30 сентября 2026 г.:
Под влиянием сосредоточенного технического обслуживания, остановок производства и снижения загрузки в период празднования Национального дня операционная загрузка ведущих переработчиков алюминия в Китае на этой неделе снизилась на 1,6 п.п. по сравнению с предыдущей неделей до 60,5%. Операционная загрузка производителей первичных алюминиевых сплавов немного выросла на 0,2 п.п. до 60,2%, поскольку предприятия поддерживали непрерывное производство в праздничный период за счет модели прямой поставки жидкого алюминия, при этом объемы долгосрочных контрактов немного увеличились, хотя спотовые заказы пока не последовали за этим ростом, что в целом сохранило стабильность операций. Операционная загрузка производителей алюминиевых плит, листов и полос снизилась на 0,6 п.п. до 69,4%, поскольку некоторые производители обычных плит активно сокращали выпуск. Возобновившиеся ожидания повышения процентных ставок ФРС США заставили клиентов проявлять осторожность в отношении возможного снижения цен на алюминий после праздников, что побудило их занять выжидательную позицию, из-за чего запасы готовой продукции вынужденно накапливались, а давление по сокращению запасов значительно усилилось. Операционная загрузка производителей алюминиевой проволоки и кабеля снизилась на 0,8 п.п. до 63,8%, поскольку ранее запланированное техническое обслуживание производственных линий было проведено в соответствии с планом, что оказало давление на загрузку. Лидеры отрасли поддерживали непрерывное производство в праздничный период, обеспечивая нижнюю границу, однако заказы электросетевых компаний поступали медленнее, а объем незавершенного производства на руках оказался ниже, чем в аналогичные периоды прошлых лет. После праздников ожидается умеренное восстановление по мере завершения технического обслуживания и выдачи заказов. Операционная загрузка производителей алюминиевых профилей снизилась на 0,5 п.п. до 52,7%, поскольку некоторые предприятия перенесли производственные графики на период до праздников. В сегменте строительных профилей снижение температур и более низкий ценовой центр алюминия способствовали умеренному восстановлению заказов со стороны проектов, однако розничные заказы на улучшение жилья у небольших предприятий не оправдали ожиданий. Портфель заказов промышленных профилей был относительно насыщенным, большинство предприятий сохраняли производство в праздничный период, а восстановление в пиковый сезон превзошло строительный сегмент. Операционная загрузка производителей алюминиевой фольги снизилась на 0,3 п.п. до 71,1%, поскольку некоторые предприятия продолжали работу линий непрерывного литья, в то время как линии холодной прокатки и фольгопрокатки проходили техническое обслуживание в течение 1–3 дней. Спрос и предложение на аккумуляторную и упаковочную фольгу оставались напряженными, а по фольге для кондиционеров ожидается корректирующее восстановление, однако высокие цены на алюминий сдерживали выборку товара клиентами, и темпы сокращения запасов требуют пристального внимания. Операционная загрузка производителей вторичного алюминия резко упала на 7,6 п.п. до 45,6%, что стало самым значительным снижением среди всех сегментов, главным образом потому, что некоторые обследованные предприятия останавливали производство примерно на три дня, а в этом году количество остановок и снижений загрузки в праздничный период увеличилось по сравнению с прошлыми годами. Ограниченное предложение сырья, повышенные закупочные издержки и более строгие требования к соблюдению налоговых накладных совместно усилили операционное давление, а темпы возобновления производства после праздников остаются относительно ограниченными. В целом сила постпраздничного восстановления в сегментах переработки алюминия будет зависеть от темпов улучшения заказов и динамики цен на алюминий.
