[SMM Ежедневный обзор рынка нержавеющей стали] Фьючерсы на нержавеющую сталь движутся в боковом тренде, спотовые котировки нержавеющей стали немного повышаются, число запросов растёт

Согласно отчёту SMM от 22 июля, фьючерсы на нержавеющую сталь в целом двигались вбок в узком диапазоне. Хотя ночная сессия была слабой, после утреннего открытия фьючерсы SS уверенно консолидировались. К закрытию полуденных торгов наиболее торгуемый контракт SS расчётен по 14 825 юаней/т. На спотовом рынке сильная консолидация фьючерсов перед полуднем повысила уверенность, трейдеры подняли котировки наличной нержавейки, и рыночная активность запросов возросла.

Наиболее торгуемый контракт SS. На 10:15 утра SS2609 котировался на уровне 14 795 юаней/т, что на 55 юаней/т выше предыдущего торгового дня. Спотовые премии для 304/2B в Уси составляли от 225 до 625 юаней/т. На споте средняя цена холоднокатаного рулона 201/2B в Уси выросла на 50 юаней/т. Для холоднокатаного необрезного рулона 304/2B средняя цена увеличилась на 50 юаней/т как в Уси, так и в Фошане. Цены на холоднокатаный рулон 316L/2B в Уси остались без изменений. Котировки горячекатаного рулона 316L/NO.1 в Уси держались стабильно. Цены на холоднокатаный рулон 430/2B не изменились ни в Уси, ни в Фошане.

На этой неделе макроэкономический фон: данные по ИПЦ США снизились, ожидания по инфляции охладились, что привело к небольшому восстановлению склонности к риску. Кроме того, Министерство энергетики и минеральных ресурсов Индонезии уточнило, что квота на добычу никелевой руды в этом году увеличится лишь скромно и ограниченно. Ограниченный потенциал роста и сохраняющаяся нехватка сырьевой руды оказали прочную фундаментальную поддержку спотовому рынку, способствуя прекращению падения и отскоку фьючерсов на никель на SHFE и SS. Что касается спотовых цен и запасов, удержание цен стальными заводами наряду с улучшением как сделок, так и поступлений грузов толкало спотовые цены неуклонно вверх, приведя к заметному сокращению запасов. На этой неделе ведущие заводы сохраняли твёрдые намерения по пополнению запасов, эффективно стабилизируя торговые настроения. Рынок оставался в традиционном межсезонье потребления, общий конечный жёсткий спрос был слабым. Нижестоящие потребители проявляли недостаточную готовность принимать высокие цены после подорожания, сохраняя осторожный выжидательный настрой. Это ограничивало силу роста спотовых цен, причём рост явно отставал от фьючерсов. Однако, подогретые отскоком фьючерсов, настроения «покупать при непрерывном росте цены и воздерживаться при её падении» усилились. Периодический спрос конечных потребителей на пополнение запасов реализовался, и торговая атмосфера заметно улучшилась по сравнению с прежним вялым состоянием. В то же время тайфун на этой неделе нарушил логистику и транспортировку, в результате чего поступление спотовых партий на рынок оказалось недостаточным, а темпы пополнения товарных запасов замедлились. Сочетание восстанавливающихся сделок и сокращения поставок эффективно ускорило процесс сокращения спотовых запасов, что привело к значительному снижению общих запасов нержавеющей стали на этой неделе. Давление, связанное с накоплением запасов в межсезонье, которое ранее угнетало рынок, ослабло, а спотовые фундаментальные показатели незначительно улучшились. Что касается затрат и прибыли, на этой неделе наблюдалось расхождение ценовых трендов на готовую стальную продукцию и сырье. Прибыль от плавки на металлургических заводах восстановилась в месячном исчислении, и ситуация с доходностью продолжила улучшаться. В течение недели заводы сохраняли постоянное давление, стремясь снизить цены на сырье, а закупочные цены на высокосортный никелевый чугун (NPI) оставались на низком уровне, постепенно уменьшая центр затрат на сырье. В сегменте спотового рынка, благодаря удержанию заводами твердых цен и восстановлению сделок, цены на готовую сталь незначительно выросли. Ценовой разрыв между готовой сталью и сырьем продолжал увеличиваться, что напрямую привело к заметному расширению маржи плавки нержавеющей стали. Общая устойчивость прибыли в отрасли укрепилась, а давление на доходность производственного сектора продолжило снижаться. В целом рынок нержавеющей стали на этой неделе демонстрировал модель твердых спотовых цен, сокращения запасов и восстановления прибыли. Ожидание дефицита никелевых ресурсов поддерживало нижнюю границу отрасли; заводы твердо удерживали цены, закрепляя центр спотовых цен; межсезонное поэтапное пополнение запасов и снижение логистической активности привели к сокращению запасов; а низкие цены на сырье дополнительно расширили прибыль заводов. Однако ключевые проблемы слабого жесткого спроса в межсезонье и недостаточного признания высоких цен пока не получили фундаментального улучшения, и спотовым ценам не хватает импульса для устойчивого резкого роста.