[Komentar Harian Baja Tahan Karat SMM] Resonansi Sisi Pendanaan dan Nikel SHFE Dorong Futures SS, Permintaan Spot Baja Tahan Karat Tetap Lemah

Menurut SMM pada 14 Juli, kontrak berjangka SS menunjukkan tren penguatan dan upaya naik. Didorong oleh penguatan nikel SHFE pada sesi malam, ditambah fluktuasi di sisi pendanaan SS sendiri, kontrak berjangka SS dengan cepat menanjak setelah sesi malam dibuka, lalu secara keseluruhan mempertahankan pola konsolidasi di level kuat. Hingga penutupan tengah hari, kontrak SS teraktif ditutup di 14.565 yuan/mt. Di pasar spot, terbantu oleh SS yang berhenti turun dan menguat, kuotasi spot memulihkan penurunan kemarin sore, ketersediaan barang murah di pasar menurun, sebagian pedagang sedikit menaikkan penawaran, klien pengguna akhir hilir masih bersikap wait-and-see, dan transaksi keseluruhan tetap biasa-biasa saja.

Kontrak berjangka SS teraktif. Pukul 10.15 pagi, SS2608 tercatat di 14.540 yuan/mt, naik 210 yuan/mt dari hari perdagangan sebelumnya. Premi spot 304/2B di wilayah Wuxi berada di kisaran 330-730 yuan/mt. Di pasar spot, harga rata-rata gulungan canai dingin 201/2B di Wuxi tetap; untuk gulungan canai dingin raw edge 304/2B, harga rata-rata di Wuxi tetap, dan harga rata-rata di Foshan tetap; harga gulungan canai dingin 316L/2B di wilayah Wuxi tetap; untuk gulungan canai panas 316L/NO.1, penawaran di Wuxi tetap; gulungan canai dingin 430/2B di Wuxi dan Foshan juga tetap.

Minggu ini, gangguan sisi pendanaan makro meningkat, baja tahan karat berjangka bergerak mandiri dan lemah, dan pergerakan berjangka sangat terpisah dari laju nikel SHFE serta logam non-besi lainnya. Sepanjang pekan, sentimen pendanaan berubah-ubah berulang kali, menyebabkan fluktuasi liar pada SS berjangka; level support kunci sebelumnya di 14.500 yuan/mt tertembus, pusat tren keseluruhan terus bergeser turun, dan sentimen perdagangan pasar secara keseluruhan berubah pesimistis. Dari sisi spot dan persediaan, penembusan dan pelemahan berjangka terus menekan kinerja pasar spot, dengan fundamental bearish di musim sepi yang terlepas secara terkonsentrasi. Pasar memasuki musim sepi konsumsi tradisional, permintaan kaku terminal secara alami lemah, ditambah penurunan berkelanjutan berjangka yang semakin memukul kepercayaan pasar, sentimen wait-and-see pengguna akhir hilir mendominasi, dan minat beli tetap lesu. Minggu ini, pabrik baja utama mengakhiri strategi menahan harga yang sebelumnya diterapkan dan secara proaktif menurunkan harga acuan spot, yang menyebabkan koreksi serentak pada kuotasi spot pasar. Transaksi di lapangan menunjukkan pola pelepasan bertahap, berdenyut, lalu mendingin dengan cepat, permintaan kaku yang berkelanjutan sangat kurang, dan perdagangan keseluruhan kembali ke kondisi lesu. Dengan latar belakang pembelian pengguna akhir yang lemah dan penyerapan inventaris yang terhambat, laju penumpukan inventaris pasar meningkat pesat, persediaan sosial terus menumpuk, dan tekanan fundamental spot semakin meningkat. Dari sisi biaya dan laba, minggu ini harga produk jadi dan bahan baku menurun bersamaan, laba peleburan pabrik baja sedikit menyempit tetapi tetap positif. Terpengaruh oleh penurunan harga spot dan tekanan laba pada baja jadi, pabrik baja utama menurunkan ekspektasi pembelian bahan baku mereka, mengumumkan harga pengadaan dan tender NPI pada tingkat rendah, yang mendorong harga pasar NPI kadar tinggi turun, sementara harga pembelian skrap baja tahan karat juga terkoreksi. Secara keseluruhan, pusat biaya bahan baku bergeser lebih rendah. Laba pabrik baja sedikit tertekan secara mingguan, tetapi industri secara keseluruhan tidak mengalami kerugian, dan ketahanan laba produksi tetap ada. Secara keseluruhan, pasar baja tahan karat minggu ini menunjukkan pola tenang dengan futures menembus level kunci dan bergerak lebih rendah, harga spot mengikuti dan melunak, penumpukan inventaris meningkat, dan laba sedikit menyempit. Gangguan dana makro mendorong futures melemah secara mandiri, sementara permintaan kaku musim sepi yang lemah, mundurnya dukungan harga pabrik baja, dan akumulasi inventaris merupakan faktor bearish inti untuk spot. Dalam jangka pendek, struktur pasar yang lemah sulit untuk dibalik, dengan futures terus berkonsolidasi dalam nada tenang dan harga spot tetap di bawah tekanan.