6 de julho de 2026, SMM Resumo Matinal de Estanho:
Na noite de 3 de julho, o contrato de estanho SHFE mais negociado, o 2608, continuou sua alta, fechando a 413.170 yuans/ton, com aumento de 3,8%. O contrato subiu durante toda a sessão, e o open interest disparou em 4.044 lotes, para 41.600 lotes.
Macro:
(1) A Samsung Electronics, maior fabricante de chips de memória do mundo, divulgará seus resultados do segundo trimestre na terça-feira. Segundo a média das previsões de analistas, o lucro operacional preliminar deve ser de 84,3 trilhões de won (cerca de 55,1 bilhões de dólares), um aumento de 18 vezes em relação ao ano anterior e superior ao lucro anual de 2025. A receita deve crescer 127%, para um recorde de 169 trilhões de won. Desde junho, as ações de chips sofreram fortes recuos várias vezes devido a preocupações com a intensificação da concorrência, potencial excesso de capacidade e retornos dos enormes investimentos em IA. Isso eleva ainda mais a importância dos resultados da Samsung, e com as expectativas do mercado já em alta, o espaço para decepções é muito limitado. Dave Mazza, CEO da Roundhill Financial, disse: "Os resultados da Samsung chegam num momento em que o mercado questiona tanto a oferta quanto a demanda da tese de investimento em chips de memória. Se os resultados vierem próximos das expectativas, ajudarão a resolver o debate, o que seria favorável para a Samsung."
(2) Yin Hejun, Secretário do Partido e Ministro do Ministério da Ciência e Tecnologia, destacou a necessidade de integrar profundamente a inovação tecnológica e industrial e acelerar a construção de um sistema industrial modernizado. Ele pediu a aceleração da transformação tecnológica e atualização das indústrias tradicionais, bem como a renovação de equipamentos em larga escala, otimizando o layout industrial, fortalecendo a liderança por padrões e aprimorando a internacionalização. Instou a acelerar o desenvolvimento agrupado de indústrias estratégicas emergentes, como nova energia, novos materiais, aeroespaço e economia de baixa altitude. Enfatizou a implantação prospectiva em indústrias futuras, concentrando-se em promover tecnologias quânticas, biomanufatura, energia de hidrogênio e fusão nuclear, interfaces cérebro-computador, IA incorporada e comunicações móveis de sexta geração como novos motores de crescimento econômico. Salientou o reforço do papel das empresas como principais agentes da inovação tecnológica, acelerando o cultivo de empresas líderes em tecnologia, fortalecendo a inovação integrada indústria-academia-pesquisa liderada por empresas e apoiando-as na formação de consórcios de inovação. Destacou a aceleração da aplicação eficiente de grandes realizações científicas e tecnológicas, a construção de plataformas de validação de conceitos e testes em escala piloto, e o reforço do desenvolvimento e compartilhamento de cenários de aplicação. Pediu a aceleração do financiamento científico e tecnológico, apoiando o capital a investir cedo, em pequenas quantias, a longo prazo e em tecnologias disruptivas.
(3) Cui Dongshu, Secretário-Geral da Associação de Automóveis de Passageiros da China, escreveu um artigo em 5 de julho afirmando: “Este ajuste na política fiscal para veículos economizadores de energia e de nova energia marca um passo histórico na reforma pela igualdade de direitos entre veículos a gasolina e elétricos na indústria automobilística chinesa, e representa uma otimização fiscal fundamental à medida que o setor de nova energia sai da fase de apoio político e entra numa fase de maturidade orientada pelo mercado.” Ele acredita que a reforma favorece a tendência de eletrificação pura e está totalmente alinhada com a direção de longo prazo de desenvolvimento de alta qualidade e crescimento equilibrado orientado pelo mercado na indústria automotiva. Cui afirmou que a igualdade de direitos entre veículos a combustível e elétricos não é uma equação de tamanho único, mas sim o estabelecimento de um sistema tributário veicular com direitos e responsabilidades correspondentes e cargas tributárias justas, baseado nos atributos técnicos, nas características de emissão e nos cenários de uso.
Fundamentos: (1) Lado da oferta: A escassez na oferta de minério de estanho ainda não foi resolvida, mas os sinais de melhoria marginal estão aumentando. Em julho, a maioria das fundições se concentrará na produção estável. (2) Lado da demanda: O efeito tradicional de baixa temporada está se aprofundando, com coexistência de suporte de demanda rígida e supressão por preços altos. As compras downstream são cautelosas, feitas com base em pedidos.
Mercado à vista: Na última sexta-feira, pedidos esporádicos de empresas de solda e terminais eletrônicos a jusante, que estavam represados pelos preços altos, foram liberados após o recuo nos preços do estanho. O fechamento de preços por demanda rígida surgiu tanto no leste quanto no sul da China, e alguns processadores intermediários aproveitaram os preços baixos para recompor estoques em pequenos lotes. A circulação entre comerciantes também foi mais ativa do que no início da semana. A maioria dos comerciantes registrou negócios dispersos, com alguns relatando cerca de 10 a 20 toneladas métricas.
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