Геополитические риски продолжают расти, цена меди на LME незначительно снизилась за ночь [Итоги утреннего совещания SMM по меди]

Фьючерсный рынок: На ночной сессии LME медь открылась на уровне 9 619,5 долл./т, сначала достигнув максимума в 9 635,5 долл./т. В течение сессии цена значительно колебалась, опустившись до минимума в 9 590 долл./т, прежде чем отскочить и закрыться на уровне 9 619,5 долл./т, снизившись на 0,32%. Объем торгов составил 12 000 лотов, а незакрытые позиции — 290 000 лотов. На ночной сессии самый ликвидный контракт SHFE медь 2507 открылся на уровне 78 160 юаней/т, сначала достигнув максимума в 78 350 юаней/т. Затем цена колебалась вниз, опустившись до минимума в 78 130 юаней/т в течение сессии, прежде чем отскочить и закрыться на уровне 78 280 юаней/т, снизившись на 0,27%. Объем торгов составил 16 000 лотов, а незакрытые позиции — 174 000 лотов.

[Обзор утреннего совещания SMM по медному рынку] Новости: (1) Генеральный директор «Казахмыс» Нурахмет Нуриев заявил в декларации, что медный рудник «Жомарт» компании возобновил работу. «Рудник «Жомарт» официально получил разрешение на возобновление горных работ. Это решение было принято после тщательной оценки состояния рудника, уровней безопасности и готовности персонала». «Казахмыс» является крупнейшим производителем меди в Казахстане, имея 10 рудников, 5 обогатительных фабрик и 2 медеплавильных завода.

Спотовый рынок:

(1) Шанхай: 19 июня премия спотовых медных катодов SMM №1 по отношению к фронтальному контракту 2507 составила 110-180 юаней/т, со средней премией 145 юаней/т, что на 35 юаней/т ниже, чем в предыдущий торговый день. Диапазон цен на медные катоды SMM №1 составил 78 610-78 750 юаней/т. В утренней сессии контракт SHFE медь 2506 колебался в диапазоне 78 500-78 600 юаней/т, при этом ценовой центр постепенно снижался. Спред BACK между фьючерсными контрактами на следующий месяц увеличился с 180 юаней/т до почти 200 юаней/т. Глядя вперед на завтра, российская медь по-прежнему активно продается на рынке сегодня. Несмотря на более низкие цены, поглощающая способность рынка ограничена. Ожидается, что завтра низкоценовые поставки все равно будут трудно полностью переварить, и гарантийные письма будут продолжать выпускаться. Однако по мере приближения пятницы спрос на закупки со стороны нижнего звена, как ожидается, улучшится по сравнению с сегодняшним днем, и снижение премий на спотовую медь в Шанхае, как ожидается, будет ограниченным.

(2) Гуандун: 19 июня премии за спотовые поставки катодной меди №1 в Гуандун по сравнению с контрактом на ближайший месяц составили 90-180 юаней/т, со средней премией 135 юаней/т, что на 45 юаней/т ниже, чем на предыдущий торговый день. Премии за медь, полученную методом выщелачивания и электролиза (SX-EW), составили 30-50 юаней/т, со средней премией 40 юаней/т, что на 50 юаней/т ниже, чем на предыдущий торговый день. Средняя цена катодной меди №1 в Гуандун составила 78 675 юаней/т, что на 165 юаней/т ниже, чем на предыдущий торговый день, в то время как средняя цена меди SX-EW составила 78 580 юаней/т, что на 170 юаней/т ниже, чем на предыдущий торговый день. В целом активная ликвидация поставочных сертификатов поставщиками продолжала снижать премии, при этом общий объем торгов был немного лучше, чем вчера.

(3) Импортная медь: 19 июня цены на поставочные сертификаты составили 32-48 долларов США/т с датой поставки в июле, при этом средняя цена осталась без изменений по сравнению с предыдущим торговым днем. Цены на коносаменты составили 50-72 долларов США/т с датой поставки в июле, при этом средняя цена осталась без изменений по сравнению с предыдущим торговым днем. Цены на медь EQ (CIF коносамент) составили 4-18 долларов США/т с датой поставки в июле, при этом средняя цена осталась без изменений по сравнению с предыдущим торговым днем. Котировки учитывали прибытие грузов в конце июня и начале июля. В целом большое количество внутренних поставочных сертификатов и коносаментов по-прежнему сложно продать из-за слабого интереса покупателей из нижнего звена.

(4) Вторичная медь: 19 июня цена на вторичное сырье из меди осталась без изменений в месячном исчислении. Цена на чистую медную проволоку в Гуандун составила 72 800-73 000 юаней/т, без изменений по сравнению с предыдущим торговым днем. Разница в цене между катодной медью и медным ломом составила 1 102 юаней/т, что на 175 юаней/т ниже, чем в месячном исчислении. Разница в цене между катодной медной катанкой и вторичной медной катанкой составила 1 175 юаней/т. Согласно опросу SMM, поставщики вторичного сырья из меди сообщили, что цены на медь снизились к концу недели, и поставщики из верхнего звена неохотно продают. В настоящее время запасы у поставщиков вторичного сырья из меди снизились на 30% в годовом исчислении.

(5) Запасы: 19 июня запасы катодной меди на LME сократились на 4 025 т до 103 325 т. В тот же день запасы поставочных сертификатов на SHFE сократились на 2 198 т до 44 816 т.

Цена: На макроэкономическом фронте в четверг Израиль нанес удары по иранским ядерным объектам. После того как Иран ночью атаковал израильскую больницу, он запустил ракеты и беспилотники по Израилю, и ни одна из сторон не показывает признаков прекращения действий. Ожидается, что Трамп примет решение в течение следующих двух недель о том, будет ли США вмешиваться в израильско-иранский конфликт, что обострит геополитическую напряженность и повысит индекс доллара США, что оказывает давление на цены на медь. С точки зрения фундаментальных факторов, с точки зрения предложения, вчера из Шанхайской фьючерсной биржи (SHFE) выбыло значительное количество гарантийных сертификатов, и на рынке активно продавалась российская медь по низким ценам, однако поглощающая способность рынка была ограниченной. Ожидается, что сегодня медь по низким ценам все равно будет трудно полностью поглотить. Что касается запасов, то по состоянию на четверг, 5 июня, национальные основные запасы меди по данным SMM сократились на 2 000 тонн по сравнению с понедельником до 146 000 тонн, что на 1 100 тонн больше, чем в четверг прошлой недели, и на 253 000 тонн меньше, чем 398 000 тонн за аналогичный период прошлого года. С точки зрения цен, макроэкономическим и фундаментальным факторам трудно достичь резонанса, и ожидается, что сегодня цены на медь будут продолжать снижаться и трудно будет добиться отскока. [Предоставленная информация предназначена только для справки. Данная статья не является прямым советом для принятия решений по инвестиционным исследованиям. Клиенты должны принимать решения с осторожностью и не должны полагаться на нее в качестве замены независимому суждению. Любые решения, принятые клиентами, не связаны с SMM.]