Spot Prices Continue to Rise as Market Expectations Gradually Improve Compared to Early This Month [SMM Stainless Steel Spot Daily Review]

[Анализ SMM] Пиковый сезон разочаровывает, давление по сокращению затрат сохраняется, заводы по производству нержавеющей стали остаются в зоне убытков На этой неделе цены на продукцию из нержавеющей стали и производственные затраты снизились одновременно, при этом заводы по производству нержавеющей стали сохраняют убыточную позицию по соотношению «затраты — цена». По расчётам на основе холоднокатаной стали 304, маржа прибыли на этой неделе составила -0,78% при расчёте по текущим затратам на сырьё и -2,16% при расчёте по складским запасам сырья. Что касается никелевого сырья, на этой неделе цены на высокосортный никелевый чугун (NPI) продолжили снижение. Ожидавшееся отраслью восстановление спроса в «пиковый сезон сентябрь-октябрь» для нержавеющей стали в итоге не состоялось, доверие рынка продолжает ослабевать. Цены на нержавеющую сталь продолжили скользить вниз, и заводы по производству нержавеющей стали оказались в убыточной позиции по соотношению «затраты — цена», что значительно усилило их стремление добиваться снижения цен и контролировать затраты. В сочетании с пересмотром сентябрьских производственных планов в сторону понижения и достаточными запасами сырья, накопленными ранее, общие закупочные настроения оставались сдержанными, что дополнительно тянуло вниз цены на высокосортный NPI. По состоянию на эту пятницу цена поставки с уплаченной пошлиной индонезийского высокосортного NPI с содержанием никеля 10–12% в Китае снизилась на 8 юаней за никелевую единицу до 1114 юаней за никелевую единицу. На этой неделе цены на лом нержавеющей стали консолидировались с уклоном вниз. И фьючерсный рынок, и рынок готовой продукции ослабли, а поскольку заводы несут убытки и активно добиваются снижения закупочных цен, цены на лом последовали за ними и снизились. Хотя сам лом имеет ценовые преимущества, спрос «сентябрьского пикового сезона» в итоге не реализовался, производственные планы заводов сократились, а дефицит счетов-фактур на рынке сохранялся, что удерживало общие торговые настроения в подавленном состоянии. При совпадении множества медвежьих факторов нижняя поддержка цен продолжала ослабевать, и в краткосрочной перспективе цены на лом нержавеющей стали, как ожидается, останутся в подавленном состоянии. По состоянию на эту пятницу цена без учёта налогов на основные обрезки 304 в Шанхае снизилась на 200 юаней за тонну до 10 100 юаней за тонну. Что касается хромового сырья...

[SMM Обзор рынка лома нержавеющей стали за неделю] Ценовое преимущество не остановило снижение, цены на лом нержавеющей стали откатились под давлением На этой неделе цены на обрезь лома нержавеющей стали 304 в восточном Китае откатились, котировочный диапазон составил 10 050–10 150 юаней за тонну. В Фошане цены на обрезь лома нержавеющей стали 304 снизились синхронно, ценовой диапазон составил 10 000–10 300 юаней за тонну. С точки зрения стоимости сырья, себестоимость производства нержавеющей стали с использованием только лома нержавеющей стали составляет около 14 185,33 юаня за тонну, тогда как при использовании только высокосортного никелевого чугуна она достигает 14 730,06 юаня за тонну. Между ними по-прежнему сохраняется значительный разрыв в себестоимости, и преимущество замещения лома нержавеющей стали остаётся существенным. На этой неделе цены на лом нержавеющей стали в целом консолидировались и откатились. В течение недели фьючерсы на нержавеющую сталь продолжили снижение и достигли дна, медвежьи настроения продолжали усиливаться и перекинулись на спотовый рынок, потянув вниз и спотовые цены на готовую продукцию из нержавеющей стали. Замещающее сырьё — высокосортный никелевый чугун — также торговалось вяло, формируя взаимосвязанную понижательную динамику по фьючерсам, готовой продукции и сырью, в результате чего общие рыночные настроения оставались медвежьими. Хотя лом нержавеющей стали по-прежнему обладает существенным экономическим преимуществом перед высокосортным никелевым чугуном, заводы по производству нержавеющей стали в настоящее время сталкиваются с инверсией производственных затрат и растущим давлением на прибыль. Заводы активно стремятся сбить цены на сырьё и продолжали настаивать на снижении котировок лома нержавеющей стали, что в итоге привело к откату цен на лом на этой неделе. В целом, преимущество замещения по стоимости с трудом компенсирует множественное медвежье давление со стороны фундаментальных факторов. Хотя рынок сейчас находится в традиционном пиковом сезоне сентября-октября, фактическое конечное потребление со стороны downstream-потребителей остаётся стабильно слабым, и ожидания восстановления в пиковый сезон полностью не оправдались, что ослабило общую уверенность рынка. Под давлением спроса нержавеющая...

[Анализ SMM] Ускоренное сокращение складских запасов варрантов в сочетании с закупками по низким ценам «точно в срок» привело к остановке роста и снижению запасов нержавеющей стали SMM, 3 сентября: На этой неделе социальные запасы нержавеющей стали прекратили предыдущий тренд накопления, общий уровень перестал расти и снизился, давление запасов незначительно ослабло. Суммарные запасы в двух ключевых рынках — Уси и Фошань — немного сократились, снизившись с 927 300 тонн 27 августа 2026 года до 925 800 тонн 3 сентября, что на 0,16% меньше по сравнению с прошлой неделей. Средняя точка запасов незначительно сместилась вниз, давление накопленного рыночного предложения было умеренно ослаблено. На этой неделе темпы восстановления рынка нержавеющей стали в пиковый сезон оставались медленными. Традиционные сигналы «пикового сезона сентября-октября» о концентрированном восстановлении спроса пока не проявились, а общий конечный спрос остаётся слабым. В течение недели фьючерсы на нержавеющую сталь продолжали снижаться, цены кратковременно опускались до 13 695 юаней за тонну. Устойчивая слабость фьючерсов ускорила сокращение складских запасов варрантов, что стало ключевым фактором остановки роста социальных запасов и их последующего снижения на этой неделе. На спотовом рынке, по мере того как фьючерсы продолжали обновлять минимумы, решимость металлургических заводов удерживать цены постепенно ослабевала, и спотовые цены соответственно отступили. Увеличение доступности дешёвых партий товара эффективно активизировало настроения конечных потребителей на закупки «точно в срок», высвободив спрос на пополнение запасов по низким ценам и вызвав поэтапное восстановление спотовых сделок с незначительным улучшением эффективности сокращения запасов. В то же время трейдеры проявляли большую готовность продавать, ускоряя оборот в дистрибьюторском сегменте и дополнительно способствуя сокращению запасов. В целом, глубокое падение фьючерсов привело к резкому снижению складских запасов варрантов, низкие спотовые цены стимулировали закупки «точно в срок», а ускорение рыночного обращения стали ключевыми факторами остановки роста запасов нержавеющей стали и их последующего снижения на этой неделе. На данном этапе пиковый сезонный спрос на нержавеющую сталь ещё не полностью переломил слабый тренд, конечные потребители...