[SMM 코발트-리튬 조간 회의 요약] 수급 전망 엇갈리고 소재 가격 하방 압력, 산업 체인 호황도 차별화

리튬 광석:

이번 주 리튬 광석 시장은 전형적인 '현실 강세, 기대 약세'의 분화 양상을 보였다. 가장 활발하게 거래된 탄산리튬 선물 계약 LC2701은 10월 12일 하루 만에 11.79% 급락하여 104,680위안/톤을 기록하며 올해 처음으로 110,000위안 선을 하회했고 연중 신저가를 경신했다. 14일에는 100,900위안/톤까지 하락하여 5월 고점인 209,900위안 대비 거의 절반 수준으로 떨어졌다. 현물 배터리급 탄산리튬은 108,000~112,000위안/톤으로 하락했고, 6% 스포듀민 정광 CIF 가격은 톤당 1,575달러로 내렸다. 이번 하락은 현물 여건 악화보다는 향후 공급 완화를 가리키는 신호가 밀집된 데 기인했다. 젠샤워의 환경 평가가 승인 대기 중이고, 시컹 리튬 광산의 안전 설계가 심사를 통과했으며, 호주 광산인 볼드힐과 피니스가 생산을 재개하고 있고, 짐바브웨발 선적량도 회복되었다. 시장은 2027년 공급 과잉 전망을 앞당겨 반영하고 있다. 그러나 단기 펀더멘털은 여전히 타이트하다. 주간 생산량 25,418톤은 전주 대비 감소했고, 총 재고는 한 주 만에 9,000톤 이상 감소했으며, 10월 배터리 셀 생산 계획은 전월 대비 4%~6% 증가했다. 창고 증서는 계속 감소했고 베이시스는 강세를 보였다. 상류 리튬 화학 공장의 재고가 소폭 누적되는 수동적 신호에 주의가 필요하다. 향후 단기적으로 가격은 100,000~110,000위안/톤 범위에서 큰 폭의 변동성을 보일 것으로 예상된다. 선물 가격은 이미 외부 조달 광석의 원가 경계선에 근접하여 추가 하락 추종의 매력이 줄어들었다. 베이시스가 더욱 강화되고 연말 아프리카 및 장시성의 공급 차질이 겹칠 경우 안정화 및 반등의 기회가 있으며, 하류의 부정적 피드백이 나타나면 가격은 계속해서 하방을 테스트할 것이다. 다음 주에는 젠샤워의 생산 재개 속도, 짐바브웨 수출 금지 조치의 이행, 4분기 생산 계획의 실현 여부에 주목해야 한다.

탄산리튬:

이번 주 SMM 배터리급 탄산리튬 평균 현물 가격은 목요일 기준 104,400위안/톤으로 보고되어 지난 금요일 평균 122,350위안/톤 대비 17,950위안/톤 하락했으며, 주간 하락률은 14.7%를 기록했다. 이번 주 4거래일 동안 현물 시세는 하루하루 하락했으며, 일일 하락폭은 3,400~6,950위안/톤으로 월요일 낙폭이 가장 컸다. 공급 측면에서는 이번 주 중국 탄산리튬 생산량이 전반적으로 소폭 증가했다. 원료별로 보면, 리튬휘석 기반 생산은 일부 기업의 보수 후 생산 재개와 항구 도착 광석 증가로 회복세를 보였다. 염호 생산량은 기온 하강으로 일부 기업이 감산하거나 자발적 감산에 나서면서 생산량이 감소했다. 재활용 부문에서는 일부 기업의 보수, 분쇄 기업의 원가 부담에 따른 강한 매도 보류 심리, 하류 습식제련 기업의 LFP 블랙매스 조달난, 삼원계 블랙매스의 니켈·코발트 수요 부진으로 습식제련 기업의 구매 의지가 낮아지면서 생산량이 계속 감소했다. 일부 기업은 10월 보수 및 가동 중단을 계획하고 있다. 수요 측면에서는 실제 시장 거래와 재고 상황을 기준으로, 상류 리튬화학 공장은 연휴 이후에도 장기 계약 물량을 계속 출하했다. 선물 가격이 급락하면서 현물 주문 판매 의지는 낮았고, 이 부문의 재고는 소폭 누적되었다. 하류 소재 공장은 연휴 이후에도 관망세를 유지하며 주로 장기 계약 물량과 고객 공급 원료를 소진했고, 이번 주 하류 재고는 다소 감소했다.

