마그네슘 시장 가을 국면 진입: 수급 불일치로 마그네슘 가격 하락 압박. 마그네슘 시장은 여러 난관을 돌파할 수 있을까? [SMM 국내 분석]

마그네슘 시장에서 매수자와 매도자 간의 거의 보름간의 줄다리기 끝에 향후 추세가 결정되었으며, 수급 균형이 다시 한 번 하류 구매자 쪽으로 기울어졌습니다. 최근 마그네슘 가격은 완만한 하락세를 보이고 있습니다. 본 기사 작성 시점 기준, 주요 생산지의 99.90% 마그네슘 잉곳 가격은 톤당 17,000위안 아래로 떨어졌으며, 마그네슘 공장의 주류 호가는 톤당 16,800~16,900위안 수준입니다. 다만 마그네슘 공장 재고가 증가했음에도 여전히 수년래 최저 수준임을 감안할 때, 마그네슘 가격의 하락 채널은 이미 열린 것일까요?

공급 측면에서 8월 원료 마그네슘 공급은 비교적 낮은 수준을 유지했습니다(원료 마그네슘 생산량: 80,500톤, 마그네슘 잉곳 생산량: 71,000톤). SMM 조사에 따르면, 일부 원료 마그네슘 제련업체들은 9월 중 다른 시기에 계획된 정기 보수 목적의 가동 중단을 앞두고 있습니다. SMM 추산에 의하면 이번 보수로 인한 생산 영향량은 약 3,000톤입니다. 이에 따라 원료 마그네슘 생산 증가 기대감은 약화되었으며, 9월 원료 마그네슘 생산량은 약 76,000톤으로 전망됩니다.

수요 측면을 세분화해 보면: 8월 마그네슘 분말 생산량은 7,494톤으로 전월 대비 10.41% 감소했습니다. 최종 수요처인 제철소의 수요 부진과 원자재 대체의 영향으로 국내 마그네슘 분말 수요는 부진했습니다. 최근 대외 무역 수요는 제17호 공고의 영향으로 주문이 크게 감소했습니다. 마그네슘 분말 수요는 강력한 지지 요인이 부족합니다. 9월 마그네슘 분말 수요는 단기적으로 제17호 공고의 제약을 받아 마그네슘 잉곳 수요에 부정적 피드백을 줄 수 있습니다. 8월 마그네슘 합금 생산량은 32,850톤으로 전월 대비 0.77% 증가했습니다. 신에너지차, 전기차, 휴머노이드 로봇 등 다양한 응용 분야의 수요 지지에 힘입어 마그네슘 합금 수요는 강세를 보였습니다. 하지만 마그네슘 잉곳 수요 자체에 대한 지지는 제한적인데, 그 이유는 대부분의 마그네슘 합금 생산업체가 전체 산업 체인을 아우르는 일관 생산 기업으로, 외부에서 구매하는 마그네슘 잉곳 비중이 약 21.30%에 불과하기 때문입니다. 따라서 합금 수요의 지지는 주로 마그네슘 잉곳 가격 하단을 지지하는 역할을 합니다. 최근 일부 마그네슘 합금 생산업체는 마그네슘 합금 공급 부족을 보고했습니다. 수요 지지 속에 앞으로 마그네슘 합금 생산량은 증가 추세를 보일 것으로 예상되며, 마그네슘 합금 시장은 마그네슘 잉곳 수요의 하방 지지대 역할을 할 것입니다. 8월 스펀지 타이타늄 생산량은 20,900톤으로 전월 대비 9.39% 감소했습니다. 스펀지 타이타늄 생산업체들은 국가의 과열 경쟁 방지 정책에 대응하여 생산을 줄였습니다. 또한 현재 스펀지 타이타늄용 마그네슘 잉곳의 단위 소비량은 안정적인 수준을 유지하고 있어, 스펀지 타이타늄의 마그네슘 잉곳 수요 지지는 대체로 미미합니다. 일부 스펀지 타이타늄 생산업체는 마그네슘 잉곳을 분기별로 주문하는 점을 고려할 때, 마그네슘 잉곳의 구매 주기가 조정될 수 있습니다. 그러나 하류 구매자들의 "가격 상승 시 추격 매수하고 하락 시 관망하는" 심리적 기대 때문에 마그네슘 잉곳 구매 계획이 지연될 수 있습니다. 또한 9월에도 스펀지 타이타늄 시장의 재고 부담은 감산으로 완화해야 할 상황이어서, 스펀지 타이타늄의 수요 지지는 여전히 충분하지 않습니다.

9월 초를 되돌아보면, 앞서 마그네슘 가격이 하락한 주요 원인은 여전히 시장 기대가 수급 행동에 미친 영향에 있습니다. 수요 측면에서는 "가격 상승 시 추격 매수, 하락 시 관망"하는 심리의 영향으로 시장 구매가 지연되었습니다. 공급 측면에서는 재고 부담과 조기 판매가 유리하다는 심리적 기대를 고려하여 공급업체들이 적극적으로 재고를 소진했습니다. 최근 마그네슘 시장 거래에서 마그네슘 생산업체들은 간헐적으로 저가 물량을 제공하던 것에서 벗어나 적극적으로 저가 판매에 나서는 양상으로 바뀌었으며, 시장 행동도 이러한 추세를 확인시켜 주었습니다. 마그네슘 가격이 일방적인 하락세를 보일까요? 9월 마그네슘 시장 수요는 실제로 개선되었습니다. 지난주 거래량을 기준으로 할 때, 4거래일 연속 거래량이 1,000톤을 넘었습니다. 이어서 마그네슘 시장은 합의된 시기에 대량 거래가 이루어지면서 바닥을 다지는 흐름을 보일 수 있습니다. 그러나 장기적으로 마그네슘 가격 반등은 단기에 그칠 것으로 예상되며, 가격은 계속해서 수급 펀더멘털에 의해 방향이 잡혀 다시 압박을 받으면서 움직일 수 있습니다.