[Análise SMM] Esgotamento de Estoque de Tungstênio na Europa Provoca Compra por Pânico, Acelerando Tendência de Alta Global de Preços

Lado da Fundição: Transações a Descoberto de Tungsténio Europeu Disparam, Centro de Ofertas Desloca-se Rapidamente para Cima

Até à passada sexta-feira, os dados da SMM mostraram que o preço do APT CIF porto de Roterdão era de $1.300-1.400/mtu, com um preço médio de $1.350/mtu, um aumento de $300/mtu face a 23 de janeiro; o preço do Ferrotungsténio (armazém de Roterdão) era de $162-172/kg W, com um preço médio de $167/kg W, um aumento de $11,5/kg W em comparação com 23 de janeiro.

Na semana passada, os preços europeus do tungsténio entraram numa fase de aumento rápido, impulsionados principalmente pelos inventários a jusante criticamente baixos, com alguns compradores a efetuar aquisições concentradas de carga a descoberto a preços elevados. De acordo com um inquérito da SMM, aproximadamente 20 toneladas de APT europeu foram transacionadas a $1.350/mtu na semana passada, com um pequeno volume adicional negociado a $1.320/mtu. Embora o volume real de transações tenha sido muito limitado, estas transações a preços elevados aumentaram significativamente o sentimento de oferta entre os comerciantes no mercado local europeu e noutros mercados não chineses. Até ao final da semana passada, as ofertas de APT nos portos de Roterdão e Baltimore tinham subido rapidamente para $1.400/mtu, um nível de preço que atualmente dissuadiu a maioria dos utilizadores finais.

Um comerciante europeu afirmou: "Tenho de dizer que cada vez mais produtores de metal duro estão a ver os seus inventários esgotarem-se. O problema da escassez de matéria-prima está a tornar-se cada vez mais evidente. Mas atualmente, ninguém sabe como resolver este problema." A contradição entre oferta apertada e procura rígida é difícil de aliviar a curto prazo, e espera-se que os preços globais do tungsténio continuem a subir para novos máximos.

Utilização Final e Sucata: Preços da Sucata de Tungsténio Europeu Sob Pressão, Prémios Significativos no Mercado Asiático

Para o mercado de utilização final e o mercado de sucata, os aumentos de preços para produtos dos principais fabricantes europeus de metal duro são bastante limitados, o que contrasta fortemente com os produtores chineses.

De acordo com um inquérito da SMM, o preço de transação atual para sucata (abrangendo fresas de topo, brocas, pastilhas, etc., de metal duro, com um teor de carboneto de tungsténio superior a 90%) adquirida pelos comerciantes locais europeus das fábricas é de cerca de €75/kg e acima. Estes comerciantes tendem a revender a sucata a intermediários, que depois a canalizam para outros mercados com preços mais elevados.

Atualmente, os preços da sucata de tungstênio na Ásia já se encontram em níveis elevados. No mercado indiano, o preço da sucata de metal duro (teor de WC 90-92%) está em ₹9.100-9.300/kg (aproximadamente US$ 100/kg), um nível próximo ao do mercado chinês, e apresenta uma tendência contínua de alta. Dentro do mercado chinês, o preço da sucata de brocas de tungstênio atingiu US$ 112/kg, enquanto o preço da sucata de hastes de tungstênio atingiu US$ 117/kg. Os significativos diferenciais de preços existentes no mercado global de sucata são altamente prováveis de continuar a impulsionar uma nova rodada de ajustes nos fluxos comerciais globais.

Lado do Minério: Remodelagem do Panorama de Fornecimento Fora da China, Projeto Multinacional de Mina de Tungstênio da EQR Acelera

Em 2026, o desenvolvimento global de minas de tungstênio entrou oficialmente numa fase de aceleração. De acordo com informações divulgadas pela EQ Resources (EQR) no seu briefing de resultados do Q4 de 2025, a pegada multinacional de recursos da empresa alcançou progressos marcantes. Na mina de Barruecopardo, na Espanha, através da contínua otimização dos processos produtivos, a taxa de recuperação de recursos aumentou de forma constante dos 40% iniciais na aquisição para cerca de 70%, consolidando a sua posição estratégica como fornecedor central dentro da Europa. Entretanto, a mina de Mt Carbine, na Austrália, superou com sucesso os desafios na engenharia de decapeamento e iniciou totalmente as operações de mineração no veio de minério de alto teor de Iilanthi, sendo esperado que a produção atinja um crescimento saltitante em 2026. No contexto dos principais poderes globais intensificarem os esforços para remodelar as cadeias de abastecimento de minerais críticos, o valor da reserva estratégica do tungstênio está a tornar-se cada vez mais proeminente, e o desenvolvimento acelerado da EQR está a tornar-se uma pedra angular crucial para a diversificação do fornecimento nos mercados ocidentais.

Atualmente, os preços chineses de tungstênio continuaram a sua forte tendência de alta em janeiro, com o preço do concentrado de volframite de grau padrão a aumentar 32,4% durante todo o mês. Condicionados pelo atual desequilíbrio entre oferta e procura, a contínua subida dos preços globais de tungstênio parece imparável. O mercado encontra-se atualmente em modo de espera, antecipando o impacto propulsor adicional do feriado do Ano Novo Chinês em fevereiro sobre as tendências de preços.