As principais questões levantadas pelos investidores e as respostas da empresa no recente briefing de resultados anunciado pela Jintian Co., Ltd. mostram:
1. Qual é a taxa atual de utilização da capacidade do projeto de produção de tubos de cobre de precisão de 80.000 toneladas/ano na Tailândia e quando se espera que atinja a produção total? Qual é o progresso atual do projeto de produção de 30.000 toneladas de produtos de refrigeração líquida no Vietnã e do projeto de 4.000 toneladas de ímãs permanentes de terras raras na Mongólia Interior?
A Jintian Co., Ltd. respondeu: Olá! No primeiro semestre de 2026, o "projeto de produção de tubos de cobre de precisão de 80.000 toneladas/ano na Tailândia" da empresa progrediu sem problemas, com a instalação e o comissionamento dos equipamentos concluídos e a produção experimental em andamento. O "projeto de produção de barramentos de cobre de alta precisão de 30.000 toneladas/ano para refrigeração líquida e barramentos de rack" no Vietnã está acelerando a construção e atualmente progride sem problemas. Enquanto isso, a empresa está planejando e avançando ativamente o projeto de segunda fase de ímãs permanentes de terras raras na base de Baotou. Para obter detalhes, consulte os relatórios periódicos subsequentes da empresa. Obrigado!
2. Olá! O desempenho semestral da empresa é louvável, mas há uma situação de crescimento da receita sem crescimento do lucro. Embora essa seja uma característica do negócio principal de processamento de cobre da empresa, também vimos a empresa se esforçando para desenvolver negócios de cobre secundário de maior margem e refrigeração líquida relacionada à IA. Posso perguntar se a empresa continuará investindo pesadamente nessas áreas no futuro? Quando podemos esperar ver uma mudança mais significativa na composição do lucro?
A Jintian Co., Ltd. respondeu: Olá! Os produtos semimanufaturados de cobre da empresa adotam um modelo de precificação de "preço da matéria-prima + taxa de processamento". No primeiro semestre de 2026, a produção e as vendas de materiais de cobre e ligas de cobre da empresa ficaram basicamente estáveis em relação ao ano anterior. O crescimento da receita foi impulsionado principalmente pelo aumento dos preços do cobre, enquanto o crescimento do lucro veio principalmente de taxas de processamento mais altas, com o lucro por tonelada alcançando crescimento anual. A empresa sempre se concentrará em suas metas estratégicas de alta qualidade, aprofundará as aplicações em campos emergentes importantes e expandirá continuamente a participação de mercado dos produtos e a capacidade de substituição de importações. Ela aderirá ao seu layout estratégico internacional, acelerará a construção de bases no exterior e aumentará constantemente a participação da receita no exterior e a influência da marca internacional. Aproveitará as oportunidades no desenvolvimento verde e de baixo carbono e reforçará ainda mais as reservas técnicas e a cooperação comercial no setor de cobre secundário de alta qualidade. Ao mesmo tempo, a empresa continuará a melhorar de forma abrangente a gestão de compras, produção e vendas, reforçará o controlo de custos e despesas e aumentará a eficiência operacional através da digitalização, impulsionando assim a melhoria sustentada da rentabilidade global. Obrigado!
3. Atualmente, a atividade principal continua a ser a de produtos semitransformados de cobre com margens brutas relativamente baixas, o que imobiliza capital substancial, e o rácio de endividamento permanece elevado. Com o aumento da produção de produtos de refrigeração líquida, a empresa reduzirá a produção de produtos tradicionais numa fase posterior?
A Jintian Co., Ltd. respondeu: Olá! A estratégia de gama alta é uma direção fundamental para o desenvolvimento futuro da empresa. Desde 2023, a produção e as vendas de produtos de cobre da empresa mantiveram-se basicamente estáveis. Através da estratégia de "dupla atualização de produtos e clientes", a empresa aumentou continuamente a quota de receitas de produtos de gama alta. No primeiro semestre de 2026, a escala de lucros da empresa registou um crescimento homólogo. A empresa continuará a aprofundar as aplicações de produtos de gama alta em áreas emergentes chave e a ajustar dinamicamente a distribuição de capacidade entre segmentos com base na oferta e procura do mercado para reforçar a rentabilidade. Obrigado!