Первичные алюминиевые сплавы: На этой неделе операционная загрузка ведущих производителей первичных алюминиевых сплавов в Китае составила в среднем 60,2%, что на 0,2 п.п. выше по сравнению с предыдущей неделей, продолжая в целом стабильную тенденцию. На уровне предприятий производители продолжали поддерживать нормальные производственные графики, без заметных корректировок или колебаний темпов производства, а общие производственные планы оставались устойчивыми. С наступлением традиционного пикового сезона сентября-октября общие объемы долгосрочных контрактов немного выросли, что способствовало умеренному увеличению общего объема производства, однако спотовые заказы пока не последовали за этим ростом, поэтому выпуск существенно не увеличился. Крупные игроки нижнего звена не останавливали производство в период праздников Середины осени и Национального дня и продолжали нормальную работу, поэтому сокращений производства пока не произошло. Большинство производителей первичных алюминиевых сплавов используют жидкий алюминий непосредственно в производстве и также поддерживали нормальную работу в праздничные дни, сохраняя общий производственный процесс непрерывным. В дальнейшем следует обратить внимание на то, смогут ли цены на алюминий удерживаться ниже 24 000 юаней за тонну в долгосрочной перспективе и будет ли стимулироваться потребление после праздников, однако краткосрочная операционная картина вряд ли существенно изменится, и на следующей неделе ожидается сохранение текущих уровней.
Алюминиевые плиты, листы и полосы: На этой неделе операционная загрузка ведущих производителей алюминиевых плит, листов и полос снизилась на 0,6 п.п. по сравнению с предыдущим месяцем до 69,4%. На операционном уровне, с приближением праздника Национального дня, некоторые производители обычных плит активно контролировали темпы работы, снижая операционную загрузку до 50%; некоторые предприятия также планировали техническое обслуживание в праздничный период, оставаясь при этом в работе. Что касается динамики заказов, ожидания повышения процентных ставок ФРС США в последнее время возобновились, и клиенты в целом стали осторожными из-за опасений, что цены на алюминий могут упасть после праздников, что привело к вынужденному накоплению запасов готовой продукции и усилению давления по их сокращению. В целом, при сохраняющихся высоких ценах на алюминий клиенты в сегменте алюминиевых плит, листов и полос оставались осторожными в пополнении запасов сырья, с ограниченной готовностью к активному пополнению. В октябре операционная загрузка производителей алюминиевых плит, листов и полос, как ожидается, столкнется с рисками отката от высоких уровней, а давление по сокращению запасов в ближайшее время требует пристального внимания.
Алюминиевая проволока и кабель: На этой неделе операционная загрузка в отрасли алюминиевой проволоки и кабеля в Китае снизилась до 63,8%, что на 0,8 п.п. ниже по сравнению с предыдущей неделей. Неделя совпала с праздником Национального дня, и ранее запланированное техническое обслуживание производственных линий было проведено в соответствии с планом, что привело к снижению загрузки и стало основным фактором снижения операционной загрузки. Лидеры отрасли поддерживали непрерывное производство в праздничный период, оказывая поддержку общей операционной загрузке и ограничивая снижение. Что касается заказов, в этом году выдача заказов электросетевыми компаниями шла медленнее, а объем заказов на руках, ожидающих производства, оказался ниже, чем в аналогичные периоды прошлых лет. В сочетании с сохранением ценового центра алюминия в высоком диапазоне предприятия в основном придерживались графиков производства точно в срок, а закупки также в основном осуществлялись по мере необходимости, при общей слабой готовности к заблаговременному накоплению запасов. Таким образом, в праздничный период операционная загрузка отрасли испытывала краткосрочное давление, а после праздников, по мере завершения технического обслуживания и постепенной выдачи заказов электросетевыми компаниями, ожидается умеренный отскок операционной загрузки, хотя масштаб восстановления по-прежнему будет зависеть от улучшения ситуации с заказами.
