На прошлой неделе рынок олова демонстрировал значительные колебания на высоких уровнях с сильными макроэкономическими возмущениями [Краткое содержание утреннего совещания SMM по олову]

Утреннее совещание по олову SMM 2 марта 2026 года

На прошлой неделе рынок олова пережил значительные колебания на высоких уровнях, как внутренние, так и внешние цены были подвержены влиянию множества факторов. Во время китайских новогодних праздников, цена на олово LME колебалась на высоких уровнях. После возобновления торговли SHFE, цена наиболее активного контракта выросла с 384,220 юаней/тонна 24 февраля до 432,700 юаней/тонна 27 февраля, благодаря восстановлению макроэкономических настроений, ослаблению доллара США и опасениям по поводу поставок, вызванным конфликтом в Мьянме. Однако спотовый рынок оставался вялым из-за высоких цен. С точки зрения фундаментальных показателей спроса и предложения, предложение сохраняло узкий баланс. В феврале китайские заводы в целом приостанавливали работу для проведения технического обслуживания во время китайского Нового года, что привело к снижению производства чушек олова. За рубежом экспорт Индонезии был задержан из-за корректировки системы одобрения RKAB, что привело к месячному падению в январе, но значительному увеличению отгрузок в Китай. Ожидается, что импорт руды из Мьянмы восстановится, хотя геополитические риски остаются. С точки зрения спроса, восстановление происходило медленно. После праздников темпы возобновления работы предприятий по производству припоя и электроники были постепенными, большинство планировало вернуться к работе между 26 февраля и 3 марта. Высокие цены постоянно подавляли намерения пополнить запасы, многие предприятия использовали запасы, накопленные до праздников. Фактический спрос на закупки на рынке еще не восстановился, наблюдается тугая циркуляция спотовых товаров на фоне высоких уровней складских запасов. Хотя технологические прорывы в области полупроводников вносят долгосрочный импульс спроса, краткосрочная поддержка спотового рынка слаба. Ожидается, что цены на олово SHFE в краткосрочной перспективе будут держаться на высоких уровнях, сталкиваясь с сопротивлением со стороны высоких цен, которые ограничивают фактическое потребление, и поддержкой со стороны ограниченных поставок руды и низких запасов. Инвесторам необходимо внимательно следить за фактическими темпами возобновления работы предприятий, интенсивностью спроса на пополнение запасов, а также за реальными изменениями в политике и событиях в Индонезии и Мьянме.