Preços da prata caíram após o feriado para consolidar em mínimas, com choque do payroll não agrícola e ata hawkish em cabo de guerra [Revisão Semanal da Prata SMM]

[Análise e Previsão do Preço da Prata]

Os preços da prata caíram após o feriado desta semana, consolidando em baixas. O contrato de prata mais negociado na SHFE despencou 2,16%, fechando a 14.605 iuanes/kg; a prata à vista 1# (Ag99,99%) caiu 190 iuanes, para 14.650 iuanes/kg. A prata na COMEX rompeu abaixo de US$ 60, atingindo mínima de US$ 58,96/oz, um novo piso do período.

No cenário macro, as condições foram amplamente baixistas nesta semana. No lado baixista, a ata da reunião de setembro do Fed dos EUA mostrou que a maioria das autoridades espera mais uma alta de juros antes do fim do ano, com a orientação hawkish pressionando os metais preciosos; o índice do dólar americano rompeu firmemente acima da marca de 102, chegando a 102,24, enquanto o rendimento do Treasury de 10 anos atingiu 5,365% no intradiário, o maior desde abril de 2002, e o rendimento de 30 anos subiu brevemente para 5,732%, com as taxas longas elevadas continuando a aumentar o custo de carregamento dos metais preciosos; o conflito no Oriente Médio seguiu escalando, com a Guarda Revolucionária do Irã ameaçando bloquear a rota marítima "ilegal" no Estreito de Ormuz, e os preços elevados do petróleo intensificaram as preocupações com uma inflação persistente, já que as expectativas de inflação de um ano nos EUA subiram para 3,9%, a maior em mais de três anos. No lado altista, o payroll não agrícola de setembro dos EUA decepcionou inesperadamente, esfriando marginalmente as expectativas de alta de juros, e o rendimento do Treasury de 10 anos recuou das máximas para cerca de 5,28%; o Banco do Povo da China aumentou suas reservas de ouro em 740.000 onças em setembro, marcando o 23º mês consecutivo de aumento, e os ETFs globais de ouro absorveram US$ 31 bilhões no terceiro trimestre, um recorde, oferecendo suporte de médio e longo prazo para os metais preciosos.

No mercado à vista, o sentimento foi claramente liberado no primeiro dia de negociação após o feriado, hoje (8 de outubro), com a atividade de consultas à vista em Xangai melhorando em relação aos níveis pré-feriado. Os fornecedores mostraram forte disposição em sustentar os preços, e algumas compras pontuais de jusante apoiaram as cotações dos traders, com as transações reais tendendo à paridade; os spreads das ofertas se ampliaram levemente devido a diferenças de marca, e a atividade geral de negociação foi melhor do que as condições fracas pré-feriado.

Olhando adiante, as preocupações com a retomada do ciclo de alta de juros e os rendimentos elevados dos Treasuries de longo prazo continuam limitando as avaliações, mas o payroll decepcionante esfriou marginalmente as expectativas de alta de juros, e as compras de ouro pelos bancos centrais e os fluxos para ETFs seguem oferecendo suporte de médio prazo. Os preços da prata provavelmente se consolidarão em baixas no curto prazo após a liquidação pós-feriado, com a direção da tendência ainda aguardando orientação do CPI dos EUA e dos comentários subsequentes de autoridades do Fed.

Para a faixa de preço do próximo mês, os futuros da SGE são vistos em 14.000 yuan/kg na extremidade inferior e 15.300 yuan/kg na extremidade superior; os preços da LBMA são vistos em US$ 58/oz na extremidade inferior e US$ 62/oz na extremidade superior. Sobre os prêmios à vista, as cotações de mercado para TD devem operar em torno da paridade. Esta semana, a faixa de cotação do prêmio da prata à vista de Hong Kong da SMM (em relação à LBMA) ficou com desconto de US$ 0,1 a US$ 0,05/oz, sem nova atividade de oferta após o feriado.

[Comentário Semanal de Dados da Prata]

Até 7 de outubro, as participações em ETF de prata totalizavam 15.311,57 mt, queda de 0,11% em relação ao mês anterior. A relação ouro/prata da LBMA registrou 68, com sinais de baixa fortes recentemente e as flutuações do preço da prata mostrando alta elasticidade.

No front dos estoques, até 6 de outubro, o estoque da COMEX era de aproximadamente 335,5 milhões de oz, com redução modesta. Até 8 de outubro, o estoque social total da SMM era de 3.934 mt, queda de 2 mt em relação ao período anterior. O estoque de warrants não foi atualizado durante o feriado, enquanto o estoque à vista teve redução modesta hoje.