22 июня 2026 года
испытывает заметное давление после недавнего заседания Федеральной резервной системы США по процентным ставкам. Хотя ФРС оставила базовую процентную ставку без изменений в диапазоне от 3,50 до 3,75 процента, председатель ФРС Кевин Уорш дал сигнал о возможном повышении ставки к концу года. Эта ястребиная позиция и явная ориентация на ценовую стабильность способствуют росту доходности облигаций, что увеличивает альтернативные издержки владения беспроцентным драгоценным металлом. В результате на рынке усилились ожидания, что ключевой уровень поддержки в $4 000 за унцию будет протестирован в ближайшем будущем.
Слабость цен на золото: Société Générale значительно увеличивает долю
В то время как многие участники рынка нервно реагируют на это развитие событий, Société Générale рассматривает текущий откат как привлекательную возможность для покупок. Крупный французский банк значительно увеличивает долю золота в своем мультиактивном портфеле на третий квартал с 7 до 10 процентов. Одновременно с более широким ростом инвестиций в промышленные металлы и энергоносители общая доля сырьевых товаров в портфеле банка поднимается до исторического рекорда в 20 процентов. Стратеги уже прогнозируют заметное восстановление в четвертом квартале и ожидают, что драгоценный металл достигнет отметки $5 000 ко второму кварталу 2027 года.
Почему структурные риски поддерживают цену на золото в долгосрочной перспективе
Уверенность банка проистекает в первую очередь из сомнений в сохранении жесткости США . Эксперты предполагают, что ФРС в конечном итоге не реализует сигнализированные повышения ставок. Вместо этого центральный банк может адаптироваться к условиям более высокого роста и устойчивой инфляции. Однако, если центральные банки действительно отстанут в борьбе с инфляцией, надежный инструмент хеджирования от инфляции — такой как золото — станет незаменимым.
Кроме того, аналитики отмечают, что международные центральные банки, вероятно, продолжат выступать активными покупателями на фоне глобальной дедолларизации, компенсируя возможную нерешительность частных инвесторов. В свете стремительно растущего государственного долга и усиливающейся геополитической фрагментации Société Générale полностью переориентируется на реальные активы. В результате в текущем квартале банк больше не держит ликвидность, а вместо этого активнее инвестирует в акции и защищенные от инфляции облигации параллельно с наращиванием позиций в золоте.
Источник：