수산화리튬:

이번 주 조립자 수산화리튬 가격은 지난주 약세를 이어가며 하락세를 지속했다. 리튬 시장의 비관적 전망이 여전히 가시지 않으면서 가격은 압박 속에 추가 하락했다. 시세 측면에서 리튬화학 공장은 비교적 소극적인 판매 태도를 취했으며, 가격 방어 의지는 전 거래일보다 약화되었다. 삼원 양극재 주문 수요는 대체로 예상 수준이었고, 현물 주문 구매 의지는 낮아 산발적인 소량 거래만 이루어졌으며 대부분 월 평균 가격 기준으로 체결되었다. 트레이더의 베이시스는 소폭 강세를 보였으나 상승폭은 제한적이었다. 4분기에 접어들면서 상류와 하류 업체들은 내년 장기 계약에 대한 초기 논의를 시작했으며, 아직 명확한 장기 계약 소식은 발표되지 않았다. 단기적으로 가격은 횡보할 것으로 예상된다.

정제 코발트:

이번 주 정제 코발트 시장은 약세를 유지했으며, 선물 가격은 기존 25만 위안/톤 아래로 하락하여 현재 24만 5천~25만 위안/톤 구간에서 횡보하고 있다. 명절 전 시장이 베팅했던 콩고민주공화국 쿼터 조정 기대는 결국 실현되지 못했다. 국경절 연휴 이후 정제 코발트 가격은 다시 하락 궤도에 진입했으며, 이번 주 업계 컨퍼런스에서 4분기 코발트 가격에 대한 시장 전망이 전반적으로 비관적이어서 심리를 더욱 압박했고 선물 가격은 약세 흐름을 보였다. 공급 측면에서는 주요 제련소의 공장도 가격이 당분간 변동 없이 유지되었으나 선물 가격 대비 프리미엄이 현저히 높아져 하향 조정 가능성이 커지고 있다. 트레이더의 호가 기준은 거의 변동이 없었으며, 저가 브랜드는 여전히 2,000~3,000위안/톤 수준, 주류 브랜드 신규 재고는 14,000~15,000위안/톤에 호가되었다. 수요 측면에서는 하류 기업들이 필요한 만큼만 구매하는 방식을 유지했으며, 일부는 정제 코발트 가격이 20만 위안/톤 부근까지 하락해야 다음 차례의 유효한 지지선이 형성될 것으로 보아 관망 심리가 강했다. 기존 지지선이 무너진 후 시장은 새로운 균형점을 모색하고 있다. 수요가 실질적으로 개선되지 않았고 제련소의 공장도 가격도 여전히 추격 하락할 가능성이 있어 정제 코발트 가격의 바닥 확인 과정은 아직 끝나지 않았을 가능성이 크다.

중간재:

이번 주 코발트 중간재 시장은 호가와 거래가 모두 없는 공백 상태가 지속되었으나, 광산 업체들의 심리에는 조용한 변화가 나타나고 있다. 공급 측면에서는 대부분의 광산 업체가 관망을 선택했으며, 중간재를 일단 보세창고에 보관한 후 시장에 실수요가 나타날 때 판매를 고려할 계획으로 적극적인 판매 의지가 뚜렷하게 위축되었다. 수요 측면은 더욱 부진하여 대부분의 제련소가 현물 주문이나 장기 계약에 대한 구매 계획이 당분간 없었으며, 일부 기업은 중간재 가격이 광산 업체의 생산 원가 부근까지 하락할 것으로 예상하여 구매를 최대한 늦추고 있다. 한 주 동안 시장에서는 파운드당 12달러를 약간 웃도는 가격에 거래가 성사되었다는 소문이 돌았으나, SMM은 아직 이를 확인하지 못했다. 광산업체들이 자재를 보세창고로 이동시키는 것은 본질적으로 가격 결정 주도권을 일시적으로 보류한다는 의미로, 매수자와 매도자 모두 관망을 선택하며 교착 상태가 더욱 길어지고 있다. 교착 국면을 타개할 지렛대는 다운스트림 쪽으로 기울고 있다.

코발트염(황산코발트 및 염화코발트):

