Publicado em 8 de outubro de 2026
Apesar da , mais metal fluiu para ETFs lastreados em ouro no mês passado, elevando as participações dos fundos a um novo recorde.
De acordo com os dados mais recentes compilados pelo World Gold Council, os ETFs globalmente aumentaram suas participações em ouro em 67,3 toneladas, para um recorde de 4.256 toneladas.
As entradas de ouro em ETFs totalizaram 211 toneladas, avaliadas em um recorde de US$ 31 bilhões no terceiro trimestre.
No entanto, com a queda dos preços do ouro, o total de ativos sob gestão (AUM) dos fundos lastreados em ouro caiu 7% em setembro, para US$ 574 bilhões. Mesmo assim, o AUM dos ETFs de ouro cresceu 9% no terceiro trimestre.
Os fundos norte-americanos lideraram o caminho em setembro, relatando um aumento de 27,7 toneladas nas reservas de ouro, avaliadas em US$ 4 bilhões.
O AUM dos fundos de ouro norte-americanos aumentou US$ 12 bilhões no terceiro trimestre.
Como observou o World Gold Council, “Este primeiro fluxo trimestral de 2026 marcou uma reversão acentuada da fraqueza observada no início do ano, trazendo os fluxos acumulados no ano firmemente para território positivo, em US$ 4,1 bilhões.”
Notavelmente, os ETFs norte-americanos aumentaram suas participações em ouro no terceiro trimestre, dado o que o World Gold Council descreveu como um “cenário doméstico desafiador.”
“O em 25 pontos-base durante o mês e sinalizou que um aperto adicional poderia se seguir, contribuindo para a pressão de alta sobre os rendimentos do Tesouro e o dólar. Esses desenvolvimentos aumentaram o custo de oportunidade de manter ouro e pesaram sobre seu preço. No entanto, a inflação persistente e os preços elevados de energia, as preocupações com as avaliações de ações – particularmente em setores relacionados à IA – e o aumento da volatilidade do mercado de títulos podem ter reforçado o apelo do ouro como diversificador de portfólio. As entradas contínuas também sugerem que alguns investidores viram a queda de preço como uma oportunidade para construir ou manter posições estratégicas, em vez de reduzir a exposição.”
Os ETFs europeus também tiveram um setembro forte, com as participações em ouro subindo 21,7 toneladas, avaliadas em US$ 3,6 bilhões. Durante o terceiro trimestre, a compra de ouro pelos ETFs europeus estabeleceu um recorde trimestral de US$ 14 bilhões.
Os fundos sediados no Reino Unido impulsionaram as compras europeias, adicionando US$ 2,2 bilhões em ouro em setembro. Os ETFs de ouro sediados no Reino Unido aumentaram suas reservas de ouro em 12 das 13 semanas do terceiro trimestre, adicionando US$ 7,5 bilhões em ouro, um recorde trimestral. O Conselho Mundial do Ouro chamou isso de “a sequência mais consistente desde 2022.”
“As entradas recentes coincidiram com o aumento do prêmio de prazo dos gilts, possivelmente refletindo preocupações mais amplas dos investidores com a incerteza da inflação, a sustentabilidade fiscal e os riscos do mercado de títulos soberanos; fatores que podem ter reforçado o apelo do ouro como diversificador de portfólio.”
Os fundos asiáticos adicionaram 16,2 toneladas de ouro em setembro, avaliadas em US$ 2,3 bilhões. Foi o terceiro mês consecutivo de entradas após uma breve pausa no verão passado.
Os fundos chineses registraram os maiores fluxos positivos de ouro, enquanto a atividade também aumentou na Índia, no Japão, na Coreia do Sul e em Singapura. O Conselho Mundial do Ouro disse que isso destaca "a amplitude das compras regionais."
Os fundos chineses continuaram a atrair investidores apesar do preço mais fraco do ouro “em meio à renovada fraqueza das ações domésticas e à queda dos rendimentos dos títulos do governo, ambos apoiando o apelo relativo do ouro.”
A fraqueza do mercado de ações indiano também apoiou as compras de ouro.
Os ETFs em outras regiões, incluindo África e Austrália, registraram um aumento de 1,7 tonelada nas participações em ouro, avaliado em US$ 104 milhões.
Os fundos australianos responderam por praticamente todas as compras mensais, adicionando US$ 106 milhões em ouro. O investimento australiano compensou saídas modestas da África do Sul.
Os ETFs são uma forma conveniente para os investidores atuarem no mercado de ouro, mas .
Os ETFs são relativamente líquidos. Você pode comprar ou vender um ETF com alguns cliques do mouse. Não é preciso se preocupar em transportar ou armazenar o metal. Em resumo, eles permitem que os investidores atuem no mercado de ouro sem comprar onças inteiras do metal ao preço à vista.
Como você está apenas comprando um número na tela, pode facilmente trocar suas cotas de ETF por outra ação ou dinheiro sempre que quiser, até mesmo várias vezes no mesmo dia. Muitos investidores especulativos aproveitam essa liquidez.
Mas, embora um ETF de ouro seja uma forma conveniente de acompanhar o preço do ouro, você não possui ouro algum. Você tem papel. E não se sabe ao certo se o fundo tem todo o ouro, especialmente quando registra entradas. Nesse cenário, houve dificuldades ou atrasos na obtenção do metal físico.
Volumes de Negociação
A atividade do mercado de ouro permaneceu geralmente estável em setembro, com os volumes médios diários de negociação caindo modestamente 2%, para US$ 423 bilhões por dia em todos os principais segmentos do mercado.
Os volumes de negociação de balcão (OTC) subiram 1% no mês, para US$ 229 bilhões por dia. A atividade da LBMA sustentou as negociações OTC, com um aumento de 1% em relação ao mês anterior, para US$ 200 bilhões por dia. Isso está bem acima da média de 2025.
As negociações na COMEX recuaram 1% no mês passado, enquanto o open interest líquido em opções de ouro da COMEX retornou aos níveis vistos pela última vez no início de agosto. No entanto, permaneceu significativamente mais alto do que quando o ouro atingiu seu recorde em janeiro.
O total de posições compradas na COMEX caiu 11%, para 654 toneladas.
As posições líquidas compradas de dinheiro administrado caíram 84 toneladas, para 387 toneladas.
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