Алюминиевые профили: На этой неделе операционная загрузка производителей алюминиевых профилей снизилась на 0,5 п.п. по сравнению с предыдущей неделей до 52,7%, поскольку некоторые обследованные предприятия перенесли производственные графики на период до праздника Национального дня, что немного снизило операционную загрузку. В сегменте строительных профилей снижение температур в сочетании с более низким ценовым центром алюминия способствовало определенному восстановлению заказов со стороны проектов в этом месяце. Некоторые крупные предприятия сообщили, что ключевые проектные заказы на руках остаются в стадии исполнения, а производство поддерживалось в течение всего праздника Национального дня без остановок. Предприятия в регионе Шаньдун отметили, что проектные заказы активизировались в конце месяца, при этом приоритет отдавался срочным заказам с поставкой в праздничный период, после чего следовал концентрированный перерыв на 1–2 дня в конце праздника. Структура заказов в отрасли показала значительное расхождение: некоторые малые предприятия сообщили, что розничные заказы на улучшение жилья и заказы по дилерским каналам не оправдали ожиданий; под давлением ослабления заказов их заводы организовали единый трехдневный отпуск. В целом операционная загрузка строительных профилей на этой неделе немного снизилась из-за праздничных перерывов на некоторых предприятиях, при этом отрасль сохраняет умеренную тенденцию восстановления, хотя импульс восстановления остается относительно слабым. Промышленные профили на этой неделе работали в целом стабильно, большинство предприятий сосредоточились на исполнении заказов на руках; благодаря относительно насыщенному портфелю заказов большинство предприятий поддерживали производство в праздничный период Национального дня для обеспечения поставок. В целом промышленные профили показали более сильное восстановление в пиковый сезон, чем сегмент строительных профилей, и после полного возобновления производства предприятиями после праздников ожидается отскок операционной загрузки.
Алюминиевая фольга: На этой неделе операционная загрузка ведущих предприятий по производству алюминиевой фольги была снижена на 0,3 п.п. по сравнению с предыдущей неделей до 71,1%. На уровне операций предприятий некоторые производители алюминиевой фольги поддерживали производство на линиях непрерывного литья в период праздника Национального дня, в то время как линии холодной прокатки и фольгопрокатки проходили техническое обслуживание в течение 1–3 дней, а темпы производства корректировались упорядоченно. Что касается структуры заказов, фольга для кондиционеров показала признаки умеренного улучшения; благодаря низкой базе прошлого года и стремлению предприятий к достижению годовых целевых показателей, производственные планы по внутренним продажам бытовых кондиционеров в октябре выросли на 3,1% в годовом исчислении, и по фольге для кондиционеров ожидается восстановительный рост. Аккумуляторная и упаковочная фольга оставались заметно сильными, при этом условия спроса и предложения сохранялись напряженными с обеих сторон; однако стоит отметить, что, как и в ситуации с алюминиевыми плитами, листами и полосами, устойчиво высокие цены на алюминий ослабили настрой клиентов на выборку товара, и если давление запасов готовой продукции продолжит нарастать, это может нарушить производственные графики. В целом стабильная поддержка со стороны аккумуляторной и упаковочной фольги вместе с восстановительным ростом фольги для кондиционеров будут совместно способствовать сохранению тенденции стабильного роста операционной загрузки производителей алюминиевой фольги в октябре, при этом следует внимательно следить за темпами сокращения запасов готовой продукции на предприятиях по производству алюминиевой фольги после праздников.
Вторичный алюминий: На этой неделе операционная загрузка ведущих производителей вторичного алюминия снизилась на 7,6 п.п. до 45,6%, главным образом из-за приближения праздника Национального дня, при этом некоторые обследованные предприятия организовали остановку производства примерно на 3 дня. В целом в этом году предприятия по производству вторичного алюминия увеличили количество праздничных остановок и снижений загрузки по сравнению с прошлыми годами. Помимо праздничных факторов, ограниченное предложение сырья, высокие закупочные издержки и более строгие требования к соблюдению налоговых накладных также усилили производственное и операционное давление на некоторые предприятия, сделав их производственные планы более гибкими. Некоторые активно корректировали выпуск путем снижения загрузки, планирования технического обслуживания или продления праздничных дней. Кроме того, некоторые предприятия, напрямую поставляющие расплавленный алюминий, корректировали загрузку в соответствии с производственным темпом клиентов нижнего звена, а праздничные графики конечных потребителей также оказывали определенное влияние на производство предприятий. После праздников, по мере постепенного возобновления производства предприятиями, ожидается устойчивый отскок операционной загрузки. Однако, учитывая, что сложность закупки соответствующего требованиям алюминиевого лома остается высокой, давление издержек на сырье вряд ли существенно ослабнет в краткосрочной перспективе, и масштаб восстановления предложения может быть относительно ограниченным.