이번 주 황산코발트 시장은 하락세를 이어갔으며, 매수자와 매도자 간의 줄다리기는 '매수자 입찰' 단계에 접어들었다. 공급 측면에서 제련업체들은 여전히 적극적으로 호가를 제시하지 않고 매수자 문의를 기다리는 방식을 취했다. 가격이 수용 가능하면 거래를 성사시키고, 가격 차이가 너무 크면 거래를 포기했다. 수요 측면에서는 삼원계 및 LCO 수요가 여전히 약세를 보였으며, 4분기에는 더욱 위축될 것으로 예상된다. 다운스트림 구매자들은 추가 가격 하락 위험을 경계하며 가격 인하를 강하게 압박했고, 일부 다운스트림 구매 의향가는 톤당 46,000~48,000위안까지 낮아졌다. 최근 업계 컨퍼런스에서는 더 낮은 가격에 소량 거래가 이루어졌다는 소문도 돌았다. 비용 측면에서는 현재 MHP 코발트 지급률이 54% 부근에 머물고 있지만, 일부 다운스트림 구매자들은 이미 의향 MHP 코발트 지급률을 50% 이하로 낮춰 제시했다. 삼원계 배터리 블랙매스 코발트 지급률은 68%이다. 현물 가격 기준으로 황산코발트 생산 원가는 톤당 약 48,000위안으로 추정되어, 표면적으로는 다운스트림 구매 의향가와 일치하는 것처럼 보인다. 그러나 조달과 생산 사이에는 시차가 존재하여 현재 실제로 외부 판매되는 제품의 원가는 여전히 톤당 50,000위안 수준에 머물고 있어, 일부 제련업체들은 가격을 고수하고 있다. 장부 원가와 재고 원가 간의 괴리로 인해 단기적으로 매수자와 매도자 간의 가격 견해 차이를 좁히기 어렵다. 가격 중심의 방향성은 여전히 비용 측면과 수요 측면의 새로운 균형점을 기다리고 있다.

이번 주 염화코발트 시장 분위기는 여전히 침체되어 있었으며, 가격 중심은 더욱 하락했다. 공급 측면에서 수요는 아직 의미 있는 개선을 보이지 않았고, 업계 전반이 여전히 재고 소진 단계에 머물러 있다. 9월 생산량은 전월 대비 큰 폭으로 감소했으며, 생산 축소는 여전히 생산업체들이 재고 압력을 완화하는 주요 수단으로 남아 있다. 중소기업 조업 중단 범위가 계속 확대되었으며, 일부 기업은 염화코발트 생산을 사실상 중단하면서 공급 측면 전반에 비관적 분위기가 퍼졌다. 수요 측면에서는 하류 사산화삼코발트 생산 감축이 계속 확대되면서 원료 조달 수요가 더욱 위축되었다. 시장 거래는 여전히 부진했고 유동성도 극히 낮았다. 하류 구매는 대부분 백투백 및 필요 기반 재고 보충에 그쳤으며, 비축 의향이 없고 관망 심리가 강했다. 최근 논의에서 업계 관계자들은 올해 시장이 대체로 결정되었으며 의미 있는 개선을 기대하기 어렵다는 데 대체로 동의했다. 일부 하류 고객도 내년 하반기 수요 회복에 대해 더 비관적으로 돌아서면서 시장 거래가 지속적으로 부진한 상태를 유지했다. 수요가 실질적인 회복세를 보이지 못하면 가격 하락 속도가 빨라질 수 있다. 전반적으로 염화코발트 시장은 단기적으로 침체가 지속될 것으로 예상된다.

코발트염(사산화삼코발트):

이번 주 사산화삼코발트 시장 심리는 개선되지 않았으며, 호가 중심이 전주 대비 추가 하락했다. 시장은 계속 하락 압력을 받는 분위기였고 비관적 전망은 아직 반전되지 않았다. 공급 측면에서는 하류 수요의 지속적인 약세 영향으로 여러 기업이 여전히 감산 상태를 유지했다. 일부 기업은 여전히 비교적 높은 재고 수준을 보유하고 있어 출하 압력이 줄지 않았다. 수요 측면에서는 현재 출하가 주로 기존 장기 계약 물량 인도와 위탁 가공 업무 수행으로 이루어졌으며, 신규 구매는 거의 없었다. 하류 업체들은 주간 단위로 엄격히 실수요에 따라 구매하고 있으며, 올해 추가 구매는 없다는 입장을 분명히 밝혔다. 11~12월 주문 체결도 내년 주문이 주를 이루면서 구매 심리가 극도로 신중했다. 최종 수요 측면에서는 애플의 고급형 모델 부품 주문이 당초 계획보다 하향 조정되었고, 저장 칩 공급 문제는 빠르면 내년 중반, 비관적일 경우 연말에야 완화될 것으로 예상된다. 양극재 공장들은 올해 시장에 대해 대체로 약세 전망을 유지하고 있으며, 산업사슬 전반의 신뢰도 여전히 부족한 상황이다. 최근 논의를 종합하면 시장 심리는 계속 약세를 보이고 있다. 거래 부진이 지속되면 가격이 추가 하락할 가능성이 있다. 전반적으로 Co3O4 시장은 단기적으로 침체 상태를 유지할 것으로 예상된다.

황산니켈:

이번 주 목요일 기준 SMM 전지급 황산니켈 평균 가격은 하락했다.

