Дисбаланс спроса и предложения и давление запасов сохраняются, но уверенность быков на рынке ослабевает [Краткий обзор фьючерсов на олово SMM]

11 февраля наиболее торгуемый контракт на олово на Шанхайской фьючерсной бирже (SN2503) продолжил тенденцию волатильной корректировки, с существенными внутридневными колебаниями цен. В утренней сессии цены резко упали до минимума 255,830 юаней/т, затем немного восстановились и закрылись на уровне 257,710 юаней/т, снизившись на 0,62%, при объеме торгов 13,202 миллиарда юаней. На спотовом рынке оловянный слиток SMM 1# был котирован по цене 256,900 юаней/т.

Несоответствие спроса и предложения и давление запасов
После праздников плавильные заводы возобновили производство быстрее, чем восстановился спрос со стороны downstream-секторов, что привело к несоответствию темпов восстановления спроса и предложения. Хотя отечественные плавильные заводы постепенно возобновили работу после Китайского Нового года, downstream-секторы, такие как электроника и припой, начали работу с задержкой, что вызвало ожидания дальнейшего накопления запасов. Кроме того, производство оловянной руды в ДРК не было напрямую затронуто вооруженными конфликтами, что ослабило перебои в поставках и подорвало уверенность быков на рынке.

Прогноз рынка

В краткосрочной перспективе цены на олово на Шанхайской фьючерсной бирже, вероятно, останутся ограниченными несоответствием спроса и предложения и давлением запасов, возможно, продолжая узкую корректировку. Однако среднесрочные перспективы остаются оптимистичными: ограниченное предложение руды, ожидания снижения процентных ставок за рубежом, стимулирующие спрос в технологическом секторе, и поддержка политики.

Риски: колебания в политике торгового протекционизма за рубежом, более медленный, чем ожидалось, запуск downstream-секторов и изменения макроэкономических настроений.