Запасы падают 13 недель подряд до нового минимума в этом году; спотовые премии продолжают расти [Еженедельный обзор спотового рынка медных катодов Южного Китая от SMM]

SMM, 3 сентября 2026 г.:

Регион Гуандун: На этой неделе премии в регионе демонстрировали устойчивый восходящий тренд. Хотя цены на медь на этой неделе значительно выросли, доступность спотового товара на рынке была крайне ограниченной (запасы упали ниже 10 000 т и продолжили обновлять годовые минимумы), что побуждало поставщиков активно удерживать цены при продаже. По состоянию на четверг высококачественная медь котировалась с премией 320 юаней/т, что на 60 юаней/т выше по сравнению с прошлой неделей; медь стандартного качества котировалась с премией 220 юаней/т, что на 50 юаней/т выше по сравнению с прошлой неделей; медь SX-EW котировалась с премией 160 юаней/т, что на 50 юаней/т выше по сравнению с прошлой неделей. В четверг разница в премиях на медь стандартного качества между Шанхаем и Гуандуном составила 50 юаней/т в пользу Гуандуна, что является относительно небольшим спредом и не вызвало межрегиональных перетоков. По статистике SMM, на четверг общие запасы на складах Гуандуна составили 8 000 т, что на 5 300 т меньше по сравнению с прошлой неделей, из них варранты составили 1 300 т, что на 1 100 т меньше по сравнению с прошлой неделей. Подробнее: на этой неделе поступления на склады составили 9 200 т/нед, что на 2 300 т/нед меньше по сравнению с прошлой неделей и значительно ниже среднегодового уровня (14 000 т/нед), главным образом из-за экспортной активности отечественных заводов и ограниченных поступлений импортной меди. Отгрузки со складов составили 14 500 т/нед, что на 3 900 т меньше по сравнению с прошлой неделей и соответствует среднегодовому уровню (14 200 т/нед). Резкий рост цен на медь привел к усилению выжидательных настроений среди перерабатывающих предприятий, объем закупок был ниже, чем на прошлой неделе.

В перспективе на следующую неделю поступления отечественной катодной меди, как ожидается, останутся низкими, но поступления импортной меди увеличатся, общее предложение, вероятно, немного вырастет, а потребление в переработке ожидается лишь незначительно лучше, чем на этой неделе. В результате запасы останутся ограниченными, и спотовые премии, как ожидается, сохранятся на высоком уровне.

(Приведенная выше информация основана на сборе рыночных данных и комплексной оценке исследовательской группы SMM. Предоставленная информация предназначена только для ознакомления. Данный документ не является прямой инвестиционной рекомендацией. Клиентам следует принимать решения осмотрительно и не полагаться на эту информацию как на замену собственного независимого суждения. Любые решения, принятые клиентами, не связаны с Shanghai Metals Market.)