Ценовой центр наиболее торгуемого фьючерсного контракта на олово на SHFE сместился вверх; утром на спотовом рынке было заключено лишь небольшое число сделок по жёсткому спросу [Полуденный обзор рынка олова SMM]

Утром 6 марта 2026 года, после того как центр наиболее торгуемого фьючерсного контракта на олово на SHFE сместился вверх, котировки торговались в волатильном диапазоне и к полудню закрылись на уровне 398 020 юаней/т, снизившись на 0,61%. На рынке LME трёхмесячное олово также укреплялось в рамках консолидации; последняя котировка — 50 400 долл./т, рост на 2,01%.

После праздников рыночные настроения по капиталу активизировались, а опасения по поводу предложения, вызванные конфликтом в Мьянме, вновь на время подтолкнули цены на олово вверх. Однако по мере продвижения работ по откачке воды из глубоких шахт в Мьянме, постепенного восстановления экспорта Индонезии и перетока средств в энергетический сектор на фоне напряжённости на Ближнем Востоке прежние основания, поддерживавшие колебания цен на высоких уровнях, начали ослабевать. После волатильного противостояния в районе 405 000 юаней контракты на олово на SHFE резко снизились, а фьючерсы сформировали типичную фигуру «двойная вершина». Сегодня в основном наблюдалась консолидация после падения; далее следует сохранять бдительность в отношении возможной технической коррекции, продолжая отслеживать направление изменения рыночных настроений.

В последнее время макроданные США оставались сильными: индекс деловой активности в сфере услуг ISM за февраль вырос до 56,1 — максимума более чем за три года, а производственный PMI ISM также удерживался в зоне расширения второй месяц подряд. При этом одновременно усилилось ценовое давление: индекс цен в промышленности поднялся до максимума с июня 2022 года, отражая влияние импортных тарифов и роста цен на сырьё. Сильные данные краткосрочно поддержали доллар США, привлекая часть средств обратно в долларовые активы; однако повышенная инфляция также усложнила ожидания по денежно-кредитной политике ФРС, потенциально замедляя темпы снижения ставок, и усилила рыночные опасения по поводу ликвидности. Тем временем ограничения перевозок через ближневосточные проливы подтолкнули цены на нефть вверх, сместив фокус рынка к сырой нефти и другим секторам, из-за чего общий рост в секторе металлов был ограничен.

На спотовом рынке, когда вчера во второй половине дня цены опустились в диапазон 380 000–390 000 юаней, торговля была активной, и большинство компаний воспользовались моментом для пополнения запасов. После утреннего отскока цен предприятия нижнего передела вернулись к выжидательной позиции; последующие покупки по жёсткому спросу были ограниченными, в основном делая упор на расходование имеющихся запасов.

В настоящее время цены на олово в значительной степени определяются макронастроениями; на фоне волатильной зарубежной геополитической обстановки рынку не хватает чётких общих ориентиров. Активность в отраслевой цепочке по-прежнему сдерживается высокими ценами. Ожидается, что в краткосрочной перспективе цены на олово сохранят волатильную динамику и после предыдущего снижения могут перейти к консолидации. Если в дальнейшем цены не смогут отскочить и закрепиться выше ключевых уровней, центр наиболее торгуемого контракта может продолжить смещаться вниз.