수요 측면에서는 연휴 이후 생산 일수가 상대적으로 적었고, 수요 회복세가 뚜렷하지 않았다. 하류 기업들의 현물 외부 구매량은 상대적으로 제한적이었으며, 가격 수용 의사도 눈에 띄게 약화되었다. 공급 측면에서는 일부 상류 기업들이 하류 수요 약화의 영향을 받아 가동률을 낮추고 재고 소진을 위한 출하를 모색할 계획이다. 다만 정련니켈 전환 및 재활용 기업들의 가동률은 여전히 비교적 높은 수준을 유지하고 있어 니켈염 공급은 전반적으로 충분한 상황이다. 향후 시장은 단기적으로 약한 수급 균형을 유지할 것으로 예상되며, 재고 소진이 주된 흐름이 되어 가격은 전반적으로 하방 압력을 받을 전망이다.

재고 측면에서는 이번 주 상류 니켈염 제련소 재고 지수가 7.8일에서 7.6일로 하락했고, 하류 전구체 공장 재고 지수는 11.4일에서 10.5일로 감소했으며, 일관 생산 기업 재고 지수는 9.8일에서 9일로 떨어졌다. 매수·매도 강도 측면에서는 이번 주 상류 니켈염 제련소의 매도 의향 지수가 2.1을 유지했고, 하류 전구체 공장의 매수 심리 지수는 2.0을 유지했으며, 일관 생산 기업 심리 지수는 2.2에서 2.1로 하락했다. (과거 데이터는 데이터베이스에서 확인할 수 있다.)

삼원계 양극재 전구체:

이번 주 삼원계 양극재 전구체 가격은 약세를 보였다. 주간 기준 황산코발트와 황산니켈 가격이 모두 하락했고, 황산망간 가격은 안정세를 유지했다.

할인율과 관련하여, 11월 및 4분기 주문의 경우 일부 생산업체들은 앞선 황산염 원자재 비용 상승으로 인해 계수 수준을 고수하려는 의향을 여전히 보이고 있다. 장기 계약의 경우 일부 생산업체들의 연간 계약이 연초에 체결되었으며, 대부분의 생산업체들은 아직 계수를 인상하지 않았다. 분기별 주문에 대한 하류 측의 계수 인상 수용도도 여전히 낮아, 4분기 장기 계약 계수는 안정적으로 유지되며 소폭 약세를 보일 것으로 예상된다. 현물 주문의 경우, 최근 니켈·코발트염 가격이 상대적으로 약세를 보이고 일부 생산업체의 하류 수요도 부진함에 따라 11월 주문 계수는 하락할 것으로 예상된다.

생산 측면에서는 이번 달 상위권 생산업체들의 수출 주문이 여전히 견조하여 생산 계획이 비교적 높은 수준을 유지했다. 다만 일부 국내 상위권 생산업체들은 최종 수요가 기대에 미치지 못하고 핵심 원자재 공급이 타이트해지면서 가동률이 하락했다. 이번 달 전월 대비 소폭 개선되기는 했으나 전반적인 수준은 3분기 고점을 밑돌았다.

향후를 보면, 황산염 가격은 아직 뚜렷한 반등 신호를 보이지 않고 있으며, 신규 주문 가격은 4분기 실제 하류 수요를 반영해야 할 것이다.

삼원계 양극재:

이번 주 삼원계 양극재 가격은 하락세를 이어갔으며, 하락 폭은 더욱 확대되었다. 원자재 측면에서는 황산니켈 가격이 계속 약세를 보였고, 황산코발트 가격은 하락 폭이 뚜렷하게 커졌으며, 탄산리튬과 수산화리튬 가격도 연일 급락하여 삼원계 양극재 가격 하락을 가속화했다. 생산업체들은 전반적으로 재고 원가 부담이 컸다. 수요 측면에서는 전기차 시장 주문이 월초의 신중한 기대치보다 추가로 하향 조정되면서 생산업체들이 재고 소진을 지속하고 생산 속도를 늦추었으며, 원자재 구매 의지도 약했다. 소비재 시장에서도 최종 디지털 수요 부진과 원자재 가격의 지속적인 하락으로 거래가 부진했으며, 배터리 셀 제조업체들은 긴급한 재고 보충 필요성이 없어 관망세를 유지했다. 생산 계획 측면에서는 10월 중국 삼원계 양극재 생산 계획이 9월과 비슷한 수준을 유지할 것으로 예상된다.

