В преддверии празднования Национального дня внутренние запасы алюминиевых слитков продолжили обновлять минимумы с начала года. По статистике SMM, на 30 сентября запасы электролитических алюминиевых слитков в основных потребляющих регионах Китая составили 638 тыс. тонн, что на 36 тыс. тонн меньше, чем в понедельник, и на 40 тыс. тонн меньше, чем в прошлый четверг. Темпы сокращения запасов перед праздниками в целом были относительно высокими, что создало достаточный буфер для накопления запасов в праздничный период.
Со стороны предложения внутренний спрос в перерабатывающих отраслях в сентябре несколько восстановился по сравнению с предыдущим месяцем, однако плата за переработку некоторых видов продукции оказалась под давлением, что привело к сокращению или приостановке производства у ряда перерабатывающих предприятий, снизив их готовность закупать расплавленный алюминий и уменьшив долю выпуска расплавленного алюминия. В сентябре доля расплавленного алюминия снизилась на 0,5 процентного пункта по сравнению с предыдущим месяцем до 78,2%, что оказалось ниже ожиданий, установленных в начале месяца, при этом основное снижение было сосредоточено в отдельных районах Центральной равнины и Юго-Западного Китая. Согласно оценкам SMM по доле расплавленного алюминия, объем литья электролитических алюминиевых слитков в Китае в сентябре сократился на 6,2% в годовом выражении и на 0,8% по сравнению с предыдущим месяцем. Что касается октября, под влиянием празднования Национального дня некоторые перерабатывающие предприятия поэтапно сокращают или приостанавливают производство, и ожидается, что доля расплавленного алюминия дополнительно снизится на 0,3 процентного пункта до 77,9%. Поскольку плата за переработку некоторых видов продукции по-прежнему подвержена риску снижения, а спрос на расплавленный алюминий остается под давлением, объем литья слитков, вероятно, продолжит расти по сравнению с предыдущим месяцем в праздничный период.
Однако ожидается, что транспортные ограничения компенсируют концентрированный рост объемов литья. Дефицит железнодорожных контейнеров в Синьцзяне пока не устранен, а транспортные узкие места на Юго-Западе усугубляют ситуацию, поэтому общая эффективность отгрузок в период празднования Национального дня остается ограниченной, что смягчает давление от концентрированного поступления грузов. Таким образом, поступление алюминиевых слитков внутри страны в целом остается управляемым.
В региональном разрезе SMM ожидает, что запасы в Фошане за праздничный период вырастут примерно на 25–28 тыс. тонн за счет увеличения литья на Юго-Западе и межрегиональных перевозок грузов, вызванных ценовыми спредами; в Уси и Гунъи ожидается накопление по 10–20 тыс. тонн в каждом. В совокупности общий прирост внутренних запасов за праздничный период, по прогнозам, будет в целом сопоставим с 57 000 т, накопленными за аналогичный период прошлого года, а внутренние запасы, как ожидается, вырастут примерно до 700 000 т в первый торговый день после праздников.
В целом масштаб праздничного накопления запасов умеренный и контролируемый. С учётом низкого абсолютного уровня запасов до праздников рост после праздников окажет относительно ограниченное давление на спотовый рынок, и фундаментальные факторы спотового рынка алюминиевых слитков в стране сохранятся в состоянии напряжённого баланса.
