SMM 구리 모닝 브리핑 | 2026년 10월 8일 목요일

간밤 LME 구리는 매수세 유입으로 0.29% 상승 마감했으며, SHFE 구리는 국경절 연휴로 휴장했다. 미국 연준의 금리 인상 기대감과 미국 인플레이션 기대 상승으로 달러가 강세를 보이며 구리 가격은 저항에 부딪혔다. 구리 가격은 오늘 고점 부근에서 좁은 범위의 횡보세를 이어갈 것으로 예상된다.

1. 간밤 선물 시장

LME 구리:

시가 $14,428/mt, 고가 $14,491.5/mt, 저가 $14,332/mt를 기록한 후 $14,451.5/mt로 마감하며 0.29% 상승했다. 거래량은 13,000롯, 미결제약정은 260,000롯으로 전 거래일 대비 542롯 증가해 매수세가 유입되었음을 나타냈다.

SHFE 구리: 국경절 연휴로 휴장.

2. 뉴스

뱅크오브아메리카(BofA)는 미국 외 지역의 공급 축소와 아시아 시장의 지속적인 타이트한 수급을 근거로 장기 구리 가격 전망을 상향 조정했다. 또한 고유가와 이란 분쟁 지속이 단기적으로 귀금속 가격에 부담으로 작용할 수 있다고 경고했다.

은행은 창고 금융 거래로의 지속적인 유입과 아시아 시장의 타이트한 공급으로 미국 외 지역의 구리 공급이 제한되고 있다며, 2031년 구리 가격 전망을 20% 상향한 $13,577/mt로 제시했다. 이란 전쟁이 단기적으로 비철금속 가격 상단을 제한할 수 있지만, 장기적으로는 공급 측 압력이 가격을 지지할 것으로 예상된다고 밝혔다.

귀금속에 대해 은행은 금 가격이 2026년 4분기에 $3,750/oz까지 하락할 수 있으며, 유가가 $150/bbl로 급등할 경우 내년 평균 금 가격이 약 $3,500/oz까지 끌려 내려갈 수 있다고 전망했다. 은은 태양전지 제조업체의 수요 약화 이후 금 가격을 더 밀접하게 추종할 가능성이 있으며, 백금은 공급 부족으로 지지될 것으로 보인다. 팔라듐은 공급 과잉과 자동차 제조업체의 수요 약화로 압박을 지속적으로 받을 것으로 예상된다.

뱅크오브아메리카는 또한 생산 차질로 인해 올해와 내년에 원료탄 시장이 적자를 유지할 것으로 예상하며, 이는 가격을 $250/mt 부근에서 지지할 것이라고 밝혔다. 은행은 생산 증가로 내년 리튬이 소폭 공급 과잉을 보일 것으로 전망했으며, 코발트 가격 상승이 자동차 제조업체의 배터리 금속 사용량 감축을 유도할 수 있다고 경고했다.

3. 현물 시장

1) 상하이

구매 심리는 2.41로 전월 대비 0.38 상승했고, 판매 심리는 2.45로 전월 대비 0.73 하락했다.

9월 30일, SMM 1호 전기동 현물 가격은 SHFE 구리 2610 계약 대비 톤당 850~1,100위안 프리미엄에 호가되었으며, 평균 프리미엄은 톤당 975위안으로 전 거래일 대비 75위안 하락했다.

장 초반 SHFE 구리 2610 계약은 갭 상승 출발 후 급등했다가 되돌림을 보였으며, 이후 고점 부근에서 횡보했다. 시장 개장 후 가격은 빠르게 급등하며 장중 고점인 톤당 약 110,500위안까지 상승한 뒤 톤당 약 110,390위안으로 되돌림했다. 이후 구리 가격은 톤당 110,400위안 부근에서 횡보했으며, 일시적으로 톤당 약 110,330위안까지 하락했다가 톤당 약 110,450위안으로 반등한 후 다시 되돌림하며 오전 장을 톤당 110,370위안에 마감했다.

차월물과 최근월물 간 백워데이션 스프레드는 740~860위안 사이였으며, SHFE 구리 2610 최근월물 계약 대비 수입 이윤은 630~450위안 손실 구간이었다.

명절 전 하류 가공업체들은 명절 대비 재고 비축을 대부분 완료했으며, 명절 기간 화물 인수를 공급업체와 사전 협의해 두었다. 공급 측면에서는 최근 수입 구리 도착 물량이 여전히 상대적으로 제한적이었고, 제련소 출하량은 하류 인수 수요와 대체로 균형을 이루며 시장은 전반적으로 타이트한 균형을 유지했다.

