[NPI 데일리 리뷰] NPI 시장에서 롱숏 간 줄다리기가 심화되고 있으며, 추가 가격 하락에 대한 기대가 지속되고 있다

[10.19 오전 회의 노트] 미국 9월 PPI가 급등하며 인플레이션 압력이 확산되었다. 9월 PPI는 전월 대비 1.3% 상승해 4년여 만에 최대 상승폭을 기록했으며(예상치 0.6%의 두 배 이상), 전년 동기 대비로는 6.3% 올라 2022년 12월 이후 최고치를 나타냈다. 휘발유가 20% 급등하며 주요 상승 요인으로 작용했고, 식품·에너지·무역을 제외한 근원 PPI도 0.5% 상승해 인플레이션이 더 넓은 업종으로 확산되고 있음을 시사했다. 소매판매는 예상치를 상회했다. 트레이더들은 12월 이전에 최소 한 차례 금리 인상이 있을 확률을 여전히 91%로 보고 있다. 최근월물 SHFE 니켈 선물(2611)은 장 초반 하락 출발 후 저점을 찍고 반등하여 오전 장을 톤당 115,790위안에 마감하며 0.10% 하락했고, 미결제약정은 약 3,400계약 감소했다. 미국 국채와 달러는 고점에서 후퇴하며 거시적 압력을 소폭 완화했다. SHFE 니켈은 오전 장에서 하락 출발 후 반등했지만, 니켈 자체의 높은 재고와 약한 수요 구도는 변함이 없다. 반등은 여전히 숏커버에 의한 것으로 적극적인 매수세는 부재하다. 오늘 밤 워시의 연설이 핵심 변수다. 그가 비둘기파적 입장을 유지하면 심리가 회복될 수 있지만, 매파적으로 돌아서면 압력이 다시 커질 것이다. 단기적으로 최근월물 SHFE 니켈 선물은 톤당 114,000~120,000위안 범위에서 거래될 것으로 예상된다.