Самый торгуемый фьючерсный контракт на олово на SHFE потерял половину месячного роста за два дня, спотовый рынок восстановился [Обзор олова от SMM в середине дня]

3 февраля 2026 года наиболее торгуемый фьючерсный контракт на олово на Шанхайской фьючерсной бирже (SHFE) sn2603 после последовательных снижений перешел к колебательной динамике, закрывшись на уровне 374 210 юаней за тонну в ходе утренней сессии, снизившись на 8,92%. На Лондонской бирже металлов (LME) трехмесячное олово сохраняло колеблющийся тренд, временно котируясь на уровне 48 200 долларов за тонну, подорожав на 5,69%. За предыдущие два дня цены на олово отыграли почти всю прибыль, полученную во второй половине января, при этом рынок постепенно вступает в фазу консолидации после резкого падения.

С фундаментальной точки зрения, предложение на спотовом рынке оставалось относительно ограниченным, а длительное давление высоких цен ранее привело к слабой передаче спроса. Поставщики в основном сосредоточились на сокращении запасов, демонстрируя слабую готовность к закупкам. После резкой коррекции цен сегодня настроения по закупкам со стороны низового передела, долго сдерживаемые высокими ценами, несколько ослабли, и операции across сегментами рынка показали признаки восстановления. Вчера варранты на олово на SHFE сократились на 427 тонн, что указывает на предварительное восстановление готовности к выбору спотовых товаров. Однако текущие заказы в основном были обусловлены управлением запасами и высвобождением ранее накопленного жесткого спроса, при этом общее восстановление спроса ограничено, отражая скорее маргинальное улучшение после длительного давления высоких цен.

В целом, ослабление поддержки макроэкономических настроений спровоцировало быстрое снижение цен на олово, и рынок теперь вступил в фазу консолидации. В дальнейшем следует обращать внимание на развитие макрополитики, изменения в активности торгов на спотовом рынке перед Китайским Новым годом и оборачиваемость запасов. В краткосрочной перспективе цены на олово, как ожидается, сохранят колеблющийся тренд.