4. Poderiam fornecer mais detalhes sobre a expansão do negócio internacional da empresa e a distribuição de capacidade?
A Jintian Co., Ltd. respondeu: Olá! A empresa está a avançar firmemente com a sua estratégia internacional, cultivando profundamente os mercados-alvo no estrangeiro e completando gradualmente uma atualização sistemática, desde a exportação de produtos até à internacionalização da capacidade e à globalização das redes operacionais e cadeias de abastecimento, aumentando continuamente a quota de receitas no estrangeiro. No primeiro semestre de 2026, o "projeto de produção de tubos de cobre de precisão de 80.000 toneladas/ano na Tailândia" da empresa entrou em produção experimental. O projeto de fio magnético plano para veículos de nova energia no Vietname concluiu a construção e está a avançar ativamente com a certificação da linha de produção junto dos clientes a jusante e assuntos relacionados. O projeto no Vietname de "produção de barramentos de cobre de alta precisão de 30.000 toneladas/ano para refrigeração líquida e barramentos de rack" está a progredir sem problemas e espera-se que impulsione ainda mais as vendas de produtos semitransformados de cobre da empresa no estrangeiro no futuro. No primeiro semestre de 2026, a empresa alcançou receitas principais no estrangeiro de 12,305 mil milhões de yuans, um aumento homólogo de 65,97%, representando 16,77% das receitas principais, um aumento de 3,2 pontos percentuais em termos homólogos. As vendas no exterior de produtos semiacabados de cobre, incluindo tubos de cobre, fio magnético, fitas de cobre e fios de cobre, atingiram 130.800 toneladas, um aumento de 31,87% em relação ao ano anterior, com o volume de exportação entre os líderes do setor. As vantagens competitivas abrangentes da empresa no exterior continuam a se fortalecer, com a margem bruta geral dos produtos vendidos no exterior superando a da China, e os negócios no exterior mantendo uma forte trajetória de crescimento. Obrigado!
5. Muitos especialistas do setor afirmam que o fio magnético plano da Jintian já é muito líder no setor. Vocês poderiam detalhar o desenvolvimento específico do negócio?
A Jintian Co., Ltd. respondeu: Olá! No primeiro semestre de 2026, os embarques de fio magnético plano da empresa atingiram 16.700 toneladas, um aumento de 61% em relação ao ano anterior. Entre eles, os embarques de fio plano de alta tensão de 800V e acima atingiram 8.635 toneladas, um aumento de 98% em relação ao ano anterior, representando 52% do total de embarques de fio magnético plano, um aumento de 10 pontos percentuais em relação ao ano anterior, com a participação de mercado continuando a liderar. Os projetos de desenvolvimento de fio magnético plano para veículos de nova energia da empresa alcançaram cumulativamente a produção em massa de mais de 200 itens. No primeiro semestre, foram adicionados 39 novos projetos designados de motores de acionamento para veículos de nova energia, dos quais 21 eram para plataformas de alta tensão, representando 54%, com vários projetos já em fornecimento em volume. Os produtos de fio plano para motores de acionamento de 1000V da empresa tornaram-se um material de suporte essencial para a tecnologia de "carregamento ultrarrápido de megawatt" no setor de veículos de nova energia, com alguns projetos já em fornecimento em volume. A certificação de clientes para produtos de fio plano para motores de acionamento de 1200V está progredindo de forma ordenada, e a plataforma de 1500V concluiu a verificação do design do produto, criando vantagens de pioneirismo para a produção em massa da próxima geração de plataformas de alta tensão. Obrigado!
