[Kilas | Indeks Produksi Pertambangan Chili Turun 7,2% YoY pada Juli; Pertambangan Logam Turun 10,7%]

Pada H1 2026, divergensi pasokan molibdenum di Amerika semakin dalam. Meskipun laba pertambangan menguat, output keseluruhan gagal pulih. Meski H2 mungkin melihat pemulihan di beberapa tambang besar, elastisitas pasokan tetap terbatas. Operasi mana yang menekan pasokan, dan di mana pertumbuhan inkremental akan muncul? Data SMM mengungkap pasar memasuki fase baru "margin lebih kuat, produksi divergen, dan keuntungan inkremental terkonsentrasi."...

SMM, 11 September: Baru-baru ini, harga molibdenum oksida internasional terus menguat, dengan pusat kuotasi di pasar luar Tiongkok bergerak agak lebih tinggi. Sementara itu, pasar molibdenum Tiongkok secara keseluruhan tetap relatif hati-hati, menunjukkan pola yang lesu. Tren di pasar Tiongkok dan luar negeri menunjukkan beberapa perbedaan, dan selisih harga antara pasar Tiongkok dan luar negeri semakin melebar.

[SMM Analysis] Pelemahan Baja Jadi Menekan Bahan Baku; Pabrik Baja Tetap Merugi karena Pusat Biaya Stainless Steel Bergeser Lebih Rendah Secara Keseluruhan Pekan ini, harga produk jadi stainless steel dan bahan baku terkoreksi bersamaan, laba peleburan industri tetap dalam pola kerugian, dan pusat sisi biaya secara keseluruhan bergeser lebih rendah. Berdasarkan perhitungan kategori cold-rolled 304, tekanan laba pabrik baja terus menonjol pekan ini, dengan margin laba -0,25% berdasarkan akuntansi bahan baku saat ini dan -2,56% berdasarkan akuntansi bahan baku inventaris. Kerugian pada bahan baku inventaris lebih dalam, dan tekanan produksi serta operasional pabrik baja terus meningkat. Secara keseluruhan, harga baja jadi melemah seiring dengan futures, dan bahan baku mengikuti penurunan, tetapi di tengah latar belakang pasar yang lemah, permintaan dan pengadaan sisi industri terus menyusut, dan pola kerugian industri tidak diperbaiki. Harga bahan baku berbasis nikel berada di bawah tekanan penurunan lebih lanjut pekan ini, dengan sentimen perdagangan pesimistis mendominasi pergerakan pasar. Pemulihan yang diharapkan selama musim puncak September-Oktober untuk stainless steel sepenuhnya gagal terwujud, permintaan kaku pengguna akhir tetap lesu, dan pabrik baja telah lama terperosok dalam kerugian inversi biaya. Penerimaan mereka terhadap bahan baku nikel berharga tinggi tetap rendah secara terus-menerus, dan sentimen pengadaan berubah menjadi hati-hati. Sementara itu, inventaris pelabuhan NPI kadar tinggi tetap tinggi, dan pola pasokan yang longgar tidak berubah, semakin memperkuat ekspektasi pasar yang lemah dan mendorong koreksi berkelanjutan pada kuotasi nickel pig iron. Hingga Jumat ini, harga delivered duty-paid NPI kadar tinggi Indonesia kadar 10-12% turun 25 yuan per unit nikel menjadi 1.085 yuan per unit nikel, dengan dukungan biaya berbasis nikel terus melemah. Pekan ini, harga skrap stainless steel juga tetap lesu, dan keunggulan substitusi biayanya tidak cukup untuk mengimbangi tekanan fundamental yang bearish. Selama pekan ini, futures SS terus menyentuh titik terendah, harga baja jadi dan nickel pig iron bergerak turun bersamaan, dan resonansi bearish antara pasar futures dan spot terus berlanjut, dengan sentimen pasar secara keseluruhan...