Publicado em 10 de outubro de 2026

A recuperação do ouro e o ladrão de ouro de Washington

O veterano analista de mercado Greg Weldon alerta que a crescente instabilidade financeira, a expansão da oferta monetária e o aumento da dívida pública podem impulsionar o ouro para US$ 8.500 a US$ 10.000 nos próximos um a três anos.

O ouro e a prata estão se recuperando após um período turbulento, mas as pressões financeiras que levam os investidores aos metais preciosos não desapareceram. No podcast Money Metals Market Wrap desta semana, o veterano analista de mercado Greg Weldon se junta a Mike Maharrey para discutir as perspectivas do ouro e da prata, os riscos crescentes no mercado de títulos do Tesouro e por que ele acredita que o Federal Reserve acabará tolerando uma inflação mais alta para manter a economia carregada de dívidas funcionando.

Weldon acredita que os investidores estão se aproximando de um período de elevada incerteza financeira e geopolítica. Embora alguns de seus modelos de negociação estejam emitindo sinais de venda de curto prazo para o ouro, ele mantém uma perspectiva otimista de longo prazo. Ele vê os potencialmente alcançando US$ 8.500 a US$ 10.000 nos próximos um a três anos, impulsionados pela expansão da oferta monetária, pela dívida pública insustentável, pelas pressões inflacionárias persistentes e pela crescente instabilidade nos mercados globais.

Ouro e prata se recuperam com o alívio das pressões do mercado

O ouro e a prata enfrentaram recentemente ventos contrários devido ao aumento dos rendimentos dos títulos do Tesouro e ao fortalecimento do dólar americano. Rendimentos mais altos podem tornar os investimentos que rendem juros mais atraentes em comparação com o ouro, que não gera renda, enquanto um dólar mais forte exerce pressão adicional sobre os preços dos metais preciosos.

No entanto, ambos os metais começaram a se recuperar. O ouro subiu mais de 1% durante a sessão, aproximando-se de US$ 4.200 por onça, enquanto a prata avançou quase 3%, sendo negociada em torno de US$ 61,50. A alta do dólar estagnou e os rendimentos dos títulos do Tesouro caíram por duas sessões consecutivas, dando espaço para a recuperação dos metais preciosos.

O Federal Reserve continua sendo uma fonte significativa de incerteza. Os próximos relatórios de inflação podem influenciar a próxima decisão do banco central, e a inflação persistente pode manter a política monetária restritiva por mais tempo. Mas Weldon argumenta que os investidores também devem considerar por que os rendimentos estão subindo. Se os detentores de títulos exigirem retornos mais altos por estarem preocupados com os empréstimos do governo e a inflação, esses mesmos riscos podem, em última análise, fortalecer o argumento a favor do ouro e da prata.

O mercado de títulos está sinalizando problemas financeiros mais profundos

Um dos temas centrais da análise de Weldon é a crescente tensão nos mercados de dívida soberana. Ele acredita que os Estados Unidos enfrentam um fardo de dívida que não pode ser facilmente resolvido por meio de política monetária convencional ou contenção de gastos. Os formuladores de políticas precisam equilibrar controle da inflação, crescimento econômico e estabilidade financeira enquanto os empréstimos do governo continuam pressionando os mercados.

Weldon aponta o alargamento dos spreads de crédito e as mudanças na curva de juros como sinais de alerta que os investidores não devem ignorar. Esses desenvolvimentos podem refletir preocupações crescentes sobre as condições de crédito e a possibilidade de uma desaceleração econômica mais ampla. Se o estresse financeiro se intensificar, os investidores podem inicialmente buscar liquidez, criando pressão adicional sobre o ouro e outros ativos.

Na visão de Weldon, a eventual resposta à crescente pressão financeira provavelmente envolverá a expansão de moeda e crédito em vez de permitir uma dolorosa contração impulsionada pela dívida. Isso poderia minar ainda mais o poder de compra do dólar e proporcionar um vento favorável significativo para os metais preciosos no longo prazo.

Crescimento da oferta monetária e a perspectiva de inflação mais alta

Weldon argumenta que o Federal Reserve enfrenta uma escolha difícil à medida que a dívida do governo aumenta e as condições econômicas se tornam mais frágeis. Apertar agressivamente a política monetária poderia colocar pressão adicional sobre uma economia já endividada, levando os formuladores de políticas a tolerar uma inflação mais alta em vez de arriscar uma contração financeira mais profunda.

Ele também discute o que caracteriza como uma forma de flexibilização quantitativa disfarçada, apontando para a atividade do balanço do Federal Reserve e as estratégias de gestão da dívida do Tesouro. Em sua visão, esses desenvolvimentos sugerem que os formuladores de políticas estão tomando medidas para administrar as condições financeiras mesmo enquanto enfatizam publicamente o combate à inflação.