O relatório semestral de 2026 da Jintian Co., Ltd. mostra: No primeiro semestre, a empresa alcançou uma receita principal de 73,373 bilhões de yuans, um aumento de 34,33% em relação ao ano anterior. A produção total de materiais de cobre e ligas de cobre atingiu 959.500 toneladas, com vendas totais de 888.700 toneladas, mantendo uma escala operacional líder. O lucro líquido atribuível aos acionistas da empresa listada atingiu 442 milhões de yuans, um aumento de 18,44% em relação ao ano anterior, com a lucratividade continuando a melhorar. A transformação e atualização para o segmento de alta qualidade acelerou: a produção de produtos semiacabados de cobre e a variedade de produtos no setor de poder de computação de IA aumentaram de forma constante, com as vendas de substratos de cobre para resfriamento de poder de computação e substratos de cobre para barramentos de racks continuando a crescer. Capacidade para fios magnéticos planos de alta tensão para NEV continuou a ser liberada. Clientes downstream de cobre secundário verde de alta qualidade foram gradualmente ampliados, alcançando mais aplicações em poder de computação de IA, eletrônicos de consumo, NEVs e outros campos. Durante o período do relatório, as vendas de substratos de barramento de cobre da empresa atingiram 3.185 toneladas, um aumento de 94% em relação ao ano anterior, e as vendas de substratos de cobre no setor de resfriamento de poder de computação atingiram 12.700 toneladas, um aumento de 68% em relação ao ano anterior. Os embarques de fios planos de alta tensão de 800V e acima atingiram 8.635 toneladas, um aumento de 98% em relação ao ano anterior. A expansão no exterior continuou a se aprofundar: a construção da base no exterior da empresa progrediu sem problemas, e a participação da receita no exterior aumentou de forma constante. Durante o período do relatório, a empresa obteve receita principal no exterior de 12,305 bilhões de yuans, um aumento de 65,97% em relação ao ano anterior, representando 16,77% da receita principal, um aumento de 3,2 pontos percentuais em relação ao ano anterior. As vendas no exterior de materiais de cobre e ligas de cobre atingiram 130.800 toneladas, um aumento de 31,87% em relação ao ano anterior. A lucratividade do segmento de materiais magnéticos de terras raras melhorou: durante o período do relatório, o segmento de materiais magnéticos de terras raras obteve receita principal de 1,1 bilhão de yuans, um aumento de 49,93% em relação ao ano anterior. No primeiro semestre, a produção de materiais magnéticos de terras raras atingiu 3.925 toneladas, um aumento de 12% em relação ao ano anterior, com a taxa de utilização da capacidade permanecendo em um nível relativamente alto. Ao mesmo tempo, os preços dos produtos no lado das vendas aumentaram de forma constante. Durante o período do relatório, a margem bruta dos materiais magnéticos de terras raras foi de 14,80%, um aumento de 1,8 ponto percentual em relação ao ano anterior.
A Jintian Co., Ltd. declarou em seu relatório semestral: A empresa integra P&D, produção e vendas, com foco no setor de processamento de materiais avançados há 40 anos. Mantendo a aspiração original de "avanços tecnológicos, necessidades dos clientes e produtos Jintian", a empresa continua a fornecer soluções abrangentes de alto valor em materiais avançados para campos emergentes importantes, como poder de computação de IA, NEVs, eletrônicos de consumo, robôs humanoides e voo de baixa altitude, tendo formado uma matriz de produtos segmentados em múltiplas categorias, incluindo materiais de cobre e ligas de cobre e materiais magnéticos permanentes de terras raras.
Em relação aos riscos de flutuação dos preços das matérias-primas, a Jintian Co., Ltd. declarou em seu relatório semestral: Os produtos de cobre da empresa são precificados principalmente com base no princípio de "preço da matéria-prima + taxa de processamento". " Esses preços de matérias-primas são afetados pelos preços futuros de commodities nacionais e internacionais, pela demanda do mercado e por outros fatores, carregando riscos de flutuação de preços. As flutuações do preço do cobre têm um impacto significativo nos custos operacionais da empresa. Contramedidas: Para mitigar os riscos operacionais e de desempenho decorrentes das flutuações do preço do cobre, a empresa realiza rigorosamente operações de hedge de acordo com o Sistema de Gestão de Hedge para evitar riscos de flutuação de preços de matérias-primas.
Além disso, a Jintian Co., Ltd. anunciou na noite de 18 de agosto que a empresa planeja desmembrar sua subsidiária controladora Ningbo Ketian Magnetic Industry Co., Ltd. para listagem em uma bolsa de valores doméstica. A empresa realizou uma reunião do conselho naquele dia e aprovou a proposta relevante. No entanto, esse desmembramento ainda está em fase inicial de planejamento, e nenhum plano específico foi formado ainda, portanto há incerteza.
Em relação ao seu plano operacional, a Jintian Co., Ltd. declarou em seu relatório anual de 2025: Em 2026, a empresa se concentrará nos requisitos de desenvolvimento de alta qualidade, guiada pelas metas estratégicas do 15º Plano Quinquenal, e formulará metas estratégicas segmentadas e direcionadas com base nas mudanças na demanda do mercado e na situação real da empresa. Com uma perspectiva e filosofia internacionais, a empresa introduzirá tecnologias avançadas, fortalecerá as capacidades organizacionais, melhorará de forma abrangente a gestão de compras, produção e vendas, se esforçará para construir um sistema industrial moderno e fará progressos sólidos em direção às suas metas estratégicas. Ao mesmo tempo, a empresa há muito adere ao seu layout estratégico internacional, atendendo clientes globais e utilizando recursos globais de alta qualidade para promover liderança em produtos, liderança em talentos, liderança em gestão e liderança em serviços, fornecendo aos clientes soluções e serviços profissionais. A empresa continuará a aderir à liderança em inovação tecnológica, acelerar a conquista de autossuficiência tecnológica de alto nível, acelerar o desenvolvimento de novas forças produtivas de qualidade, abrir novos campos e novas trilhas, cultivar novo impulso e aprimorar novas vantagens competitivas. Continuará a aprofundar sua presença na indústria de NEV, energia limpa e indústrias de semicondutores de chips para consolidar a influência na indústria; expandir rapidamente a indústria de resfriamento de poder computacional para alcançar produção em massa em larga escala e construir um motor de crescimento; focar em P&D de ponta em robótica e voo de baixa altitude para construir competitividade futura; e promover continuamente a inovação de produtos reciclados de baixo carbono para construir vantagens centrais de baixo carbono.