명절 이후에는 명절 재고가 소진됨에 따라 하류 가공업체들의 일부 재고 보충 수요가 있을 수 있으나, 명절 기간 완제품 재고가 누적될 것으로 예상되어 실제 구매 강도는 명절 이후 신규 주문이 큰 폭으로 증가할 수 있는지에 달려 있다. 현물 프리미엄은 명절 이후 높은 수준 부근에서 매수자와 매도자 간 교착 상태가 지속될 것으로 예상되며, 단기적으로 현물 프리미엄이 계속 높은 수준을 유지할 가능성이 있다.

향후 명절 기간 사회적 재고 누적 정도, 명절 이후 하류 주문 회복 상황, 차월물과 최근월물 간 백워데이션 스프레드 변화가 현물 프리미엄에 미치는 영향에 주목할 필요가 있다.

2) 광둥

구매 심리는 1.6으로 전 거래일 대비 1.6 하락했으며, 판매 심리는 2.02로 전 거래일 대비 0.59 하락했다.

9월 30일 광둥 1호 전기동 현물 가격은 최근월물 계약 대비:

• 고품질 구리는 톤당 900위안 프리미엄에 호가되어 전 거래일과 동일했다.
• 표준품 구리는 톤당 600위안 프리미엄에 호가되어 전 거래일과 동일했다.
• SX-EW 구리는 톤당 540위안 프리미엄에 호가되어 전 거래일과 동일했다.

광둥 1호 전해동 평균 가격은 톤당 111,130위안으로 이전 거래일 대비 490위안 상승했고, SX-EW 동 평균 가격은 톤당 110,920위안으로 이전 거래일 대비 490위안 상승했다.

전반적으로 명절 전 마지막 거래일 시장 거래는 한산했으며 현물 프리미엄은 전일과 보합세를 보였다.

3) 수입 동

9월 30일:

• 평균 창고증권 가격은 톤당 119달러로 전일과 보합세였으며 가격 범위는 톤당 110~128달러였다.
• 평균 선하증권 가격은 톤당 114위안으로 전일과 보합세였으며 가격 범위는 톤당 104~124위안이었다.
• EQ 동(CIF 선하증권) 평균 가격은 톤당 53달러로 전일과 보합세였으며 가격 범위는 톤당 46~60달러였다.

호가는 9월 말부터 10월까지 도착 예정 화물을 기준으로 했다.

4) 재생 동

9월 30일 11시 30분 선물 종가는 톤당 110,370위안으로 이전 거래일 대비 180위안 상승했고, 평균 현물 프리미엄은 톤당 975위안으로 이전 거래일 대비 75위안 하락했다.

재생 동 가격은 전월 대비 톤당 200위안 상승했고, 판매 심리 지수는 2.5로 하락했으며 구매 심리 지수는 1.97로 하락했다. 전해동과 고철 동의 가격 차이는 톤당 3,931위안으로 전월 대비 125위안 축소되었고, 전해동봉과 재생 동봉의 가격 차이는 톤당 1,933위안이었다.

국경절 연휴 전 마지막 거래일에는 재생 동봉 기업과 재생 동 트레이더 모두 대부분 휴무 상태여서 시장 활동이 매우 적었다.

IV. 재고 (9월 30일)

상하이 사회 재고는 49,200톤으로 전월 대비 2,000톤 감소했고, 장쑤 사회 재고는 12,700톤으로 전월 대비 2,600톤 감소했다.

V. 가격 전망

거시경제:

미국 연준의 9월 회의록에 따르면 추가 금리 인상 필요성에 대해 위원들의 의견이 엇갈렸지만, 대다수는 연내 한 차례 더 인상할 것으로 예상했다. 한편 뉴욕 연은 조사에서 미국의 1년 기대 인플레이션이 3.9%로 상승해 3년여 만에 최고치를 기록하면서 달러 인덱스가 한때 102.5까지 올라 구리 가격에 일부 압력을 가했다. 지정학적으로는 미국-이란 핵 협상이 여전히 교착 상태에 빠져 있으며 우라늄 농축 권리가 주요 장애물로 중동의 불확실성이 지속되고 있다.

기본면:

공급 측면에서는 국내 및 수입 화물이 계속해서 항구에 도착해 시장에 유입되면서 현물 공급이 점차 증가했습니다. 수요 측면에서는 소비가 점차 전통적인 비수기에 접어들면서 하류 기업들이 필요에 따른 구매를 유지했습니다.

전반적으로 구리 가격은 오늘 높은 수준에서 횡보할 것으로 예상됩니다.

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