По мере обострения израильско-иранского конфликта в него вовлекаются и США. Аналитики Bank of America (BofA) в своем последнем отчете отметили, что, хотя золото обычно считается безопасным активом в периоды глобальных потрясений, войны и геополитические конфликты, как правило, не являются долгосрочными драйверами роста цен на золото.
На самом деле с момента начала израильских авиаударов по Ирану цены на золото упали на 2% в течение недели. В настоящее время международные цены на золото колеблются около 3400 долларов за унцию. Аналитики BofA прогнозируют, что цены на золото достигнут 4000 долларов за унцию в следующем году, что означает рост примерно на 19% по сравнению с текущими уровнями.
Они написали: «Хотя война между Израилем и Ираном всегда может обостриться, конфликты, как правило, не приводят к устойчивому росту цен на золото. Поэтому траектория бюджетных переговоров в США будет иметь решающее значение. Если бюджетный дефицит не сократится, его последствия в сочетании с волатильностью рынка могут в конечном итоге привлечь больше покупателей».
Однако на данный момент рынок, похоже, не слишком полагается на золото. BofA оценивает, что инвесторы выделили только 3,5% своих портфелей на золото.
В последнее время, помимо израильско-иранского конфликта, самой большой заботой рынка, несомненно, является «Большой и красивый» законопроект Трампа. Несмотря на ключевые различия между версиями Палаты представителей и Сената до его вступления в силу, ожидается, что фискальное воздействие законопроекта увеличит дефицит США на несколько триллионов долларов в ближайшие годы.
Более всесторонний анализ, опубликованный на этой неделе независимым Конгрессским бюджетным управлением (CBO) США, показывает, что, хотя предлагаемый президентом Трампом масштабный закон о снижении налогов и расходах будет стимулировать экономический рост, он все равно приведет к увеличению федерального дефицита на 2,8 триллиона долларов в течение следующих 10 лет.
Аналитики BofA предупредили, что независимо от того, как Конгресс в конечном итоге пересмотрит бюджетный законопроект, дефицит останется высоким.
«Поэтому, независимо от исхода переговоров в Сенате, опасения рынка по поводу фискальной устойчивости вряд ли уменьшатся. Волатильность процентных ставок и ослабление доллара США должны продолжать поддерживать золото, особенно если Минфин США или ФРС в конечном итоге будут вынуждены вмешаться и поддержать рынок», — написали они.
Закон «Об экономическом росте, регулировании и прозрачности», принятый Палатой представителей в мае этого года, является одним из ключевых пунктов повестки дня администрации Трампа и охватывает целый ряд направлений, включая налоги, пограничный контроль и искусственный интеллект. Этот закон вызвал опасения по поводу устойчивости долга США, а также обеспокоенность мирового сообщества «спросом на огромный объем выпускаемых казначейских облигаций США» для покрытия всех дефицитов.
Данные показывают, что только с конца марта глобальные центробанки продали казначейские облигации США на сумму 48 млрд долларов. В то же время центробанки по всему миру продолжают покупать золото, продолжая тенденцию, начавшуюся несколько лет назад.
Недавнее исследование Всемирного золотого совета показало, что геополитическая неопределенность и потенциальные торговые конфликты являются основными причинами, по которым центробанки развивающихся стран обращаются к золоту гораздо быстрее, чем центробанки развитых стран.
По оценкам Bank of America, золотой запас центробанков в настоящее время составляет около 18% от непогашенного государственного долга США, по сравнению с 13% десять лет назад.
«Эта цифра должна послужить тревожным звонком для американских политиков. Сохраняющиеся опасения по поводу торговли и бюджетного дефицита США, вероятно, заставят центробанки покупать больше золота, а не казначейские облигации США, » — предупреждают аналитики.