LFP:

이번 주 LFP 시장 펀더멘털은 전반적으로 안정세를 유지했으며, 하류 주문과 생산업체들의 출하 속도도 비교적 정상적이었다. 공급 측면에서는 주류 생산업체들이 비교적 높은 가동률을 유지했고, 일부는 주문 납품 요구를 맞추기 위해 생산을 추가로 확대했다. 신규 생산량이 점차 창고에 입고되면서 업계 재고는 소폭 증가했다. 업체 피드백에 따르면, 이번 재고 반등은 하류 수요의 뚜렷한 약화라기보다는 생산 확대에 따른 단계적 재고 축적 성격이 강했다. 현재 재고 증가는 비교적 제한적이며, 업계 전반의 수급은 안정적으로 유지되고 있다. 가격 측면에서는 이번 주 탄산리튬 가격과 함께 LFP 가격이 뚜렷하게 하락했다. 10월 15일 기준, SMM의 LFP(분말 압축 밀도 ≥2.5g/cm³) 평균 가격은 톤당 45,350위안으로, 지난주 마지막 호가일 대비 누적 약 5,010위안 하락해 약 9.95%의 하락률을 기록했다. 같은 기간 배터리급 탄산리튬 평균 가격은 누적 약 20,600위안 하락했으며, 원자재 비용의 급격한 하락이 LFP 가격을 끌어내렸다. 단기적으로 LFP 시장 수급은 비교적 안정적으로 유지될 것으로 예상되며, 가격 추세는 탄산리튬 가격 변동의 영향을 크게 받을 것으로 보인다.

인산철:

이번 주 LFP 시장 펀더멘털은 전반적으로 안정적이었으며, 하류 주문과 생산업체의 출하 속도도 비교적 정상적이었다. 공급 측면에서는 주요 생산업체들이 비교적 높은 가동률을 유지했고, 일부 업체는 주문 납품 요건을 충족하기 위해 생산량을 추가로 늘렸다. 신규 생산량이 점차 창고에 입고되면서 업계 재고가 소폭 증가했다. 업체 피드백에 따르면, 이번 재고 반등은 하류 수요의 뚜렷한 약화라기보다는 생산량 증가에 따른 단계적 재고 축적이 주된 원인이었다. 현재 재고 증가는 비교적 제한적이며, 업계 전반의 수급은 안정적으로 유지되고 있다. 가격: 이번 주 LFP 가격은 탄산리튬 가격과 함께 뚜렷하게 하락했다. 10월 15일 기준, SMM의 LFP(분말 압축 밀도 ≥2.50g/cm³) 평균 가격은 톤당 45,350위안으로, 지난주 마지막 호가일 대비 누적 약 5,010위안 하락해 약 9.95%의 하락률을 기록했다. 같은 기간 배터리급 탄산리튬 평균 가격은 누적 약 20,600위안 하락했으며, 원자재 비용의 급격한 하락이 LFP 가격을 동반 하락시켰다. 단기적으로 LFP 시장 수급은 비교적 안정적으로 유지될 것으로 예상되며, 가격 움직임은 탄산리튬 가격 변동의 영향을 계속 크게 받을 것이다.

LCO:

이번 주 중국 LCO 시장은 전반적으로 약세를 유지했다. 시장이 기대했던 전통적인 성수기 효과는 실현되지 않았고, 업계 펀더멘털은 지속적인 압박을 받았다.업스트림 Co3O4 가격은 계속 하락했고, 비용 지지가 꾸준히 약화되면서 LCO 제품 시세도 동반 하락했다. 공급 측면에서 중국 양극재 생산업체들은 판매 기반 생산이라는 신중한 생산 계획 전략을 유지하며 업계 생산량을 안정적으로 유지했다. 그러나 수요 측면의 약세는 더욱 뚜렷해졌다. 다운스트림 최종 사용자 고객들의 재고 확보 의지가 제한적이었고, 구매는 대부분 소량의 필요 기반 재보충에 그쳤다. 산업 체인 전반의 재고 소화 속도는 여전히 느렸고, 수급 구조는 실질적인 개선을 보이지 못했다. 비용 하락과 최종 수요 부진이라는 이중 압박이 지속되었다. 전반적으로 LCO 시장의 약세는 연휴 이후에도 이어졌고, 가격은 낮은 수준에서 횡보했다. 최종 수요가 계속 개선되지 않고 성수기 반등이 나타나지 않는다면, LCO 가격은 추가 하락 여지가 남아 있다.

음극재:

이번 주 인조흑연 음극재 가격은 전반적으로 안정세를 보였다.석유 코크스와 침상 코크스 가격이 높은 수준을 유지하고 흑연화 가공비도 안정적 내지 강세를 보이면서 비용 지지는 비교적 견고했다. 수급 균형은 타이트한 상태를 유지했고, 성수기 동안 음극재 주문이 꾸준히 증가하면서 기업들은 재고 소진에 계속 진전을 보였다. 음극재 가격 인상에 대한 시장 기대는 여전히 존재했지만, 9월 말 일부 가격 인상이 실행된 이후 현재 인조흑연 가격은 비교적 안정적인 상태다. 천연흑연은 여전히 약세를 보였고, 최종 수요의 뚜렷한 개선이 없어 가격이 장기간 비용선 부근의 낮은 수준에 머물렀다. 매수자와 매도자 간의 대치 상태는 변함없이 유지되었다.