Para os investidores em metais preciosos, as implicações são significativas. Se o crescimento da oferta monetária acelerar enquanto , as preocupações sobre o futuro poder de compra do dólar podem se intensificar. O ouro não depende da qualidade de crédito de um governo ou das promessas de um banco central, o que o torna atraente para investidores que buscam proteção contra a instabilidade monetária.

Por que Weldon vê o ouro chegando a US$ 8.500 a US$ 10.000

Apesar de sua perspectiva otimista de longo prazo, Weldon não está sugerindo que o ouro subirá em linha reta. Ele discute a possibilidade de quedas adicionais, incluindo um movimento corretivo em direção à faixa de US$ 3.450–US$ 3.500 em um de seus cenários técnicos. Tal declínio seria doloroso para os investidores, mas ele acredita que poderia ocorrer sem destruir a estrutura de alta mais ampla do mercado.

Sua análise destaca a diferença entre uma queda temporária de preço e uma mudança fundamental nas forças que impulsionam a demanda por metais preciosos. Movimentos cambiais, negociações alavancadas e mudanças nas expectativas de taxas de juros podem amplificar as oscilações do mercado, mesmo durante avanços de longo prazo poderosos.

Olhando mais adiante, Weldon acredita que a expansão da dívida, a intervenção monetária e a depreciação cambial poderiam impulsionar o ouro dramaticamente para cima. Sua previsão de US$ 8.500–US$ 10.000 reflete sua visão de onde o metal poderia ser negociado nos próximos um a três anos, embora o momento e o resultado final permaneçam incertos.

Tensões Geopolíticas Aumentam a Incerteza

A análise de Weldon vai além da política monetária e dos mercados financeiros. Ele discute vários riscos geopolíticos, incluindo a guerra Rússia-Ucrânia, tensões envolvendo a OTAN e os estados bálticos, instabilidade no Oriente Médio e competição estratégica envolvendo a China. Ele argumenta que esses desenvolvimentos estão interconectados por meio de rotas comerciais, suprimentos de energia e a competição mais ampla por influência global.

Interrupções energéticas poderiam aumentar as pressões inflacionárias, elevar os custos para empresas e consumidores e complicar as decisões dos bancos centrais. Weldon acredita que os investidores devem considerar os efeitos cumulativos desses riscos em vez de tratar cada desenvolvimento como um evento isolado. Juntas, a instabilidade geopolítica e a incerteza financeira poderiam contribuir para uma maior volatilidade do mercado, ao mesmo tempo em que reforçam o apelo de longo prazo dos metais preciosos.

Escândalo de Roubo de US$ 40 Milhões em Ouro em Washington

O episódio também examina um caso envolvendo o ex-, que se declarou culpado de uma acusação de fraude eletrônica após criar um programa de inteligência falso para desviar fundos do governo. As autoridades teriam descoberto aproximadamente US$ 40 milhões em barras de ouro em sua casa, incluindo cerca de 303 barras de ouro pesando aproximadamente um quilograma cada.

Os investigadores também descobriram um esquema envolvendo aproximadamente US$ 145 milhões direcionados a uma holding usada para adquirir quatro propriedades de luxo na Flórida. O caso tomou um rumo ainda mais grave com revelações de que Rush havia divulgado informações sobre uma fonte clandestina de inteligência humana a um funcionário de um governo estrangeiro, potencialmente colocando em risco a fonte e os oficiais de inteligência americanos.

Rush pode pegar até 20 anos de prisão pela acusação de fraude eletrônica. Segundo fontes citadas na cobertura do caso, o governo fechou um acordo de confissão em parte para evitar expor informações sensíveis da CIA em tribunal aberto. O escândalo levanta questões sobre supervisão e responsabilização do governo, ao mesmo tempo que serve como lembrete de que proteger ouro físico exige armazenamento seguro e precauções cuidadosas.

O Panorama Mais Amplo para Investidores em Ouro e Prata

A perspectiva de Weldon apresenta um mercado dividido entre pressões financeiras de curto prazo e riscos monetários de longo prazo. Um dólar mais forte, rendimentos elevados dos títulos do Tesouro e condições de crédito em deterioração podem continuar a gerar volatilidade nos metais preciosos. Enquanto isso, o aumento da dívida pública, a expansão da oferta monetária e a perspectiva de inflação renovada podem fornecer um suporte poderoso para o ouro e a prata ao longo do tempo.

O momento de qualquer movimento importante permanece incerto, e a previsão de Weldon é uma projeção de mercado, não um resultado garantido. Ainda assim, sua análise ressalta por que investidores preocupados com inflação, depreciação cambial e instabilidade financeira continuam a prestar muita atenção aos metais preciosos.

Enquanto o ouro e a prata tentam recuperar o ímpeto, a questão-chave é se a atual recuperação marca o início de outro avanço ou simplesmente uma pausa em uma correção mais profunda. Para investidores focados na preservação de riqueza a longo prazo, as pressões subjacentes sobre as finanças do governo e o poder de compra do dólar podem importar muito mais do que as próximas sessões de negociação.

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