[Ежедневный обзор SMM по нержавеющей стали] Фьючерсы на нержавеющую сталь продолжают вялую консолидацию, спотовые цены следуют за снижением, сделки остаются неактивными

Согласно отчёту SMM от 11 августа, падение цен на никель на SHFE потянуло за собой фьючерсы на нержавеющую сталь, которые также снизились. К закрытию наиболее торгуемый контракт на нержавеющую сталь остановился на отметке 14 525 юаней/т. На спотовом рынке под давлением последовательных убытков фьючерсов спотовые трейдеры также снизили котировки. Однако осторожные выжидательные настроения downstream оставались сильными, а влияние тайфуна привело к сохранению вялых сделок.

Наиболее торгуемый контракт фьючерсов на нержавеющую сталь. В 10:15 утра контракт SS2610 составлял 14 520 юаней/т, что на 135 юаней/т ниже предыдущего торгового дня. В Уси спотовые надбавки на 304/2B находились в диапазоне 350–800 юаней/т. На спотовом рынке средняя цена холоднокатаного рулона 201/2B в Уси осталась стабильной; для холоднокатаного рулона с обрезной кромкой 304/2B средняя цена в Уси снизилась на 50 юаней/т, а в Фошане — на 25 юаней/т; цены на холоднокатаный рулон 316L/2B в Уси не изменились; для горячекатаного рулона 316L/NO.1 котировки в Уси остались без изменений; цены на холоднокатаный рулон 430/2B как в Уси, так и в Фошане сохранились на прежнем уровне.

На этой неделе фьючерсы на нержавеющую сталь испытывали влияние как отраслевых новостей, так и движения капитала, демонстрируя в целом резкие колебания с ожесточённой борьбой между быками и медведями. В течение недели новости о дополнительных квотах на никелевую руду в рамках индонезийской системы RKAB неоднократно будоражили ожидания рынка в сочетании с изменениями потоков средств во фьючерсах. Фьючерсы сначала выросли, но затем откатились, ненадолго протестировав отметку 15 100 юаней/т в середине недели. Затем по мере усиления ожиданий роста квот уверенность быков испарилась, и фьючерсы вновь перешли к вялому тренду. В целом колебания были значительными, а торговые настроения постоянно менялись. На спотовом рынке наблюдалась слабая связь между фьючерсами и спотом при в целом сбалансированном спросе и предложении; цены в основном двигались в боковом тренде, затрудняясь как расти, так и падать. Рынок остаётся в традиционном межсезонье потребления, а устойчивая летняя жара продолжает сдерживать темпы переработки и строительства у потребителей, затрудняя реализацию конечного жёсткого спроса, что приводит к недостатку общей уверенности. В течение недели только при укреплении фьючерсов спотовые сделки переживали кратковременное оживление, а после отката фьючерсов готовность downstream к закупкам быстро охлаждалась. Рыночные сделки снова ослабевали, а осторожные выжидательные настроения на уровне конечных потребителей усиливались. Однако спотовые цены не последовали за фьючерсами в существенном падении, поскольку имелись весомые поддерживающие факторы: во-первых, NPI как никельсодержащее сырьё оставался стабильным, обеспечивая сильную поддержку себестоимости производства нержавеющей стали; во-вторых, ведущие меткомбинаты стремились удерживать цены, стабилизируя центр спотовых цен со стороны заводов; в-третьих, социальные запасы нержавеющей стали в настоящее время находятся в разумных пределах, а давление на разгрузку складов относительно невелико при сохранении приблизительного баланса спроса и предложения. В целом на этой неделе рынок нержавеющей стали демонстрировал раздвоенную динамику: фьючерсы консолидировались на понижательной ноте, а спотовые цены удерживались от падения. В краткосрочной перспективе слабый межсезонный спрос и вялые закупки конечных потребителей остаются основными медвежьими факторами, сдерживающими рост цен. Кроме того, производство нержавеющей стали в августе уже увеличилось, постепенно усиливая давление на разгрузку рыночного предложения и оставляя недостаточный потенциал для роста цен. Однако в средне- и долгосрочной перспективе ожидания предстоящего пикового сезона постепенно нарастают, что в сочетании с сильной поддержкой затрат и низким давлением со стороны запасов формирует в целом позитивные ожидания рынка, и пространство для снижения цен также ограничено. Вероятнее всего, в дальнейшем рынок будет двигаться в боковом диапазоне, при этом основное внимание будет сосредоточено на отслеживании хода реализации квот на индонезийскую никелевую руду, динамике колебаний фьючерсов на нержавеющую сталь, восстановлении жёсткого спроса downstream в межсезонье и динамике производства меткомбинатов.