[Анализ SMM] Обзор рынка отработанных элементов (1–14 августа): расхождение цен, вялая торговля на фоне политики

В первой половине августа внутренний рынок отработанных аккумуляторных ячеек демонстрировал расхождение цен и вялую торговую активность. Динамика цен различалась по химическим системам: на отработанные литий-железо-фосфатные (LFP) ячейки котировки умеренно повышались на фоне периодического восстановления цен на карбонат лития; отработанные тройные ячейки незначительно дешевели из-за продолжающегося снижения цен на сульфат кобальта, хотя общий уровень оставался в основном стабильным; а по отработанным литий-кобальт-оксидным ячейкам ценовой центр умеренно сместился вниз под давлением ослабления рынка сульфата кобальта.

В сегменте переработки соли по-прежнему торговались со скидкой к первичному сырью. Фактические цены сделок на сульфат кобальта оставались примерно на 5% ниже нижней границы опубликованных рыночных котировок SMM, тогда как цены на сульфат никеля держались в целом стабильно.

Гидрометаллургические переработчики на нижестоящем этапе сейчас зажаты с двух сторон: рост цен на серу повысил производственные издержки, а отпускные цены на вторичные соли не успевают за ними, что сжимает маржу. Это ещё больше снизило их готовность принимать дорогостоящую чёрную массу, побуждая к более осторожным стратегиям закупок, ориентированным прежде всего на использование существующих запасов, при этом крупные сделки остаются редкими.

В части политики отмена белого списка для каскадного использования 30 июля фактически лишила предприятия, занимающиеся каскадным использованием, государственной аккредитации. В результате отработанные ячейки, ранее направлявшиеся на каскадное использование, как ожидается, будут всё активнее переходить на направление дробления и переработки. Для операторов дробления это означает постепенное улучшение доступности сырья и сокращение закупочных премий. Однако передача этого позитивного эффекта потребует времени.

Одним из факторов, способствующих нынешней вялой торговой конъюнктуре, является ужесточение комплаенс-надзора в отрасли переработки после пересмотра белого списка. Производители аккумуляторов и трейдеры на вышестоящем этапе сейчас переоценивают надёжность и стабильность нижестоящих контрагентов с учётом изменений их квалификационного статуса, что приводит к более осторожным темпам отгрузок. И покупатели, и продавцы остаются в фазе осмысления политики и стратегической перенастройки, что в совокупности сдерживает общую рыночную активность.

В целом краткосрочные тенденции расхождения цен и слабой торговли, вероятно, сохранятся. В дальнейшем к ключевым факторам мониторинга относятся динамика цен на карбонат лития и соли кобальта и никеля, изменения ритма отгрузок на вышестоящем этапе после отраслевых корректировок, а также фактические темпы поступления отработанных аккумуляторных ячеек с конечного этапа эксплуатации.