Em 4 de setembro, o Índice SMM de Concentrado de Cobre Importado (semanal) ficou em -US$ 200,31/tms, queda de US$ 0,47/tms em relação aos -US$ 199,84/tms do período anterior. O indicador pagável para minério de comércio doméstico com teor de 20% foi reportado em 98,5%-99,5%.
As transações no mercado spot desta semana caíram em relação à semana anterior, com algumas minas realizando licitações. Em termos de negócios spot, as 10.000 t de Collahuasi anteriormente comentadas, vendidas por uma trading a uma fundição a preço fixo de -US$ 220/tms, foram de fato concluídas pelo índice semanal SMM menos US$ 20/tms, com embarque em outubro, ouro pagável a 100% após -0,2 g e QP: M+1/M+5. Além disso, uma trading vendeu 10.000 t de Gibraltar a uma fundição pelo índice menos US$ 25/tms, com embarque em outubro e QP: M+1/M+5. Outra trading vendeu 20.000 t de minério limpo a uma fundição pelo índice menos US$ 24/tms a US$ 25/tms, com embarque entre outubro e novembro e QP: M+1/M+5. Ainda outra trading vendeu 10.000 t de BVC a uma fundição pelo índice menos US$ 26/tms a US$ 28/tms. No lado das licitações de minas, 100.000 t de Telfer para 2027 foram licitadas, com resultado ainda desconhecido. Adicionalmente, 10.000 t de BVC com alto teor de cádmio para outubro foram licitadas, com resultado também ainda desconhecido. As deduções atuais vinculadas ao índice foram em grande parte concluídas em torno do índice menos US$ 25/tms, uma leve correção para cima em relação ao índice menos US$ 25/tms anterior, principalmente porque a disposição das fundições em aceitar deduções profundas do índice diminuiu, dificultando a conclusão de negócios com deduções menores. Com a contínua queda dos TCs, os custos de produção das fundições de cobre continuaram subindo, e a resistência das fundições aos atuais RC/TCs profundamente negativos se intensificou. Negócios a preços baixos tiveram dificuldade em ganhar volume, e a queda do Índice de Concentrado de Cobre Importado desacelerou visivelmente em relação ao início.
Em 29 de agosto, Chile, Argentina, Bolívia e Peru assinaram uma declaração conjunta sobre cooperação em minerais críticos, planejando fortalecer a colaboração em pesquisa geológica, regulação minerária e desenvolvimento de projetos. Chile e Peru são grandes produtores de cobre, enquanto a Argentina abriga vários grandes projetos de cobre ainda não desenvolvidos. A colaboração regional pode ajudar a melhorar o ambiente de investimento para minas de cobre andinas, mas, sem projetos específicos ou cronograma definido, o impacto de curto prazo sobre a oferta de cobre permanece limitado.
Em 29 de agosto, a Codelco anunciou seus resultados do primeiro semestre de 2026. A produção atribuível de cobre foi de 564 mil toneladas, queda de 11% na comparação anual, enquanto a produção patrimonial foi de 619 mil toneladas, queda de 10% na comparação anual. No segundo trimestre, a produção atribuível de cobre foi de aproximadamente 292 mil toneladas, queda de 13,6% na comparação anual. Os cortes de produção foram afetados principalmente por restrições operacionais em El Teniente, manutenção de grande porte em Chuquicamata e menores teores de minério em Ministro Hales, com quedas de produção nas três minas de 27%, 22% e 21% na comparação anual, respectivamente. A possibilidade de recuperação da produção no segundo semestre dependerá principalmente do progresso da retomada da produção em El Teniente e das melhorias operacionais em Chuquicamata.
Em 1º de setembro, dados do Ministério de Energia e Minas do Peru mostraram que a produção de cobre no primeiro semestre de 2026 aumentou 1,9% na comparação anual, com a taxa de crescimento ainda em nível baixo. Combinado com a queda de 9,4% na produção de cobre do Chile em julho na comparação anual, o Peru, como terceiro maior produtor mundial de cobre, manteve baixo crescimento da produção de cobre, contrastando com a recente queda anual na produção chilena de julho e refletindo o padrão geral de flexibilidade limitada de oferta nas principais regiões produtoras da América do Sul.
Em 2 de setembro, a mina de cobre de Tetelo, em Angola, iniciou sua expansão de Fase II, que elevará a capacidade diária de processamento de minério de 4 mil toneladas para 7 mil toneladas, com volume anual de processamento superior a 2 milhões de toneladas e meta de produção de cobre de mais de 60 mil toneladas. Após o posterior comissionamento da área de mineração de Muegi, a capacidade anual de mineração e processamento está planejada para exceder 3 milhões de toneladas, mas o crescimento real do cobre ainda dependerá da construção da Fase II e do aumento gradual da capacidade.
Em 4 de setembro de 2026, a SMM registrou estoques de concentrado de cobre em 11 portos de 764 mil toneladas em conteúdo físico, queda de 61 mil toneladas em conteúdo físico em relação a 28 de agosto. As principais quedas vieram do Porto de Qingdao e do Porto de Fangchenggang, com reduções de 35 mil toneladas e 40 mil toneladas na comparação mensal, respectivamente; os aumentos vieram principalmente do Porto de Nanjing e do Porto de Yantai, com altas de 10 mil toneladas e 10,1 mil toneladas na comparação mensal, respectivamente.
![Estoque de fim de semana e redução do backwardation impulsionam leve recuperação nos prêmios do cobre à vista em Xangai [Cobre à vista SHFE da SMM]](https://imgqn.smm.cn/usercenter/aMTzL20251217171710.jpg)
