[SMM 스테인리스 일일 리뷰] 완제품 및 원자재 가격이 동반 하락하며 원가 부담 완화, 스테인리스 제련 수익은 안정세 유지.

이번 주 스테인리스 제품 및 원자재 가격은 동반 하락했으며, 철강 공장 이윤은 소폭 하락하며 기본적으로 안정세를 유지했다. 304 냉간 압연 기준으로 계산하면 현재 원자재 기준 이윤율은 1.42%로 회복되어 플러스 수익성을 달성했다. 그러나 기존 고가 재고 원자재의 영향을 받아 재고 원자재 기준 이윤율은 -2.54%에 머물렀으며, 재고 소진 압력이 실제 수익성에 미치는 영향은 여전히 완전히 해소되지 않았다.

이번 주 니켈 선철 원자재 가격은 뚜렷한 하락세를 보였다. 거시적 역풍 속에서 상하이 선물거래소 니켈 가격이 하락했고, NPI 시장 심리도 비관적으로 전환되었다. 스테인리스 철강 공장의 감산 전망 속에 수요가 위축되었고, 주간 스테인리스 스크랩 구매 가격 인하와 맞물려 고품위 NPI 가격에 추가 하방 압력을 가했으며, 시장 전반의 약세 심리 속에서 가격이 침체되었다. 이번 주 금요일 기준, 인도네시아산 10-12% 고품위 NPI의 중국 내 관세 납부 인도 가격은 니켈 단위당 17.5위안 하락한 1,022.5위안을 기록했다.

이번 주 스테인리스 스크랩 가격은 하락했다. 거시적 역풍 속에서 스테인리스 선물 가격이 뚜렷하게 하락했고, 철강 공장의 제품 기준 가격 인하와 맞물려 현물 가격이 조정되며 직접적인 압력으로 작용했다. 고품위 NPI와 고탄소 페로크롬도 동반 하락했고, 철강 공장 구매 가격이 인하되면서 스테인리스 스크랩은 독자적인 흐름을 만들기 어려웠다. 스테인리스 스크랩의 고품위 NPI 대비 비용 우위는 확대되었지만, 세금 계산서 문제가 해결되지 않았고, 연말을 앞둔 철강 공장의 신중한 구매와 생산 계획의 지속적인 축소로 수요 약세를 반전시키기 어려워 단기적으로 가격 침체가 지속될 전망이다. 이번 주 금요일 기준, 상하이 주류 304 스크랩 가격은 세금 제외 기준 톤당 9,700~9,800위안으로 보합세를 유지했다.

이번 주 크롬계 원자재 가격은 소폭 하락했다. 국경절 연휴 이후 고탄소 페로크롬 가격은 꾸준히 하락하여 2025년 이후 최저치를 기록했으며, 현재 소매 가격은 10월 주류 스테인리스 철강 공장 구매 가격을 뚜렷하게 하회하여 시장의 비관적 전망이 뚜렷하게 나타났다. 연휴 이후 크롬 광석 가격이 하락하면서 페로크롬의 비용 지지가 더욱 약화되었다. 페로크롬 생산업체들은 손실을 겪고 있음에도 불구하고 가격은 여전히 침체된 상태를 유지했다. 이번 주 금요일 기준, 내몽골 고탄소 페로크롬 가격은 전월 대비 25위안/50기준톤 하락한 7,450~7,700위안/50기준톤을 기록했다.

전반적으로 NPI, 스테인리스 스크랩, 페로크롬이 동반 약세를 보이며 스테인리스 제련 원가를 끌어내렸고, 현재 원료 기준 마진은 플러스로 전환됐다. 향후 제강소 감산 기대가 지속되고 원료 수요 측 지지가 여전히 부족해 고품위 NPI와 스테인리스 스크랩의 약세 국면은 단기간에 바뀌기 어려울 전망이다. 페로크롬 생산업체는 이미 적자 상태에 있지만 크롬광 원가 지지가 약화되면서 가격 바닥은 아직 다져져야 할 상황이다. 요약하면 원료 측은 전반적으로 침체를 유지할 것이며 스테인리스 원가는 추가 하락 여지가 있으나, 고가 재고 원료의 부담이 제강소의 실제 수익성을 계속 제약할 것이다.