공개 협의! GFEX 수산화리튬 선물 상장 임박, 여러 기업이 이미 선제적으로 움직였나? [SMM 핫토픽]

SMM 10월 12일 소식: 10월 8일 저녁, 광저우선물거래소(GFEX)는 ‘수산화리튬 선물·옵션 계약 및 관련 규칙에 대한 의견 공개 수렴 공고’를 발표했다. 이 중 수산화리튬 선물·옵션 업무 규칙(의견 수렴안)에 따르면, 수산화리튬 선물 계약의 거래 단위는 1톤/수이며, 호가 단위는 위안(CNY)/톤이다. 최소 가격 변동폭은 20위안/톤이며, 거래 지시당 최대 주문 수량은 1,000수, 최소 주문 수량은 1수이다. 거래소는 시장 상황에 따라 이를 조정할 수 있으며 별도 공고를 통해 안내한다. 수산화리튬 선물 계약의 인도월 이전 월의 일일 가격 제한폭은 전 거래일 정산가의 5%이며, 인도월의 일일 가격 제한폭은 전 거래일 정산가의 7%이다.

SMM이 파악한 바에 따르면, 수산화리튬 선물 상장을 위한 ‘준비’는 이미 2023년부터 언급되었다. 2023년 7월, 전력 배터리용 핵심 리튬 화학 제품인 탄산리튬 선물이 광저우선물거래소에 정식 상장되었다. 당시 광저우선물거래소는 폴리실리콘, 수산화리튬 등 신에너지 선물 상품의 연구 개발과 상장을 가속화하겠다고 여러 차례 밝혔다. 이 계획은 최근 몇 년간 꾸준히 이행되어, 폴리실리콘 선물은 2024년 12월 26일 거래를 시작했다. 2025년 7월, 광저우선물거래소는 백금-팔라듐 및 수산화리튬 선물 상품의 연구 개발을 가속화하고, 시장 서비스 역량을 지속적으로 강화하며, 저탄소 전환 과정에서 실물 경제의 리스크 관리 수요를 더 잘 충족시키겠다고 여러 차례 재차 밝혔다. 2025년 11월 27일, 수산화리튬과 함께 언급되었던 백금-팔라듐 선물이 광저우선물거래소에 성공적으로 상장되었다. 현재 수산화리튬 선물은 공개 의견 수렴 단계에 접어들며 정식 상장을 향한 중요한 한 걸음을 내디뎠다.

광저우선물거래소가 수산화리튬 선물을 준비하는 동안, 일부 기업은 이미 수산화리튬에 대한 광저우선물거래소 지정 인도 창고 자격 신청을 시작했다. 올해 6월 2일, 야화그룹은 '수산화리튬 광기소 지정 인도창고 신청에 관한 공고'를 발표했으며, 회사의 수산화리튬 광기소 지정 인도창고 신청은 회사가 현물 시장, 선물 시장, 인도창고를 유기적으로 결합하는 데 도움이 되고, 회사의 리스크 대응 능력과 시장 경쟁력을 더욱 강화하며, 회사의 향후 사업 채널 확장과 수익성 향상에 긍정적인 영향을 미칠 것이라고 밝혔다.

청신리튬도 올해 6월 13일 '수산화리튬 광기소 지정 인도창고 신청에 관한 공고'를 발표했으며, 수산화리튬 광기소 지정 인도창고 신청은 회사의 업계 인지도와 영향력을 더욱 확대하고 회사의 표준화된 관리를 향상시키는 데 도움이 될 것이라고 밝혔다. 동시에 회사가 현물 시장, 선물 시장, 인도창고를 유기적으로 결합하는 데 도움이 되고, 회사의 리스크 대응 능력과 시장 경쟁력을 더욱 강화하며, 회사의 수익성을 향상시킬 것이라고 밝혔다.

2025년 12월 8일, 톈치리튬도 '수산화리튬 광기소 지정 인도창고 신청에 관한 공고'를 발표했으며, 수산화리튬은 회사의 핵심 제품 중 하나로, 수산화리튬 광기소 지정 인도창고 신청은 회사의 업계 인지도와 영향력을 더욱 확대하고 회사의 표준화된 관리를 향상시키는 데 도움이 될 것이라고 밝혔다. 동시에 회사가 현물 시장, 선물 시장, 인도창고를 유기적으로 결합하는 데 도움이 되고, 회사의 리스크 대응 능력과 시장 경쟁력을 더욱 강화하며, 회사의 수익성을 향상시킬 것이라고 밝혔다.

