25/08/2026 | 09:03 GMT+8
- O Citi elevou a sua meta para o ouro de zero a três meses para US$ 4.800 por onça e manteve a meta de seis a 12 meses em US$ 5.000, segundo a Reuters, enquanto o JPMorgan afirma que o ouro pode voltar a testar US$ 5.000 dentro de uma semana se os dados de inflação arrefecerem.
A revisão em alta do Citi e a faixa de negociação de curto prazo do JPMorgan apontam para um mercado ainda confortável em aumentar a exposição ao ouro mesmo após a forte alta deste ano, com a divergência centrada mais no timing do que na direção. Ao destacar o PCE e Jackson Hole como os principais fatores de virada, o JPMorgan dá grande peso aos dados desta semana, já que uma leitura forte de inflação provavelmente acionaria um novo teste da média móvel de 200 dias, enquanto um resultado mais fraco, combinado com um mercado não convencido pela mensagem de Warsh, poderia levar o ouro a se aproximar de US$ 5.000 em dias, e não em meses. A referência ao movimento de US$ 1.100 em um mês em janeiro ressalta como o sentimento pode mudar rapidamente neste mercado, e o fato de o ouro ter se mantido firme apesar de um pano de fundo macro fraco no fim de semana sugere que o impulso subjacente segue intacto antes dos dados.
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Duas das maiores mesas de Wall Street concordam que , mas discordam se isso leva dias ou meses para acontecer.
Resumo:
- O Citi elevou na segunda-feira a sua meta de preço do ouro para zero a três meses para US$ 4.800 por onça e disse que a alta ainda tem espaço para continuar, segundo a Reuters
- O Citi manteve inalterada a meta de seis a 12 meses em US$ 5.000, citando um eventual alívio das tensões em torno do Estreito de Ormuz, juros reais mais baixos e um Fed menos hawkish
- Separadamente, o JPMorgan disse que o cenário opaco no Oriente Médio e as manchetes sobre tarifas no fim de semana mantiveram elevado o prêmio de risco macro, com os dados do PCE núcleo e o simpósio de Jackson Hole nesta semana vistos como catalisadores-chave
- O JPM espera uma leitura relativamente alta do PCE e diz que os mercados têm relutado em descartar totalmente um movimento do Fed em setembro, deixando as taxas sensíveis a qualquer surpresa de inflação para cima ou mudança de tom em Jackson Hole
- O JPM vê o ouro negociando, por ora, em uma faixa de US$ 4.500 a US$ 5.000, com uma leitura forte de dados provavelmente desencadeando um novo teste da média móvel de 200 dias
- Disse que dados de inflação mais fracos, combinados com ceticismo do mercado quanto ao desfecho de Jackson Hole, poderiam levar o ouro a negociar mais perto de US$ 5.000 dentro de uma semana, apontando o movimento de US$ 1.100 em um mês em janeiro como evidência de que tal oscilação é plausível
- O JPMorgan observou que dados mais fracos no fim de semana não reduziram o impulso do ouro, com os preços ainda negociando significativamente mais altos no dia
O Citi elevou na segunda-feira a sua meta de preço do ouro para zero a três meses para US$ 4.800 por onça, dizendo que a alta do metal ainda tem mais espaço para continuar, segundo a Reuters. O banco manteve inalterada a meta de seis a 12 meses em US$ 5.000, apontando um eventual alívio das tensões em torno do Estreito de Ormuz, juros reais mais baixos e um Federal Reserve menos hawkish como os fatores que sustentariam o avanço do ouro nesse horizonte.
A revisão em alta ocorre ao lado de uma visão igualmente construtiva, embora mais focada no curto prazo, do JPMorgan. O JPM destacou que o cenário no Oriente Médio permanece opaco e que as manchetes sobre tarifas no fim de semana mantiveram elevado o prêmio de risco macro mais amplo, acrescentando que uma pausa no posicionamento nesta semana é compreensível dado o calendário. Os dados de inflação do núcleo do índice de gastos com consumo pessoal (PCE) e o simpósio de Jackson Hole estão previstos para esta semana, e a mesa descreveu a leitura do PCE como particularmente importante, com a sua própria equipe de pesquisa projetando um número relativamente alto. Observou que os mercados, até agora, têm relutado em descartar totalmente um movimento do Federal Reserve em setembro, deixando as taxas — e, por extensão, o ouro — sensíveis a qualquer surpresa de inflação para cima ou a uma mudança de tom em Jackson Hole.
Quanto ao posicionamento, o JPMorgan disse que vê o ouro negociando em uma faixa de aproximadamente US$ 4.500 a US$ 5.000 no curto prazo. Uma leitura forte de inflação, em sua visão, provavelmente acionaria um novo teste da média móvel de 200 dias para baixo. Mas a mesa disse que o cenário oposto — dados mais fracos do que o esperado, combinados com um mercado não convencido pelo resultado do discurso em Jackson Hole — poderia levar o ouro a negociar muito mais perto de US$ 5.000 dentro de uma semana. Apontou o movimento de cerca de US$ 1.100 do ouro ao longo de um único mês em janeiro como evidência de que uma oscilação dessa magnitude está bem dentro do possível, dado como o mercado se comportou neste ano.
Também observou que, apesar do fluxo de dados mais fraco no fim de semana, o impulso subjacente do ouro não foi afetado, com os preços ainda negociando significativamente mais altos no dia. Em conjunto, as duas notas sugerem que o próximo grande movimento do ouro pode depender menos de uma mudança na narrativa macro mais ampla — que ambos os bancos ainda consideram favorável — e mais da sequência dos dados de inflação desta semana e dos comentários de bancos centrais, com a faixa entre aproximadamente US$ 4.500 e US$ 5.000 provavelmente definindo as negociações até que esse quadro se esclareça.
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