохрома сохраняли высокий уровень загрузки мощностей при относительно достаточном предложении, сокращение зарубежных поставок хромовой руды и твердые зарубежные цены предложения на хромовую руду, которые даже демонстрировали признаки укрепления, оказывали определенную поддержку ценам на высокоуглеродистый феррохром со стороны издержек. По состоянию на эту пятницу преобладающие цены на высокоуглеродистый феррохром во Внутренней Монголии снизились за неделю на 25 юаней/т (50% содержания металла), до 7 925 юаней/т (50% содержания металла).
![[Анализ SMM] Рост прибыли при ограниченной эластичности предложения: обзор молибденовых рудников Америки за первое полугодие 2026 года](https://imgqn.smm.cn/usercenter/xLlnY20251217171724.jpeg)
![Слабость готовой стали тянет сырьё вниз; сталелитейные заводы остаются в убытке, центр затрат на нержавеющую сталь в целом смещается ниже [Анализ SMM]](https://imgqn.smm.cn/usercenter/CrEsY20251217171716.jpg)