향후 인조흑연의 비용 지지는 비교적 견고하게 유지될 것으로 예상된다. 최종 수요가 계속해서 방출되고 재고 소진 속도가 지속됨에 따라 가격은 여전히 상승 모멘텀을 보유하고 있다. 천연흑연은 단기적으로 반전되기 어렵고 낮은 수준에서 횡보할 것으로 전망된다.

분리막:

이번 주 분리막 가격은 전반적으로 안정세를 보였고, 주류 규격 시세는 전주 대비 거의 변동이 없었다. 데이터에 따르면, 7μm+2μm 습식 공정 코팅 분리막 시세는 1.143~1.35위안/m², 9μm+3μm 습식 공정 코팅 분리막은 1.14~1.3위안/m², 5μm+2μm 시세는 1.57~1.87위안/m²를 유지했으며, 기재 필름 가격은 변동이 없었다. 시장은 현재 10월 주문 협상 주기에 접어들었고, 상하류 업체들이 시세를 두고 새로운 협상을 벌이고 있어 실제 거래 가격은 아직 조정되지 않았다. 수급 펀더멘털은 계속해서 타이트한 균형 쪽으로 움직였다. 10월 분리막 생산량은 전월 대비 2.3% 증가할 것으로 예상되는 반면, 파워 배터리 셀 생산 계획은 6.6% 증가할 전망이며, ESS 배터리 생산량은 100.22GWh에 도달해 전월 대비 5.25% 증가할 것으로 보인다. 공급 증가 속도가 수요 증가 속도에 뚜렷하게 뒤처지고 있다. 9월 동박 공급 부족으로 축소되었던 생산 계획이 점차 회복되고 있으며, 4분기 ESS 집중 인도와 연말 재고 비축, 수출 러시 수요가 맞물리면서 배터리 셀 제조사들의 구매 의지가 비교적 강하다. 분리막 생산업체들의 재고는 여전히 낮은 수준을 유지하고 있어 가격을 고수할 근거는 변함이 없다. 우리의 판단으로는 단기적으로 가격이 안정세를 유지하겠지만, 가격 안정의 시간은 길지 않을 것이다. 수급 격차 확대 방향은 이미 뚜렷하며, 분리막 생산업체들의 주문 협상에서의 협상력은 계속 강화되고 있어 새로운 가격 인상이 준비 단계에 있다. 향후 두 가지 변수에 주목할 필요가 있다. 첫째, 주문 협상 과정에서 코팅 제품의 시세 범위가 전반적으로 다시 상향 조정될 수 있는지 여부, 둘째, 5μm+2μm 시세가 언제 조정을 시작할 것인지이다. 이 규격은 수급 균형이 가장 타이트하여, 일단 가격 인상이 실행되면 인상 폭이 다른 규격보다 클 것으로 예상된다.

전해액

이번 주 전해액 시장 가격은 일시적으로 안정세를 보였다.비용 측면에서 LiPF6 가격은 소폭 하락했는데, 주로 원자재인 탄산리튬의 급격한 하락과 시장 수요 증가가 기대에 미치지 못한 데 따른 것이다. 하류 전해액 생산업체들의 구매 의지가 약했고, LiPF6 거래는 부진했다. 첨가제 VC의 수급 타이트한 균형은 아직 크게 완화되지 않았으며, 주류 생산업체들은 장기적인 비즈니스를 고려해 높은 가격을 안정적으로 유지했다. 용매 부문에서는 상류 원자재 지지가 비교적 강해 용매 가격이 소폭 상승했다. 전반적으로 전해액 원가 전가는 시차가 있어 앞선 원자재 가격 상승이 아직 완제품 가격에 충분히 반영되지 않았다. 따라서 이번 주 LiPF6 가격이 하락했음에도 전해액 가격은 단기적으로 안정세를 유지했다. 향후 ESS 수요는 지속적으로 개선될 전망이다. EV 부문은 10월 성수기 효과와 더불어 유럽의 하이브리드차 수출 제한 기대감에 따른 수출 선적 효과가 맞물려 전해액 수요를 끌어올릴 여지가 있다. 다만 10월 주문 중 일부는 이미 9월 생산 계획에 앞당겨 반영되었다. 전해액 생산량은 증가할 것으로 예상되지만 증가 폭은 제한적일 가능성이 높아 원자재 가격에 대한 지지도 약할 것으로 보인다. 단기적으로 전해액 가격은 상승 동력이 부족해 안정세를 유지할 것으로 예상되며, 원자재 수급 동향과 가격 변화에 대한 관심이 지속될 전망이다.

