Традиционное потребление припоя было слабым из-за влияния межсезонья, а сделки на спотовом рынке в основном осуществлялись благодаря закупкам "точно в срок". [Краткий обзор рынка олова SMM]

Ежедневный обзор наиболее торгуемого контракта на олово SHFE за 25 февраля 2025 года

25 февраля 2025 года наиболее торгуемый контракт на олово SHFE (SN2503) открылся на уровне 264,290 юаней/т, достиг внутридневного максимума 264,900 юаней/т, опустился до минимума 262,020 юаней/т и закрылся на уровне 263,300 юаней/т, снизившись на 0,93% по сравнению с предыдущим торговым днем. Объем торгов составил 11,94 миллиарда юаней, открытый интерес незначительно колебался.

Сегодня фьючерсы на олово SHFE демонстрировали колебательное снижение. Утром, благодаря низкому уровню запасов олова на LME и ограниченному предложению олова на внутреннем рынке, цены кратковременно выросли до 265,500 юаней/т. Затем, из-за укрепления индекса доллара США, оказывающего давление на рисковые активы, и фиксации прибыли быками, цены снизились до около 262,400 юаней/т. Во второй половине дня рыночные настроения не восстановились, и цены закрылись на уровне 263,300 юаней/т. Технический анализ показывает, что наиболее торгуемый контракт на олово SHFE столкнулся с сопротивлением в диапазоне 262,000-265,000 юаней/т. Индикатор MACD показал сокращение красных столбцов, а объем торгов не увеличился значительно, что указывает на давление краткосрочной корректировки.

• Ожидание, что ФРС США оставит процентные ставки без изменений в марте, усилилось, индекс доллара США слегка вырос до 106,69, что оказало давление на цены на базовые металлы.

• Ожидаемая политика смягчения от Народного банка Китая поддержала ликвидность на рынке, но инвесторы оставались осторожными в отношении данных о глобальной инфляции и направления политики ФРС США.

• На стороне предложения возобновление добычи олова в Мьянме пока не реализовано, а ставки переработки концентрата олова на внутреннем рынке оставались на низком уровне. Хотя запасы олова на LME немного снизились до 3,610 т, они оставались на исторически низком уровне, поддерживая давление на предложение.

• На стороне спроса традиционное потребление (например, припой и жесть) было слабым из-за межсезонья, а сделки на спотовом рынке были сосредоточены на закупках по мере необходимости.

В краткосрочной перспективе ожидается, что фьючерсы на олово SHFE сохранят колебательное нисходящее движение, с основным торговым диапазоном в пределах 260,000-265,000 юаней/т. Ключевые факторы, которые следует отслеживать, включают прогресс в возобновлении добычи олова в Мьянме, заявления ФРС США о политике и темпы возобновления работы downstream-сектора в Китае. Если перебои на стороне предложения ослабнут или макроэкономические медвежьи факторы усилятся, цены могут подвергнуться дальнейшей корректировке.