Затраты резко выросли, цены на вторичный алюминий активно растут [Утренний комментарий SMM по литейным алюминиевым сплавам]

Утренний обзор рынка литейного алюминиевого сплава SMM за 29.12

Фьючерсы: В пятницу вечером наиболее ликвидный контракт на литейный алюминиевый сплав 2602 открылся на уровне 21 310 юаней/т, в ходе сессии опустился до минимума 21 205 юаней/т, после чего колебался с восходящим трендом, достигнув максимума 21 580 юаней/т, и в итоге закрылся на отметке 21 545 юаней/т, что на 155 юаней/т или 0,72% выше предыдущего закрытия, при объеме торгов 3 287 лотов и открытом интересе 6 879 лотов, в основном за счет сокращения коротких позиций.

Отчет по спреду спот-фьючерс: Согласно данным SMM, 26 декабря спотовая цена ADC12 по оценке SMM показала теоретическую премию в 690 юаней/т к цене закрытия наиболее ликвидного контракта на литейный алюминиевый сплав (AD2602) на 10:15.

Отчет по складским распискам: Данные SHFE показывают, что 26 декабря общий объем зарегистрированных складских расписок по литейному алюминиевому сплаву составил 70 431 т, снизившись на 61 т по сравнению с предыдущим торговым днем. По регионам: общий зарегистрированный объем в Шанхае составил 4 757 т, без изменений; в Гуандуне — 22 449 т, снижение на 61 т; в Цзянсу — 11 931 т, без изменений; в Чжэцзяне — 24 955 т, без изменений; в Чунцине — 5 919 т, без изменений; в Сычуани — 420 т, без изменений.

Сторона алюминиевого лома: В пятницу спотовые цены на первичный алюминий незначительно снизились по сравнению с предыдущим торговым днем, при этом спот SMM A00 закрылся на уровне 22 020 юаней/т, в то время как рынок алюминиевого лома в целом оставался в основном стабильным. Некоторые предприятия по переработке лома сообщили о высоких запасах лома из деформируемых алюминиевых сплавов, накопленных в пиковый сезон, при недостатке достаточного количества заказов для хеджирования запасов сырья, что временно замедлило темпы закупок соответствующего лома. Кроме того, повторяющиеся ограничения производства из-за экологических требований в некоторых регионах привели к незначительному ослаблению спроса на алюминиевый лом со стороны переработчиков. Предприятия по переработке вторичного алюминиевого сплава указали, что вскоре ожидается начало пополнения запасов к Китайскому Новому году, и в настоящее время проводят концентрированные закупки сырья из алюминиевого лома, ускоряя темпы закупок материалов на основе напряженного алюминиевого лома. По мере приближения 2026 года реализация политики рециклинга ресурсов по-прежнему сталкивается со значительными препятствиями, а вопросы, связанные с физическими лицами и верхними пределами счетов-фактур, остаются трудноразрешимыми. Некоторые предприятия по переработке уже выбрали передачу дополнительных налоговых расходов на сторону поставщиков алюминиевого лома, что создает риск снижения нижней границы цен на алюминиевый лом. С точки зрения динамики цен, ожидается, что операционный центр для измельченного алюминиевого лома (оцененного на основе содержания алюминия) останется в диапазоне 18 200–18 700 юаней/т (без учета налогов).

Сторона металлического кремния: На спотовом рынке металлического кремния на прошлой неделе цены двигались в боковом диапазоне. В пятницу кислородный #553 кремний SMM в Восточном Китае составлял 9 200–9 300 юаней/т, а #421 кремний — 9 500–9 800 юаней/т, при этом цены в течение недели оставались в основном стабильными. Наиболее торгуемый контракт SI закрылся на уровне 8 880 юаней/т, при этом фьючерсные цены колебались с восходящим трендом. Потребители демонстрировали сильные настроения выжидания, и атмосфера подписания заказов была неактивной.

Зарубежный рынок: Текущие предложения по ADC12 за рубежом сохраняются в диапазоне 2 630–2 650 долларов/т. В связи с быстрым ростом внутренних цен и укреплением юаня, немедленная прибыль от импорта снова расширилась, теоретически открывая окно для импорта.

Итоги: В прошлую пятницу цены на алюминиевые слитки SMM A00 котировались на уровне 22 020 юаней/т, что на 40 юаней/т выше, чем в предыдущий торговый день. Цены на ADC12 выросли на 50 юаней/т до 22 000 юаней/т, впервые вернувшись к уровням выше 22 000 юаней/т с мая 2022 года. В настоящее время поставки сырья остаются напряженными, в то время как цены на алюминий и медь продолжают колебаться на высоких уровнях, причем цены на медь приближаются к 100 000 юаней/т, что стимулирует быстрый рост цен на алюминиевый лом, особенно на измельченный алюминиевый лом. Производители вторичных алюминиевых сплавов несколько раз в течение дня повышали свои предложения. Со стороны спроса появились признаки ослабления, поскольку принятие высоких цен downstream было ограниченным, страх перед высокими ценами усилился, и общие рыночные сделки были вялыми. Со стороны предложения, под влиянием таких факторов, как экологический контроль, недостаток сырья или убытки, мощности все еще сталкиваются с давлением сокращения. В целом, поддержка издержек и ужесточение предложения совместно формируют нижнюю границу цен, но замедление спроса и колебания цен на алюминий на высоких уровнях ограничивают готовность downstream к закупкам. Ожидается, что в краткосрочной перспективе цены на ADC12 продолжат колебаться на высоких уровнях.

[Заявление об источниках данных: За исключением общедоступной информации, остальные данные обработаны SMM на основе публичных сведений, рыночной коммуникации и внутренней базы данных SMM, предоставляются исключительно для справки и не являются рекомендацией для принятия решений.]