나트륨이온전지:

이번 주 나트륨이온전지 산업사슬은 9~10월 성수기 중후반에 접어들며 모멘텀이 지속되고 있으나 양극화가 더욱 심화되고 있다.수요 측면의 확실성은 높아지고 있다. 하류 배터리 셀 대형 업체들이 납품을 독촉하고 있으며, 선두 양극재 공장들은 계속 풀가동 중으로 '판매량에 맞춘 생산' 패턴이 여전히 해소되지 않고 있다. 배터리 셀 측면에서는 ESS 주문이 집중적으로 풀리며 성수기 도래 신호를 보이고 있다. 수요는 소형 파워와 일반 ESS에서 해외 ESS로 확장되고 있으며, 유럽 주문이 잇따라 체결되고 대규모 수출 기대는 내년을 가리키고 있다. 공급 측면의 방출은 여전히 지연되고 있다. 양극재 생산업체들은 생산능력 확장과 위탁가공이라는 두 갈래로 돌파를 모색하고 있으며, 신규 라인 가동 및 램프업은 대부분 10월 중하순에서 11월 사이에 집중되어 있다. 배터리 셀 측면에서는 쓰촨의 신규 기지가 10월 하순부터 점진적으로 생산 및 램프업을 시작할 예정이며, 기존 기지들은 위탁가공을 통해 공백을 메우고 있다. 위탁가공 사업은 ESS 프로젝트가 주도하고 있으며, 수요는 연말까지 지속될 것으로 예상된다. 수익성 회복은 아직 도래하지 않았다. 시세는 안정적이지만 주요 거래처와의 거래에서 이미 약세 조짐이 나타나고 있다. 인산철 등 원자재 가격의 지속적인 상승과 맞물려 양극재 수익 압박은 이전보다 심화되었다. 하드카본 음극재는 출하량을 계속 확대하고 있지만 여전히 가격 내실 경쟁에 갇혀 있으며, "톤당 팔수록 손해" 상황은 변함이 없다. 전해액 부문은 물량 확대를 뚜렷이 기다리는 국면으로, 하류 수요는 여전히 소량·프로젝트성 주문이 주를 이루고 있으며 대규모 수요는 아직 본격화되지 않았다. 전지 셀 가격은 낮은 수준을 유지하고 있으며, LFP 시스템 대비 가격 차이는 거의 두 배에 달해 경제성이 상용화의 핵심 제약 요인으로 남아 있다. 경쟁 구도는 빠르게 변화하고 있다. 선두 리튬전지 기업들이 나트륨이온전지 분야에 진입하고 있으며, 시스템 통합업체와 전지 셀 제조업체들은 전용 시스템 개발을 위한 협력을 가속화하고 있다. 산업 생태계는 "전지 셀 판매"에서 "시스템 판매"로 진화하고 있다. AIDC 등 신흥 응용 분야는 샘플링·테스트 단계에 있으며, 시장 수요는 내년에 집중적으로 성장할 것으로 예상된다.

재활용:

원자재 측면에서 탄산리튬 선물 가격은 이번 주 톤당 약 10만 위안까지 하락세가 가속화되었으며, 10월 15일 시세는 톤당 10만 1,800~10만 7,000위안이었다. 한편 황산니켈 가격은 계속 약보합세를 보였고, 황산코발트 가격은 수요 부진 압력 속에 하락세를 이어갔다.오늘 삼원계, LCO, LFP 소재 유형을 각각 살펴보면, LFP 습식제련 측면에서: LFP 전극 블랙매스를 예로 들면, 10월 15일 기준 LFP 전극 블랙매스 가격은 리튬 함량 1%당 4,800~5,300위안으로, 명절 후 첫 거래일 대비 리튬 함량 1%당 975위안 급락했다. 명절 후 탄산리튬 가격의 지속적인 하락 영향으로 하류의 현행 리튬 함량 1%당 가격 수용도가 더욱 낮아졌으며, 화물 보유자들의 할인 판매 의향이 높아지면서 시장은 다시 매수자 우위로 돌아섰다. 현재 LFP 전지 블랙매스 가격은 리튬 함량 1%당 4,150~4,400위안이며, 전극 블랙매스와의 가격 차이는 여전히 리튬 함량 1%당 약 800위안의 높은 수준을 유지하고 있다. 삼원계 및 LCO 측면에서, 삼원계 전극 블랙매스 지급률은 약 71~73%로, 명절 후 첫 거래일 대비 누적 약 1.2%포인트 하락했다. 8계, 9계 등 일부 고니켈 삼원계 전극 블랙매스는 거래가 72~75% 수준까지 하락했다. LCO 전극 블랙매스의 코발트·리튬 지급률은 코발트·리튬 원료 가격의 영향을 받아 67~70%로 하락했으며, LCO 배터리 블랙매스의 코발트·리튬 지급률은 66~69%였다. 현 단계에서 황산코발트 가격은 명절 후 첫 거래일 대비 4,000위안/톤 이상 하락했다. 하류 LCO 습식제련 업체들의 구매는 여전히 매우 신중하고, 시장 거래는 부진하며, 현재 가격은 여전히 삼원계 부문보다 낮은 수준이다.

