[Ulasan Harian Baja Tahan Karat SMM] Kontrak berjangka SS rebound didorong oleh pelemahan nikel SHFE, transaksi spot baja tahan karat tetap lesu

Menurut SMM pada 1 September, harga berjangka SS melanjutkan tren penurunan sebelumnya, melemah lebih lanjut dan terkoreksi, dengan titik terendah sempat menyentuh 13.775 yuan/mt. Meskipun pembukaan sempat terdorong oleh penguatan nikel SHFE, yang menyebabkan sedikit pemantulan dan perbaikan, harga berjangka kemudian berbalik turun lagi dan melemah. Pada penutupan, kontrak SS yang paling banyak diperdagangkan ditetapkan pada 13.825 yuan/mt. Di pasar spot, koreksi berkelanjutan pada harga berjangka SS, ditambah dengan pemotongan harga lebih lanjut dalam penawaran dari agen pabrik baja tahan karat arus utama, mendorong harga spot baja tahan karat lebih rendah. Di bawah pengaruh sentimen pasar "terburu-buru membeli saat harga terus naik dan menahan diri saat harga turun", perdagangan secara keseluruhan tetap lesu dan sulit membaik.

Kontrak SS berjangka yang paling banyak diperdagangkan. Pada pukul 10.15 pagi, SS2610 berada di 13.895 yuan/mt, naik 30 yuan/mt dari hari perdagangan sebelumnya. Premi spot untuk 304/2B di Wuxi berada di kisaran 475-875 yuan/mt. Di pasar spot, harga rata-rata koil canai dingin 201/2B di Wuxi datar; untuk koil canai dingin tepi giling 304/2B, harga rata-rata di Wuxi turun 100 yuan/mt, dan harga rata-rata di Foshan turun 75 yuan/mt; harga koil canai dingin 316L/2B di Wuxi datar; penawaran koil canai panas 316L/NO.1 di Wuxi datar; koil canai dingin 430/2B di Wuxi dan Foshan keduanya datar.

Minggu ini, harga berjangka baja tahan karat menunjukkan tren penembusan lemah secara keseluruhan, dengan volatilitas yang meningkat dan pusat harga terus bergeser lebih rendah. Harga berjangka berada dalam kondisi lesu sepanjang minggu. Pada pertengahan minggu, insiden keselamatan mendadak di jalur peleburan nikel-besi di Tiongkok timur menimbulkan kekhawatiran pasokan, yang sempat mendorong harga berjangka SS melonjak dan memantul, tetapi dampak positifnya tidak berkelanjutan. Logika pasar bearish inti tetap tidak berubah, dan harga berjangka kemudian melemah lagi, menembus di bawah level kunci 14.000 yuan/mt. Sentimen bearish terus terlepas, dan sentimen perdagangan pasar lemah. Pasar spot melemah seiring dengan harga berjangka, dengan permintaan pra-musim puncak masih belum ada dan ketidakseimbangan pasokan-permintaan menjadi semakin nyata. Saat pasar memasuki akhir Agustus, mendekati musim puncak tradisional September-Oktober, penimbunan stok oleh pengguna akhir sebelumnya belum dimulai seperti yang diharapkan. Permintaan riil di hilir masih lemah, transaksi pasar tetap lesu, dan keyakinan pasar secara keseluruhan kurang memadai. Tekanan pasokan-permintaan terus menumpuk, dengan pembelian pengguna akhir yang lemah dan tekanan pengiriman keseluruhan yang signifikan. Pabrik baja fokus pada penjualan aktif dan pengurangan inventaris mereka sendiri, mendorong peningkatan pasokan yang beredar. Minggu ini, inventaris sosial baja nirkarat naik lebih lanjut, memperpanjang pola penumpukan inventaris. Sementara itu, pabrik baja arus utama menawarkan kompensasi harga kepada agen untuk alokasi sebelumnya, jelas melonggarkan strategi menahan harga mereka dan semakin melemahkan dukungan harga spot. Dikombinasikan dengan keruntuhan berkelanjutan pada harga berjangka, pusat harga spot terus mundur. Faktor biaya dan laba memberikan dukungan dasar, secara efektif membatasi ruang penurunan harga spot yang dalam. Minggu ini, harga produk baja nirkarat dan harga bahan baku berbasis nikel mundur bersamaan, tetapi harga produk turun lebih tajam karena hambatan dari harga berjangka. Selisih harga antara produk dan bahan baku terus menyempit, semakin menekan laba peleburan pabrik baja, dan industri secara keseluruhan sudah berada di ambang kerugian. Dukungan kaku dari sisi biaya secara bertahap semakin terlihat, secara efektif mengimbangi sebagian faktor bearish pada harga berjangka dan tekanan pasokan-permintaan, membuat penurunan harga spot relatif terkendali, dengan pasar menunjukkan karakter tenang tetapi sulit merosot. Secara keseluruhan, minggu ini pasar baja nirkarat menunjukkan pola permainan di mana harga berjangka mundur setelah kenaikan cepat dan menembus level kunci, permintaan pemanasan musim puncak tidak memenuhi harapan, sikap menahan harga pabrik baja melonggar, inventaris terus menumpuk, dan biaya mendekati kerugian memberikan batas bawah. Dalam jangka pendek, permintaan pengguna akhir yang lemah, penumpukan inventaris pasar, dan dominasi bearish pada harga berjangka merupakan faktor bearish inti, membuat tren pasar yang lemah sulit dibalik; namun, risiko kerugian terus membatasi ruang penurunan, dan pasar kemungkinan akan mempertahankan konsolidasi yang tenang. Ke depan, perhatikan keberlanjutan harga berjangka SS, laju penimbunan stok musim puncak di hilir, perubahan kebijakan pengiriman dan penahan harga pabrik baja, perubahan selisih harga bahan baku dan produk jadi, serta kemajuan penumpukan inventaris sosial.