Publicado em 09 de outubro de 2026, 04h46
Investing.com -- pode testar novamente o suporte em torno de US$ 4.000 por onça no curto prazo, afirma o UBS, onde o banco espera que compradores estruturais em quedas estabeleçam um piso, já que o aumento dos rendimentos reais e um mais forte elevam o custo de oportunidade de manter o metal amarelo, um ativo que não rende juros.
"Os ventos contrários de curto prazo persistem: os altos rendimentos reais dos EUA e um dólar firme podem empurrar o ouro de volta para US$ 4.000/onça", disse o estrategista do UBS, Giovanni Staunovo, em nota. O ouro à vista era negociado a US$ 4.191 na sexta-feira, no momento da redação.
A queda nos preços parece ser impulsionada por contas não comerciais que reduziram as posições líquidas compradas em futuros e opções, disse Staunovo. As participações em ETFs, no entanto, permaneceram "excepcionalmente resilientes", com entradas constantes nas últimas semanas.
O ouro também se mostrou notavelmente resiliente ao forte aumento dos rendimentos, argumenta o estrategista, sugerindo que sua sensibilidade às taxas reais diminuiu, pois a demanda estrutural oferece uma compensação mais forte do que em ciclos anteriores. Ele citou a diversificação dos bancos centrais, as preocupações com a dívida pública e os custos do serviço da dívida, a expectativa de um dólar mais fraco ao longo do tempo e as compras robustas da China. A demanda da Índia deve se beneficiar da temporada de festivais e dos preços mais baixos.
As compras dos bancos centrais mantiveram um ritmo sólido em setembro, com base em dados preliminares, lideradas pela China com 23 toneladas métricas e pelo Uzbequistão com 7 toneladas. O UBS continua a esperar compras anuais dos bancos centrais de 750 a 1.000 toneladas.
O mercado está precificando pouco mais de 75 pontos-base de aumentos do Fed até 2027. O UBS espera mais um aumento neste ano e dois cortes de 25 pontos-base em 2027. À medida que os mercados reavaliam o espaço para um aperto adicional, rendimentos reais mais baixos devem levar a preços mais altos do ouro, disse Staunovo.
Olhando para o futuro, o UBS projeta o ouro a US$ 4.600 até dezembro, US$ 5.000 até março de 2027, US$ 5.200 até junho e US$ 5.400 até setembro de 2027. Staunovo disse que recuos em direção a US$ 4.000 "oferecem oportunidades para aumentar a exposição" e recomenda uma alocação de ouro de um dígito médio para investidores que gostam de ativos reais.
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