인플레이션 기대감 고조 및 미국 연준 정책 분화, 구리 가격 고점 횡보 [SMM 구리 모닝 코멘트]

Two unions at Antofagasta Minerals’ Centinela copper mine in Chile — Minera Esperanza and Distrito Centinela — launched a strike on October 7, involving 709 workers, or around 22% of the mine’s direct workforce. The strike followed the failure of mandatory government-mediated negotiations to produce an agreement. The unions said the processing plants could initially continue receiving ore, but mining, haulage and mine-development activities had been affected. They expect the production impact to emerge gradually after around two weeks and become more visible in November. Centinela, however, said that despite the operational disruption, its projected full-year production remains unchanged and that it will continue discussions with the unions. Antofagasta’s latest 2026 group copper production guidance stands at 625,000–655,000 tonnes. Chile’s August copper output fell 12.8% year on year to 369,500 tonnes, its lowest monthly level since February 2011. The Centinela strike has not yet resulted in a confirmed production cut, but a prolonged stoppage could increase fourth-quarter copper concentrate supply risks in Chile.

SMM 모닝 미팅 요약: LME 구리: 시가 $14,428/mt, 고가 $14,491.5/mt, 저가 $14,332/mt, 종가 $14,451.5/mt로 0.29% 상승했다. 거래량은 13,000롯, 미결제약정은 260,000롯으로 전 거래일 대비 542롯 증가했으며, 매수 포지션 증가가 이를 주도했다. SHFE 구리: 국경절 연휴로 휴장.

[SMM 분석] 구리는 중국 연휴 기간 동안 보합세를 유지했으며, LME 재고 감소가 초반 매도세를 완충했다. 미국 지표 둔화로 추가 금리 인상 우려는 완화됐지만, 돌파 상승을 이끌어내지는 못했다. 중국이 업무에 복귀하면서, 휴장 기간 동안 누적된 금속을 수요가 흡수할 수 있을지에 관심이 집중되고 있다. 재고가 크게 증가할 경우 상하이 구리는 런던 대비 약세를 보일 것이다.