또한 2026년 3월, 톈치리튬은 이미 수산화리튬 선물을 헤지 대상에 선제적으로 포함시켰다. 회사는 공고에서 계획 중인 상품 선물 헤지 업무는 탄산리튬, 수산화리튬 등 회사 생산 경영과 직접 관련된 리튬 화학 선물 및 옵션 상품에 한정된다고 밝혔다.

또한 SMM의 기존 파악에 따르면, 이미 2026년 상반기부터 일부 트레이더들이 선물 상장을 예상하고 사전 준비를 진행했으며, 수산화리튬 수입 무역에 참여하는 업체 수가 크게 증가했다. 전반적으로 수산화리튬 선물 상장 준비 작업은 질서 있게 추진되고 있으며, 공식 입장도 긍정적이고 산업 지원도 가속화되고 있다. 광저우선물거래소(GFEX)가 의견수렴 공고를 발표한 후, 시장은 전반적으로 관망하는 태도를 보였다. SMM은 수산화리튬 선물 상장 관련 동향을 지속적으로 추적하고 적시에 후속 보도를 제공할 예정이다.

수산화리튬 현물 가격은 지난 4년간 변동이 잦았으며, 올해 상반기 가격 중심이 전년 동기 대비 크게 상승했다

SMM의 파악에 따르면, 현물 가격 측면에서 탄산리튬과 수산화리튬 현물 가격은 강한 상관관계를 보인다. 전지급(조립자) 수산화리튬을 예로 들면, 2022년 전지급 수산화리튬 현물 가격은 탄산리튬 가격을 따라 계속 상승하여 2022년 11월 11일 톤당 56만 위안으로 최고점을 기록했다. 2023년에 접어든 후 수산화리튬 현물 가격은 하락 궤도에 들어섰다. 간헐적인 반등이 있었지만 2022년의 호황과는 거리가 멀었다.

2026년에 들어선 이후 수산화리튬 가격 중심은 2024년과 2025년에 비해 크게 상승했다. 상반기 평균 가격을 보면, SMM 현물 가격 데이터에 따르면 2026년 상반기 가격은 약 톤당 15만 3천 위안까지 상승하여 2025년 상반기 같은 기간 대비 약 127% 상승했다.

다음은 상반기 수산화리튬 가격의 월별 변화를 자세히 살펴본 것이다:

1월에는 수산화리튬 가격이 급등했다. 주요 리튬화학 공장의 집중 정비 영향으로 현물 공급이 타이트해졌다. 여기에 탄산리튬과 리튬 광석 비용의 지속적인 상승이 더해져 리튬화학 공장들이 가격을 단단히 유지하면서 월간 평균 가격이 전월 대비 65% 상승했다. 삼원계 양극재 기업들은 적기 구매를 유지하고 현물 주문에 신중을 기했으며, 중국과 해외 시장 간 가격 차이로 일부 수입 역류가 발생했음에도 불구하고, 단계적 공급 부족과 비용 지지가 가격을 고점으로 밀어 올렸다.

2월, 수산화리튬 가격은 고점에서 횡보했고 시장 거래는 둔화되었다. 거시 심리의 영향으로 리튬 가격은 전반적으로 하락했지만 제련소의 가격 유지 의지는 여전했다. 하류 삼원계 공장은 재고가 충분했고 일부 기업은 정비에 들어가 원자재 부족이 완화되었으며, 조달은 주로 월 평균가를 기준으로 이루어졌다. 춘절 기간 동안 수산화리튬은 위험 화학물질 특성으로 운송이 중단되었고 시장은 계절적 비수기에 접어들었다. 명절 이후 재고 보충 수요는 평범했고 가격 상승 동력이 부족하여 이달 내내 큰 폭의 등락을 반복했다.

3월, 상승폭이 크게 축소되었다. 배터리 셀 제조사의 출하 속도가 기대에 미치지 못했고 삼원계 양극재 신규 주문이 제한적이었으며, 월 중순 고객 공급 원료가 증가하면서 현물 주문 수요가 급감했다. 시장 거래는 부진했고 가격 상승 경로가 막혔으며 월 평균가는 전월 대비 3.4% 상승에 그쳤다.

