11월 구분기 시장 동향: 수출 러시와 공급 부족의 맞물림

연휴 기간 중국 분리막 시장은 안정적으로 운영되었으며 가격은 견조세를 유지했다. 수요 측면에서는 전기차와 ESS가 이중 동력으로 작용했고, 수출 촉진이 이를 더욱 가속화했다. 전기차의 경우, 자동차 시장이 연말 연간 목표 달성을 위한 막바지 단계에 접어들면서 배터리 셀 제조사들은 높은 생산 일정을 유지했고, 대형 셀 생산능력 확대가 7μm에서 5μm로의 전환을 지속적으로 견인했다. 에너지 저장의 경우, 중국과 해외의 대규모 전력용 에너지 저장 수요가 견조하여 9μm 제품 공급이 타이트해졌다. 또한 배터리 수출 세금 환급이 2027년 1월 1일부터 전면 폐지됨에 따라 전기차 및 ESS 배터리 셀의 생산 일정과 수출 기간 내 인도가 가속화되었다. 2027년 해외 수요 일부가 4분기로 앞당겨지면서 분리막 조달 물량이 더욱 증가했다. 공급 측면의 제약은 변함없이 유지되었다. 습식 공정 가동률은 90% 이상을 유지했고, 재고 소진 주기는 한 달 미만으로 분리막 제조사들이 가격을 견조하게 유지할 수 있는 탄탄한 근거를 제공했다. 우리의 평가에 따르면, 연휴 이후 시장은 중요한 4분기 국면에 진입한다. 전기차 연말 막바지, 에너지 저장 설치 러시, 수출 촉진이라는 3중 요인이 최종 사용처의 생산 일정을 전월 대비 상승시켜 분리막 부족 현상을 더욱 심화시킬 것이다. 주목할 점은 수출 촉진 수요가 선반영 성격을 지니고 있어 2027년 초 수요가 단계적으로 후퇴할 수 있다는 것이며, 이는 중기적으로 가장 큰 불확실성이다.

SMM 신에너지 산업 연구부

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