O Contrato de Estanho Mais Negociado na SHFE Consolidou em Altas e Testou 410.000, Negociação no Mercado à Vista Lenta [Revisão do Meio-Dia do Estanho SMM]

6 de julho de 2026 - Revisão do Meio-dia do Estanho

O mercado de estanho dentro e fora da China consolidou em altas. O contrato mais negociado de estanho na SHFE abriu a 402.800 yuans por tonelada e encerrou a sessão matinal a 409.610 yuans por tonelada, com alta de 2,90%. Na LME, o estanho de três meses foi cotado pela última vez a US$ 52.860 por tonelada, com alta de 3,94%.

No âmbito macroeconômico:

(1) O Banco Popular da China (PBoC) afirmou em comunicado de 3 de julho que realizou uma operação de recompra reversa definitiva de 1 trilhão de yuans com prazo de 3 meses (91 dias) em 6 de julho, utilizando modelo de licitação por quantidade fixa, taxa de juros e múltiplos preços. A data de vencimento é 5 de outubro de 2026, sendo adiada em caso de feriado. Neste mês, vencem 800 bilhões de yuans em recompras reversas definitivas do mesmo prazo, de modo que a operação resultou em uma injeção líquida de 200 bilhões de yuans, encerrando três meses consecutivos de redução na rolagem. Isso compensou suavemente a pressão da emissão de títulos públicos e do vencimento de fundos de médio prazo, mantendo a liquidez do mercado razoavelmente ampla.

(2) O Conselho de Estado divulgou publicamente o “Plano Quinquenal de Construção da Bela China – 15º Período” (Documento do Conselho de Estado [2026] nº 20) em 3 de julho. O plano define claramente o avanço constante do pico de carbono como tarefa central, implementa uma estratégia nacional proativa para enfrentar as mudanças climáticas, cumpre as metas de contribuição nacionalmente determinadas e implementa integralmente um sistema de duplo controle sobre o total de emissões de carbono e a intensidade de carbono. Articula a transformação verde industrial com a governança ecológica e promove a transformação de baixo carbono de indústrias intensivas em energia, como metais não ferrosos e fabricação de eletrônicos, no médio e longo prazo.

(3) A Micron anunciou oficialmente hoje a conclusão da expansão de sua fábrica em Hiroshima, no Japão, com um investimento total de 1,5 trilhão de ienes para ampliar as linhas de produção de memória de alta largura de banda (HBM). A capacidade de suporte à memória para servidores de IA continua a expandir globalmente. A fábrica deve iniciar os embarques por volta do verão de 2028.

No mercado spot, a negociação matinal como um todo foi medíocre, com sentimento moderado. Os fornecedores cotaram preços ativamente de acordo com as condições de mercado, mas, como os preços futuros subiram novamente e se aproximaram do nível de 410.000 yuans por tonelada, o receio de preços elevados entre os compradores se intensificou. Apenas alguns pedidos por necessidades essenciais foram transacionados esporadicamente durante o dia. As empresas a jusante permaneceram à margem, preferindo, em sua maioria, aguardar que os preços recuassem ou se estabilizassem antes de comprar.

Em resumo, o índice do dólar americano caiu e o apetite global por risco se recuperou. Em termos de fluxos de capital, ouro, estanho e carvão foram os três setores com maiores entradas hoje. Os touros aumentaram posições, impulsionando os preços futuros para cima. Espera-se que o contrato de estanho mais negociado na SHFE continue a se consolidar em altas no curto prazo, com o centro de preços provavelmente testando níveis mais elevados. As operações de recompra reversa definitiva do Banco Popular da China resultaram em uma injeção líquida, encerrando três meses consecutivos de contração, e aliviaram efetivamente a pressão de liquidez no meio do ano. O plano de expansão internacional da Micron reafirma a lógica de longo prazo da demanda por poder computacional de IA e pela cadeia de hardware de memória para a fabricação de eletrônicos de ponta, sustentando expectativas positivas de longo prazo tanto na frente macroeconômica quanto na industrial.