하류 및 최종 수요처:

10월 13일, 광둥성 제양시 제둥구 구이링 헝리 독립형 에너지저장발전소 프로젝트의 EPC 총괄 계약 낙찰 후보자가 발표되었다.해당 프로젝트의 설비 용량은 200MW/400MWh이며, 2시간급 LFP 에너지저장시스템이다.

낙찰 후보자 정보: 1순위 낙찰 후보자는 광저우 화웨전력공정설계유한공사로, 입찰가는 3억 2,800만 위안이며, 단가는 0.82위안/Wh이다.

2순위 낙찰 후보자는 중국에너지건설그룹 장쑤제1전력건설유한공사(주관사)와 광둥루이넝신에너지기술유한공사(구성원)로 구성된 컨소시엄으로, 입찰가는 3억 2,168만 위안이며, 단가는 0.8042위안/Wh이다.

3순위 낙찰 후보자는 파워차이나 장시전력건설유한공사(주관사)와 광둥즈신헝넝신에너지기술유한공사(구성원)로 구성된 컨소시엄으로, 입찰가는 3억 2,576만 위안이며, 단가는 0.8144위안/Wh이다. 간단 평가: 세 후보자의 입찰가는 모두 0.80~0.82위안/Wh 범위에 속하며, 8월 전국 2시간급 에너지저장 EPC 프로젝트 최저 낙찰가인 0.865위안/Wh보다 낮아, 화남 지역 EPC 가격의 신저가를 기록했다.

뉴스:    

[간펑리튬: 2026년 3분기 누적 귀속 순이익 50억 1,200만 위안, 전년 동기 대비 19,540.50% 증가]간펑리튬은 2026년 3분기 매출이 130억 6,200만 위안으로 전년 동기 대비 109.03% 증가했다고 공시했다. 상장사 귀속 순이익은 7억 5,500만 위안으로 전년 동기 대비 35.62% 증가했다. 비경상적 항목을 제외한 순이익은 7억 8,800만 위안으로 전년 동기 대비 2,803.44% 증가했다. 2026년 1~3분기 매출은 361억 5,900만 위안으로 전년 동기 대비 147.24% 증가했다. 상장사 귀속 순이익은 50억 1,200만 위안으로 전년 동기 대비 19,540.50% 증가했다. 비경상적 항목을 제외한 순이익은 46억 3,600만 위안으로 전년 동기 대비 592.14% 증가했다. (진스 데이터 APP)

[톈츠 인도네시아 전해액 프로젝트, 2026년 12월 시운전 예정]톈츠에 따르면, 인도네시아 웨다베이 산업단지(IWIP)는 최근 니켈 다운스트림 산업 프로젝트 착공 및 상업 가동, 전기차 배터리 첫 수출 기념식을 개최했다. 톈츠의 인도네시아 전해액 프로젝트 건설이 가속화되고 있으며, 2026년 12월 시운전이 시작될 예정이다. 이 프로젝트는 산업단지 최초의 리튬이온 배터리 전해액 프로젝트로, 톈츠의 인도네시아 자회사가 추진 중이며 연간 2만 톤의 리튬이온 배터리 전해액 생산 능력을 계획하고 있다. 이는 산업단지 배터리 산업 사슬에 핵심 소재 지원을 제공하고, 동남아시아에서 톈츠의 현지화 공급 역량을 더욱 강화할 것이다. (진스 데이터 APP)

[중국 9월 동력 및 ESS 배터리 판매량 222.7GWh, 전년 동기 대비 52% 증가]중국 자동차 동력 배터리 산업 혁신 연맹 데이터에 따르면, 9월 중국의 동력 및 ESS 배터리 판매량은 222.7GWh로 전월 대비 0.2% 감소했고 전년 동기 대비 52% 증가했다. 이 중 동력 배터리 판매량은 149.2GWh로 전체 판매량의 67.0%를 차지했으며, 전월 대비 1.7% 증가했고 전년 동기 대비 35.0% 증가했다. ESS 배터리 판매량은 73.5GWh로 전체 판매량의 33.0%를 차지했으며, 전월 대비 3.7% 감소했고 전년 동기 대비 104.4% 증가했다. 1월부터 9월까지 중국의 누적 동력 및 ESS 배터리 판매량은 1,681.7GWh로 전년 동기 대비 누적 57.6% 증가했다. (진스 데이터 APP)

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SMM 신에너지 연구팀

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