Um relatório de pesquisa da Aijian Securities comentando o relatório semestral da Jintian Co., Ltd. mostra: A transformação para o segmento de alta qualidade continua acelerando, a integração de clientes de semis de cobre para poder de computação de IA está progredindo sem problemas, e a expansão de capacidade abre espaço para crescimento. 1) A densidade de potência da IA continua aumentando, e as arquiteturas de refrigeração líquida e corrente contínua de alta tensão estão acelerando sua penetração, impulsionando o aumento da demanda por semis de cobre e maior valor agregado. A plataforma de alta tensão de 800V para veículos de nova energia está acelerando sua penetração, e o aumento da produção de fio magnético plano de alta tensão está impulsionando a atualização da estrutura de produtos. À medida que os semis de cobre relacionados ao poder de computação de IA aceleram em volume, a participação na receita de produtos de alto valor agregado continua aumentando, e espera-se que as taxas de processamento por unidade, as margens brutas e a fidelização de clientes continuem melhorando. Espera-se que o modelo de lucro do negócio de processamento de cobre seja ainda mais otimizado, elevando o centro de lucro da empresa. Avisos de risco: a demanda downstream de veículos de nova energia ou a liberação de capacidade podem ficar aquém das expectativas, riscos de aumento do preço do cobre e riscos de mudanças nas políticas comerciais internacionais.
Um relatório de pesquisa do China Post Securities apontou: Os principais impulsionadores do crescimento do desempenho da empresa são: os preços do cobre flutuando em níveis altos ampliando a receita, o aumento da produção de produtos de alta qualidade, como semis de cobre para poder de computação de IA e fio plano de alta tensão de 800V, além de subsídios governamentais de 103 milhões de yuans e ganhos de variação de valor justo de 120 milhões de yuans contribuindo com ganhos não recorrentes de 219 milhões de yuans. O aumento dos preços do cobre compromete capital de curto prazo, e a relação ativo-passivo aumentou. Os semis de cobre para IA continuam aumentando, com vendas de semis de cobre para chips atingindo 26 mil toneladas no primeiro semestre. O aumento da produção de Rubin está impulsionando o crescimento da demanda. No setor de substrato de cobre para barramentos de rack, a empresa fornece semis de cobre condutores para empresas de poder de computação de IA por meio das cadeias de suprimentos de empresas líderes de sistemas de conectores, como Amphenol e TE Connectivity. À medida que a potência dos gabinetes de poder de computação de IA aumenta rapidamente, as vantagens das soluções de alimentação por barramento de rack estão gradualmente se destacando, tornando-se a escolha preferida para resolver problemas de dissipação de calor e alta capacidade de condução de corrente. A base no Vietnã continua avançando, e espera-se que a capacidade de produtos relacionados a chips se expanda para 100 mil toneladas. A estrutura dos produtos de fio plano de alta tensão está sendo aprimorada. O desempenho da subsidiária Ketian Magnetic Industry está melhorando, com planos de cisão e listagem. No segmento de ímãs permanentes de terras raras, a subsidiária Ketian Magnetic Industry é uma empresa central na indústria de materiais magnéticos. No primeiro semestre, a produção de produtos acabados de ímãs permanentes de terras raras atingiu 3.925 toneladas, um aumento de 12% em relação ao ano anterior. A margem bruta dos materiais magnéticos de terras raras foi de 14,80%, um aumento de 1,8 ponto percentual em relação ao ano anterior, alcançando um lucro líquido de 66 milhões de yuans. A empresa planeja cindir a Ketian Magnetic Industry para listagem em uma bolsa de valores doméstica. Recomendação de investimento: Considerando que o projeto da empresa no Vietnã está prestes a iniciar a produção, a utilização da capacidade está melhorando e a contribuição do desempenho dos produtos semiacabados de cobre para IA deve continuar crescendo. Avisos de risco: riscos de flutuação de preços, progresso do projeto aquém das expectativas, etc.
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