Снижение цены на медь активизирует закупки для поглощения дешевых партий, а поставщики удерживают твердые цены, что способствует сокращению дисконта [SMM Shanghai Spot Copper]

SMM, 24 июня:

На утренней сессии контракт на медь SHFE 2607 сначала двигался вниз, затем вверх. Открытие состоялось на уровне 101 430 юаней/т. После открытия цены немного откатились, достигнув внутридневного минимума 100 880 юаней/т, затем стабилизировались и начали восстанавливаться, закрывшись на отметке 101 400 юаней/т. Спред между фьючерсными контрактами колебался от контанго 10 юаней/т до бэквордации 60 юаней/т. Маржа импортной прибыли по текущему месяцу для контракта SHFE 2607 на медь варьировалась от убытка 130 юаней/т до убытка 20 юаней/т.

В течение дня в Шанхае индекс настроений продавцов катодной меди составил 2,8, снизившись на 0,09 м/м, в то время как индекс настроений покупателей — 2,93, рост на 0,16 м/м; исторические данные можно найти в базе. В начале утренней сессии поставщики в первом раунде котировок предлагали стандартную медь со скидками от 70 до 30 юаней/т, при этом JCC, Lufang и другие — со скидкой 30 юаней/т, а Dajiang PC, Tiefeng, Zhongtiaoshan и другие — со скидками от 70 до 50 юаней/т. Затем поставщики дополнительно снизили котировки: Tiefeng, Zhongtiaoshan и другие котировались со скидками от 80 до 70 юаней/т; Jinguan, Jinxin, Jintun PC и Jinfeng котировались на условиях EXW по паритету; высококачественная медь Jinchuan (плита) и Jintun (плита) котировалась с премией от 10 до 20 юаней/т; зарегистрированная медь SX-EW, такая как BMK, котировалась со скидками от 80 до 60 юаней/т. Торговля была довольно оживленной, некоторые дешёвые партии быстро раскупались. Во втором временном окне дешёвые партии было трудно найти на рынке, и начало проявляться желание поставщиков удерживать цены. Незарегистрированная медь торговалась со скидками от 180 до 150 юаней/т.

Что касается завтрашнего дня, цены на медь откатились на вчерашней ночной сессии, и некоторые перерабатывающие предприятия активно фиксировали цены на более низких уровнях. Внутридневной закупочный спрос заметно вырос. После быстрого поглощения дешёвых партий стремление поставщиков удерживать цены стало более очевидным, а импульс к продажам по низким ценам впоследствии ослаб. С точки зрения рыночной структуры спред между фьючерсными контрактами перешёл в состояние бэквордации, что при снижении готовности продавать по низким ценам оказывает поддержку спотовым скидкам. Со стороны предложения импортное окно кратковременно открылось в ходе ночной сессии, позднее могут поступить дополнительные внекитайские партии. В целом, благодаря структуре бэквордации и покупкам на спаде со стороны переработчиков, завтра спотовая цена меди в Шанхае к контракту 2607, вероятно, сохранит дисконт, при этом дисконт может немного сократиться.