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[A relação de preços SHFE/LME recuou para oscilar próximo a 7,1] Esta semana, a relação de preços do zinco entre a SHFE e a LME recuou para oscilar próximo a 7,1, mantendo-se fechada a janela de importação de zinco em lingotes. No exterior, embora os fortes dados do mercado de trabalho tenham levado o mercado a reduzir as apostas em cortes de juros pelo Fed americano, as vendas no varejo dos EUA estagnaram inesperadamente em dezembro, os riscos geopolíticos persistiram e os estoques sociais da LME continuaram a diminuir, oferecendo suporte aos preços. O zinco na LME manteve-se em alta oscilante.

[Dados do Relatório de Empregos não Agrícolas Superam Expectativas, Preços do Zinco na SHFE e LME Recuam] No início da semana, a gradual digestão do sentimento macroeconômico levou a um declínio do zinco na LME; no entanto, a contínua redução de estoques do zinco no exterior forneceu suporte de piso para os preços. Posteriormente, enquanto o mercado continuava aguardando a divulgação adiada dos dados de empregos não agrícolas e do IPC, a atividade de negociação tornou-se mais cautelosa, e o zinco na LME manteve uma tendência de flutuação.

[Encerramentos de Empresas e Feriados, Taxas de Operação de Óxido de Zinco Continuam a Cair] Em termos de pedidos, o armazenamento pré-feriado pelos usuários finais em vários setores está praticamente concluído, com as negociações gerais do mercado permanecendo fracas e a demanda por óxido de zinco apresentando um desempenho mediano. Olhando para a próxima semana, espera-se que o setor entre em um ciclo completo de feriados, com apenas algumas grandes fábricas mantendo uma produção mínima durante o período do Ano Novo Chinês, enquanto a maioria das empresas de óxido de zinco suspenderá gradualmente as operações para o feriado.

[Taxas de Operação Caem Mais de 20 Pontos Percentuais na Comparação Mensal, Liga de Zinco para Fundição por Injeção Entra no Período de Baixa do Ano Novo Chinês] Esta semana, as taxas de operação dos produtores de liga de zinco para fundição por injeção caíram acentuadamente, principalmente devido aos arranjos concentrados de férias nas grandes fábricas durante a semana, levando a uma queda acentuada nas taxas de operação. Espera-se que na próxima semana as empresas ainda em produção também organizem férias sucessivamente até o final desta semana, e as taxas de operação dos produtores de liga de zinco para fundição por injeção diminuirão ainda mais...

[O mercado spot esteve fraco esta semana, e os prêmios e descontos continuaram a cair] Esta semana, os prêmios e descontos em Guangdong caíram cerca de 55 yuans por tonelada em relação à semana anterior. Até sexta-feira, o zinco #0 principal foi cotado com um desconto de 60 yuans por tonelada em Guangdong, e o diferencial de preços Xangai-Guangdong ampliou-se...

[Feriado do Ano Novo Chinês se Aproxima, Mercado de Concentrado de Zinco Lento] Semanalmente, o preço médio semanal do SMM Zn50 doméstico de TC manteve-se estável em relação ao mês anterior em 1.500 yuans/tonelada em teor metálico, enquanto o índice de concentrado de zinco importado do SMM diminuiu US$ 0,53/tonelada seca em relação ao mês anterior para US$ 24,35/tonelada seca.

[Ano Novo Chinês se Aproxima, Atividade Comercial Desacelera Durante a Semana]: Os prêmios à vista em Xangai oscilaram esta semana, com o preço médio semanal subindo 10 yuans/tonelada em relação à semana anterior. Até sexta-feira, os preços à vista das marcas domésticas comuns contra o contrato 2603 estavam com um prêmio de 40-50 yuans/tonelada, enquanto a marca premium Shuangyan não tinha ofertas contra o contrato 2603.

Segundo um anúncio emitido pelo Ministério das Finanças e pela Administração Tributária do Estado, a partir de 1º de abril de 2026, as restituições do IVA sobre exportações para produtos como cerâmica e energia fotovoltaica serão totalmente eliminadas (as taxas de restituição originais eram geralmente de 9% a 13%).

[KZ divulga relatório do 4º trimestre] Em 10 de fevereiro, a Korea Zinc divulgou seu relatório do 4º trimestre de 2025. O relatório mostra que o volume de vendas de lingotes de zinco da empresa atingiu 590.700 toneladas em 2025, com uma taxa de conclusão do plano de produção anual de 94%, uma queda de 8% em relação ao ano anterior. A meta para 2026 está definida em 600.000 toneladas.

A tabela a seguir mostra o movimento de metais ferrosos e não ferrosos na SHFE e na DCE em 12 de fevereiro de 2026

[Empresas de galvanização em sua maioria de férias, taxas de operação caem significativamente]: Esta semana, a taxa de operação da indústria de galvanização foi de 16,25%, uma queda de 22,35 pontos percentuais em relação à semana anterior. Do lado da matéria-prima, os preços do zinco oscilaram principalmente esta semana, mas a maioria das empresas a jusante estava de férias, com a precificação sendo a principal atividade e menos retiradas de carga. No entanto, as grandes fábricas haviam basicamente recebido mercadorias de contratos de longo prazo no início da semana, e os estoques de lingotes de zinco nas empresas de galvanização aumentaram ligeiramente.

Historicamente, a produção doméstica de concentrado de zinco geralmente diminui continuamente de dezembro a fevereiro de cada ano. Há duas razões principais: primeiro, algumas minas realizam paradas programadas no inverno devido às condições climáticas; segundo, o feriado do Ano Novo Chinês ocorre no início do ano, período em que muitas minas suspendem as operações ou realizam manutenção. Com a aproximação do feriado do Ano Novo Chinês deste ano, como esses fatores afetarão especificamente o fornecimento doméstico de concentrado de zinco?

[Comentário Matinal do Zinco da SMM] Na sessão overnight, o contrato mais negociado de zinco na SHFE, o 2604, abriu a 24.780 iuanes/tonelada. No início da sessão, os preços do zinco subiram brevemente, atingindo um máximo de 24.800 iuanes/tonelada, mas depois os vendedores aumentaram suas posições, fazendo com que os preços oscilassem em baixa. Ao final da sessão, o zinco atingiu um mínimo de 24.510 iuanes/tonelada e finalmente encerrou em queda a 24.535 iuanes/tonelada, recuando 105 iuanes/tonelada, uma queda de 0,43%. O volume de negócios diminuiu para 26.540 lotes, enquanto o open interest aumentou 2.781 lotes para 81.650 lotes.

[Resumo da Reunião Matinal da SMM: Desestocagem da LME Ainda Oferece Suporte, Centro do Zinco na LME Sobe] Futuros: Na sessão overnight, o contrato de zinco na LME abriu a US$ 3.392/tonelada. Inicialmente, com altistas e baixistas entrelaçados, o zinco na LME recuou brevemente para uma mínima de US$ 3.368,5/tonelada. Posteriormente, com o aumento de posições por parte dos compradores, o zinco na LME oscilou em alta, atingindo um pico de US$ 3.458,5/tonelada durante a sessão noturna. No entanto, devido ao momentum de alta insuficiente, o centro do preço recuou, encerrando finalmente em alta a US$ 3.418/tonelada, um aumento de US$ 20/tonelada ou 0,59%. O volume negociado subiu para 10.803 lotes, e o open interest aumentou 4.800 lotes para 235.000 lotes.