4월, 가격은 하락 후 상승했다. 월 상반기에는 삼원계 신규 주문이 제한적이고 현물 주문 수요가 잠잠하여 가격이 소폭 압박을 받았다. 하반기에는 명절 전 재고 비축과 신규 주문의 영향으로 삼원계 공장의 문의가 증가했고, 탄산리튬과 리튬 광석 가격의 급등과 맞물려 수산화리튬 가격이 강세를 보이며 월 평균가는 전월 대비 2.73% 상승했다.

5월, 가격은 급등 후 하락했다. 월 상반기에는 수요 개선 기대와 공급 차질의 영향으로 탄산리튬과 리튬 광석 가격이 상승하며 수산화리튬 가격을 동반 상승시켰다. 하반기에는 리튬 시장 심리가 약화되었고 트레이더와 소재 공장의 포인트 가격 거래가 증가했으며, 삼원계 수요 추세가 이미 정해진 가운데 상류 기업의 가격 유지 의지가 약화되며 가격이 소폭 조정되었다. 월 평균가는 톤당 17만 4천 위안으로 전월 대비 13.6% 상승했다.

6월, 가격은 큰 폭으로 하락했고 박스권 거래 속 변동성이 확대되었다. 리튬 자원 공급 차질이 빈번하게 발생했고 시장 변동폭이 크게 확대되었으며, 공급업체는 신중한 태도를 보였고 가격은 시장 상황에 따라 움직였다. 업스트림 기업들은 가격을 유연하게 조정했고, 트레이더들은 깊은 할인(가장 많이 거래된 탄산리튬 선물 계약 대비 15,000위안/mt 이상 낮은 수준)을 유지했다. 수요 측면에서는 삼원계 양극재 총수요가 전월 대비 여전히 약세를 보였으나, 135,000~145,000위안/mt 구간에서 하류 구매자들의 저가 매수 의지가 강하게 나타나 일정한 바닥 지지력을 형성하며 박스권 가격 변동을 심화시켰다. 월평균 가격은 전월 대비 11.52% 하락했다.

가격 추세 측면에서 SMM은 지난 6개월간 수산화리튬 가격과 탄산리튬 선물 가격 간의 상관관계가 강화되었다고 판단한다. 그 이유는 두 가지다. 한편으로 업스트림 기업들은 가격 책정 시 "탄산리튬 가격 × 할인 계수" 방식을 하한 가격으로 활용한다. 다른 한편으로 트레이더들은 중국과 해외 시장 간의 수산화리튬 및 탄산리튬-수산화리튬 가격 차이를 활용하여 수산화리튬을 수입하고 탄산리튬 선물 가격을 기준으로 판매함으로써 이러한 가격 연동을 더욱 강화한다.

7월에 접어들며 국내 수산화리튬 가격은 지속적인 하락세를 보였다. 월평균 가격은 6.8% 하락했다. 이 기간 동안 리튬 시장 심리는 장기 전망에 대한 우려로 위축되었고, 시장 가격은 좁은 범위에서 횡보했다. 이에 영향을 받아 공급업체들은 거래에 신중을 기했고 가격 유지 의지가 강했다. 하류 주문은 거의 예상에 부합했기 때문에 조달 계획은 비교적 보수적이었고 저가에서 소규모 재고 보충이 이루어졌으며, 월간 전체 거래는 부진했다. 한 달 동안 수산화리튬 시장 가격은 130,000~140,000위안/mt 부근에서 움직였다.

8월 국내 수산화리튬 현물 가격은 횡보 양상을 보였으며, 월평균 가격은 전월 대비 2% 하락했다. 펀더멘털 측면에서 일부 업스트림 생산 라인이 가동을 재개하여 생산량이 예상보다 증가했고 시장 유통량도 그에 따라 확대되었다. 반면 원자재에 대한 수요 측 구매 의지는 예상보다 약했고, 하류 구매자들은 신중한 매수 태도를 보여 가격 상승의 유효한 동력이 부족했다. 전반적으로 이달 거래 분위기는 평이했으며 가격 범위는 128,000~136,000위안/mt로 유지되었다.

9월에 접어들며 수산화리튬 현물 가격은 꾸준히 하락했으며, 월평균 가격은 전월 대비 6.77% 하락했다. 9월 수산화리튬 생산량은 약 3만 톤으로, 기본적으로 예상에 부합했다. 그중 제련 기업의 주요 공급량은 대부분 생산 계획에 따라 기존 생산 수준을 유지했으며, 최근 몇 달간 생산량은 비교적 안정적이었다. 4분기 후반 일부 기업의 정기 보수로 인해 일정한 변동이 발생할 것으로 예상된다. 수요 측면에서는 9월 국내 전기차 시장 수요가 여전히 약세를 보였으며, 양극재 공장은 주로 재고를 소진하는 데 집중했다. 생산 및 원자재 구매 의욕이 낮았고, 전체 생산 계획은 크게 감소했다. 해외 전기차 시장은 양호한 수요 추세를 유지했다.

