Angin Makro Sementara Habis, Berjangka SS Mundur, Perdagangan Spot Baja Tahan Karat Melemah [Laporan Harian Baja Tahan Karat SMM]

SMM melaporkan pada 28 November bahwa berjangka SS menunjukkan tren penurunan lebih lanjut. Fundamental baja tahan karat yang lemah dan kepercayaan pasar yang tidak cukup menyebabkan penurunan lebih lanjut hari ini, dengan titik terendah mendekati 12.300 yuan/ton lagi. Di pasar spot, sentimen pulih lebih awal dalam minggu karena angin makro, dan aktivitas perdagangan meningkat signifikan sebelum pertengahan minggu. Namun, seiring dengan penarikan berjangka, sentimen hati-hati menunggu lagi mendominasi pasar. Ditambah dengan penurunan berturut-turut harga NPI berkualitas tinggi, ekspektasi melemah lagi, dan harga tetap sebagian besar stabil selama minggu ini. Inventaris sosial melihat penumpukan minggu ini, naik 0,64% mingguan menjadi 946.000 ton.

Kontrak berjangka SS yang paling banyak diperdagangkan jatuh kembali. Pada pukul 10:30 pagi, kontrak SS2601 dikutip pada 12.355 yuan/ton, turun 40 yuan/ton dari hari perdagangan sebelumnya. Di Wuxi, premi/diskon spot untuk 304/2B berada dalam kisaran 365-565 yuan/ton. Di pasar spot, harga rata-rata gulungan 201/2B cold-rolled di Wuxi adalah 8.025 yuan/ton; harga rata-rata gulungan 304/2B cold-rolled yang dipotong adalah 12.625 yuan/ton di Wuxi dan 12.650 yuan/ton di Foshan; harga gulungan 316L/2B cold-rolled adalah 23.800 yuan/ton di Wuxi dan 23.800 yuan/ton di Foshan; harga gulungan 316L/NO.1 hot-rolled di Wuxi adalah 23.250 yuan/ton; harga gulungan 430/2B cold-rolled adalah 7.600 yuan/ton di Wuxi dan Foshan.

Baru-baru ini, setelah Fed AS memberi sinyal sikap dovish, kemungkinan pemotongan suku bunga pada Desember meningkat lagi, dan likuiditas dolar AS mungkin lebih longgar. Didorong oleh angin makro ini, pasar berjangka logam umumnya menunjukkan tren penguatan. Di antaranya, berjangka SS mengakhiri penurunan berkelanjutan sejak akhir Oktober dan rebound dari terendah sejak 2020. Pada saat yang sama, harga spot juga rebound. Dipengaruhi oleh mentalitas pasar untuk terburu-buru membeli di tengah kenaikan harga berkelanjutan dan menahan diri di tengah penurunan harga, bersama dengan perusahaan perdagangan yang terlibat dalam pasar spot dan berjangka membeli kargo spot untuk menutup posisi pendek berjangka, ditambah dengan pelepasan terkonsentrasi permintaan yang sebelumnya ditekan oleh sentimen hati-hati menunggu karena penurunan harga, permintaan pasar jelas pulih. Sisi pasokan, berita baru-baru ini menunjukkan pemotongan produksi di beberapa pabrik baja. Lingkup pemotongan terutama meluas dari baja tahan karat seri 200 ke seri 400, dan sebuah pabrik baja di Guangxi berencana menghentikan produksi untuk perawatan pada bulan Desember. Meskipun pengurangan yang sebenarnya diterapkan masih harus dilihat, penurunan keseluruhan dalam produksi baja tahan karat tampaknya pasti. Dari sisi biaya, harga NPI berkualitas tinggi turun lebih lanjut. Meskipun harganya telah jatuh di bawah garis biaya produsen NPI domestik, sulit menemukan dukungan di tengah kinerja pasar yang secara keseluruhan lemah, dan dukungan biaya untuk baja tahan karat semakin melemah. Meskipun harga baja tahan karat baru-baru ini naik karena angin makro dan berita pemotongan produksi di pabrik baja, dukungan biaya yang melemah dan permintaan akhir tahun yang terus lemah membuat pesimisme pasar tetap lazim, menyisakan beberapa risiko penurunan.