10월 국내 전기차 시장은 소폭 회복했지만, 그 폭은 제한적이어서 2분기와 3분기의 최고 수준으로 돌아가기는 어려울 전망이다. 국경절 연휴 기간 동안 광산 생산 재개와 건설 진행 상황은 리튬 자원의 중단기 공급에 계속 영향을 미칠 것이며, 영국이 중국 자동차를 겨냥한 관세 대체 방안을 마련할 가능성이 있어 시장 심리를 교란할 수 있다. 이러한 배경 속에서 9~10월 수산화리튬의 전체 수급은 여전히 소폭 부족 상태를 유지할 것으로 예상되며, 수급 추세는 기본적으로 예상에 부합한다. 따라서 SMM은 단기적으로 수산화리튬 가격이 횡보세를 이어갈 것으로 전망한다.

10월 9일 기준, 국내 배터리급(조립자) 수산화리튬 현물 가격은 톤당 10만 8,000~11만 7,000위안이었으며, 평균 가격은 톤당 11만 2,500위안이었다.

수산화리튬 선물 공개 의견 수렴 - 기관들의 생각은?

수산화리튬 선물 상장의 의미에 대해 여러 기관이 이미 의견을 밝혔다:

푸넝선물은 광저우선물거래소가 수산화리튬 선물 연구개발을 가속화하고 있으며, 2026년 말 이전에 출시될 예정이라고 밝혔다. 이는 이미 상장된 탄산리튬 선물과 보완 관계를 형성하여 '탄산-수산화 이중 선물' 위험 관리 도구 체계를 구축할 것이다. 수산화리튬 선물 상장의 의미는 주로 세 가지 측면에서 나타난다. 첫째, 상류 제련 기업과 하류 양극재 생산 기업에 헤지 도구를 제공하여 가공비와 원자재 비용을 고정할 수 있다. 둘째, 탄산리튬과 수산화리튬 선물이 모두 존재하게 되면 탄산리튬-수산화리튬 가격 차이 차익 거래를 수행할 수 있어 리튬 화학제품 가격 결정 효율성이 향상된다. 셋째, 공개적이고 연속적인 수산화리튬 가격 기준을 형성하는 데 도움이 되어 글로벌 리튬 화학제품 무역에서 중국의 가격 영향력을 강화할 수 있다.

화안선물은 수산화리튬 선물 상장이 고니켈 삼원계 분야의 헤지 수단을 보완할 뿐 아니라 리튬 화학 파생상품 체계의 중요한 구성 요소라고 평가했다. 수산화리튬 선물과 탄산리튬 선물의 양방향 연계는 산업체인 상·하류 기업의 가격 변동 위험을 정밀하게 헤지할 수 있게 하며, 글로벌 리튬 시장에 보다 견고한 중국 가격 기준을 제공해 리튬배터리 산업의 안정적·지속가능한 발전을 돕는다.

하이퉁선물은 파악한 바에 따르면 수산화리튬은 리튬 산업체인에서 중요한 위치를 차지하는 기초 리튬 화학 제품으로, 삼원계 리튬배터리 양극재 생산의 핵심 원료라고 밝혔다. 신에너지차(NEV), 저고도 경제, 체화형 AI 등 산업이 빠르게 발전하면서 중국은 세계 최대 수산화리튬 생산·소비국이 됐다. 산업정책, 생산 주기, 기술 진보 등 복합 요인의 영향으로 최근 수년간 수산화리튬 현물 가격 변동이 크게 확대됐고, 산업 기업들의 헤지 수요가 강하다.

광저우선물거래소(GFEX) 관계자는 다음 단계에서 GFEX가 각계의 의견과 제안을 면밀히 검토·연구하고, 관련 법령 및 GFEX 업무 규정에 따라 계약과 규칙을 추가로 개선해 계약이 산업 현실에 부합하도록 보장하며, 수산화리튬 품목의 조기 상장을 추진하고 리튬배터리 산업의 고품질 발전을 지원하는 선물시장의 역할을 강화하겠다고 밝혔다.